حذر وول ستريت بير الشهير من “Global Financial Market Armageddon”

يحذر ألبرت إدواردز ، الخبير الاستراتيجي في Societe Generale ، من “Armageddon في السوق المالية العالمية” أن يكون في طريقه إلى ارتفاع السندات اليابانية.

ارتفعت المعدلات الطويلة على السندات الحكومية اليابانية مع قلق المستثمرين بشأن التضخم والإنفاق الحكومي ورفع أسعار بنك اليابان. نظرًا لأن المعدلات في اليابان كانت منخفضة للغاية لفترة طويلة ، فقد تؤدي الزيادة الأخيرة إلى استرخاء التجارة في الين ، حيث يقترض المستثمرون في الين بتكاليف منخفضة وشراء الأصول ذات العائدات الأكثر قوة في الخارج. وقال إدواردز إنه إذا قام المستثمرون بسحب أموالهم من تلك الأصول ويستثمرون في اليابان ، فقد يتسبب ذلك في مشاكل لتلك الأسواق ، مثل الولايات المتحدة.

“كل من أسواق الخزانة والأسهم الأمريكية معرضة للخطر ، بعد أن تم تضخيمها من خلال التدفقات اليابانية للأموال (مثلها على الدولار). وإذا كان عائدات JGB أعلى بشكل حاد تغري المستثمرين اليابانيين على العودة إلى الوطن ، فإن استراحة التجارة المحمولة يمكن أن تسبب صوتًا مصنوعًا بصوت عالٍ في الأصول المالية الأمريكية”. “وبالتالي ، كنت أحاول أن أحاول فهم ومتابعة الطرف الطويل المتزايد لسوق JGB باعتباره أهم شيء للمستثمرين في الوقت الحالي.”

أحد العوامل الكبرى وراء الزيادة في العائدات اليابانية التي يجب على المستثمرين أن يفهمها هو أن بنك اليابان يسحب دعمه في سوق السندات ويترك ممتلكاته من ميزانيته العمومية. وذلك لأن التضخم أثبت لزجة ، ولم يعد البنك المركزي يحتاج إلى دعم الطلب.

وقال إدواردز إنه مع خروج فريق BOJ من السوق والغالبية العظمى من مشتري السندات اليابانيون من أجانب ، من المحتمل أن يرتفع العائدات. يمكن أن يتهجى المتاعب بالنسبة لنا الأسهم. لقد حدث في يوليو وأغسطس من العام الماضي ، عندما أرسل ارتفاع معدل غير متوقع من BOJ إلى انخفاض S&P 500 بنسبة 6 ٪.

وقال إدواردز: “إذا كنت تعتقد أن Boj QE كان محوريًا لتقييمات حقوق الملكية الأمريكية ، فإن Rout Hours JGB مستمر هو مغير للألعاب”.

“لقد حثت دائمًا العملاء على مراقبة اليابان عن كثب” ، كتب. “غالبًا ما تحدث الأحداث المالية الرئيسية أولاً في اليابان ، على سبيل المثال ، انفجرت فقاعة التكنولوجيا في أواخر التسعينيات أولاً في اليابان.”