- كانت الأسهم غير متكافئة في الآونة الأخيرة مع خلاف التعريفات على التعريفات.
- يعتقد الاستراتيجيون في BMO Capital Markets أن المستثمرين يبالغون في رد فعل الأخبار.
- فيما يلي أربعة أماكن أفضل للاستثمار بينما تظل الأسواق في اتجاه صعودي طويل الأجل.
لقد كان المستثمرون على أهبة الاستعداد مثل سياسات الرئيس دونالد ترامب على المبادرة. لديك أسواق أرجوحة وربما نشأ خطر الركود.
بعد فترة وجيزة من تولي ترامب منصبه ، فرضت الولايات المتحدة ضرائب استيراد على كندا وكولومبيا والمكسيك قبل إلغاءهم على الفور تقريبًا بمجرد أن وافقت تلك الدول على العمل مع ترامب في قضايا الزهور الساخنة مثل أمن الحدود. كما أصيبت الصين بالتعريفات واستجابت.
يبدو أن الأسهم قد توقفت عندما يحاول الاستراتيجيون حل نهج التجارة المتغير باستمرار في الولايات المتحدة.
بينما تكافح الأسواق من أجل الاتجاه ، تحاول BMO Capital Markets تخفيض الضوضاء. يركز البنك الذي يتخذ من مونتريال مقراً له على الكثير من أبحاثه على الولايات المتحدة وكندا ، مما يجعله سلطة عند التحدث عن الآثار الاقتصادية والسوقية للتعريفات عبر تلك البلدان.
وقال كاميلا سوتون ، رئيس أبحاث الأسهم في كندا والمملكة المتحدة ، خلال ندوة عبر الإنترنت في 5 فبراير حول تأثير التعريفات: “حجم عدم اليقين الاقتصادي هذا غير مسبوق”.
يكاد يكون من المستحيل على الشركات الأمريكية والكندية أن تخطط وإصدار إرشادات للمستثمرين عندما لا يعرفون ما هو الشهر المقبل – في الربع القادم أو العام المقبل.
ومع ذلك ، فإن أفضل العقول في BMO تبدو واثقة من أن حديث ترامب التعريفي سيكون أكثر من اللحاء.
وقال برايان بيلسكي ، كبير استراتيجيات الاستثمار في الشركة على الإنترنت: “لقد قلنا منذ فترة طويلة أن الفرص تأتي عندما يكون الناس – المستثمرون والأسواق – يبالغون في رد فعلهم”. “ونحن نعتقد أن هناك رد فعل مبالغ واضحة لهذا.”
ابق هادئًا ، ولعبها بأمان
من الأفضل تلخيص رسالة BMO للعملاء في الوقت الحالي ببيان من أربع كلمات من Belski: “ابق هادئًا ومنضبطًا”.
على الرغم من أن مؤشر S&P 500 أو مؤشر S&P/TSX Composite الكندي قد ذهب مؤخرًا ، إلا أن كلا الفهارس قد تقلبات مدخل داخل اليوم.
على الرغم من هذا التقلب ، تتمسك BMO بأهداف نهاية العام التي تنطوي على مكاسب من رقمين لأنها تعتقد أن كل من الأسواق الأمريكية والكندية في مرحلة طويلة على المدى الطويل. وقال بيلسكي إنه يعتقد أن الأسهم الأمريكية قد تم تعيينها لمدة 25 عامًا منذ وصولها إلى BMO في عام 2012 ، وهو لا يتغير الآن. وأضاف أن الأسهم الكندية “تأتي على طول الركوب”.
وقال بيلسكي: “داخل الثيران العلمانية ، يمكنك الحصول على الدببة الدورية ، والتي فعلناها بوضوح في الربع الرابع من عام 2018”. “كان لدينا سوق دب واضح خلال Covid ، وسوق دب آخر في عام 2022. لذلك يمكنك الحصول على هذه الفرص ، من منظور أساسي ، للمشاركة”.
مع ذلك ، قال كبار الاستراتيجيين إنه يجب على المستثمرين إلقاء نظرة فاحصة على الأسهم الفردية ، بدلاً من مجرد شراء أسهم الشركات التي تتخذ من الولايات المتحدة مقراً لها.
وقال بيلسكي “القلق أكثر من العرض الضمني والهدوء على الأسهم ، مقابل محاولة إجراء مكالمة السوق الكبيرة”.
وبالمثل ، لا ينبغي أن يحصل أصحاب الأسهم على الجشع أو الوقوع في ضجيج شركة واعدة أو اتجاه تغيير السوق. ولا ينبغي أن يقوموا برفع رهانات ضخمة بناءً على وجهات نظر السياسة أو التنبؤات ، وخاصة في هذا السوق غير المؤكد للغاية.
وقال بيلسكي “الآن ليس الوقت المناسب للضرب في المنزل”. “لقد حان الوقت الآن للضرب الفردي والزوجي ، وقد حان الوقت لتكون أكثر جوهرية. لقد حان الوقت لإيقاف الخطاب. لقد حان الوقت لاتخاذ خطوتين إلى الوراء والنظر إلى الفسيفساء.”
وقال بيلسكي إنه يجب على المستثمرين صفر في أربعة جوانب رئيسية للشركات: إن تقييمهم ونموهم وأداء التشغيل وأداء الأسعار.
من خلال تلك العدسة ، فإن وجهة نظر Belski هي أن الأسهم الأمريكية ذات قيمة غنية ولديها مجال ضئيل للخطأ ، على الرغم من أنها يمكن أن تبرر هذه الأقساط بسبب نمو أرباحها المتسق بشكل ملحوظ ، بالإضافة إلى علامات من الدرجة الأولى في التدفق النقدي المجاني ، والعائد على رأس المال المستثمر ، وعلى رأس المال المستثمر ، و الديون للإنصاف. لا تحظى الأسهم الكندية بنفس القدر من الاهتمام مثل أقرانها في الولايات المتحدة ، على الرغم من أنها تسجل جيدًا أيضًا.
وقال بيلسكي: “أسواق الأسهم في كندا والولايات المتحدة – بالنسبة إلى الأسواق المتقدمة الأخرى في العالم – على قدم المساواة”.
مع ذلك ، تبدو بعض القطاعات مثل رهانات أفضل من غيرها. BMO هو متفائل بشكل خاص حول أربع أفكار استثمارية ، والتي كررها بيلسكي في ملاحظة حديثة: تقدير المستهلكو البيانات الماليةو صناديق الاستثمار العقاري (صناديق الاستثمار)، و تكنولوجيا.
قال BMO إن هذا المراهقات التقديرية والتكنولوجيا تبدو وكأنها رهانات قوية في التوسع الاقتصادي المستمر ، وقد قام هذا الأخير تاريخياً بأفضل ما في الأسواق في الأسواق. وعلى الرغم من أن البيانات المالية والعقارات قد تم تجنيدها من خلال تقلبات معدل الفوائد ، فقد احتشد كلاهما مؤخرًا بشكل كبير.