- بينما سيطرت السبعة الرائعة في عام 2024 ، تبدأ صناديق التحوط في عام 2025 بشكل مختلف.
- وفقًا لجولدمان ساكس ، يقلل المستثمرون المؤسسيون التكنولوجيا والبيانات المالية الكبيرة.
- إنهم يشترون أسهم خدمات الرعاية الصحية والاتصالات بدلاً من ذلك.
تقوم صناديق التحوط بإجراء بعض التعديلات على كتاب اللعب الذي يستثمر التكنولوجيا.
ساهمت الأسهم السبعة الرائعة – التي تشمل Apple و Amazon و Tesla و Microsoft و Nvidia و Alphabet و Meta – أكثر من 50 ٪ في مكاسب S&P 500 العام الماضي ، لكن أكبر مديري الأموال في السوق يبحثون بشكل متزايد إلى أجزاء مختلفة من الأجزاء السوق ، وفقًا لتحليل جولدمان ساكس لـ 695 صناديق التحوط مع 3.1 تريليون دولار من إجماليات الأسهم في بداية الربع الأول من 2025.
على الرغم من المباراة المتبقية في Q4 لعام 2024 ، شهدت جميع الأسهم السبعة الرائعة انخفاضًا صافيًا في ملكية صناديق التحوط باستثناء تسلا.
لقد ناضلت الأسهم السبعة الرائعة حتى الآن هذا العام. لقد تأخرت العائد من المجموعة إلى تاريخ إجمالي مؤشر S&P 500 ، حيث ارتفع كل مخزون في السبعة الرائعة في عام 2025 بينما ارتفع الفهرس بنسبة 2.5 ٪.
أحد التفسيرات لضعف الأداء هو أن السوق لا يزال يحاول تحديد تأثير Deepseek بشكل مناسب. تخطط The Magnificent Seven لمواصلة إنفاقها العدواني AI Capex لما مجموعه 280 مليار دولار في إجمالي النفقات ، بزيادة 34 ٪ على أساس سنوي. يتدقيق المستثمرين بشكل متزايد إذا كانت هذه الدولارات تؤدي إلى نتائج ملموسة ، خاصةً عندما يستخدم Deepseek جزءًا من التكلفة.
وكتب سافيتا سوبرامان ، رئيس الأسهم الأمريكية والاستراتيجية الكمية لبنك أوف أمريكا ، في ملاحظة حديثة: “تشير ردود أفعال الأسعار إلى اهتمامات متزايدة حول تسييل الدخل مقابل Capex لمصارعي الفصح ، مع Meta هو الوحيد الذي يرتفع على الأرباح”.
إليك ما تشتريه صناديق التحوط بدلاً من ذلك
وقال جولدمان ساكس إنه في حين أن الأسهم السبعة الرائعة لا تزال أكبر مقتنيات صناديق الصناديق ، فقد زادت الأموال من تعرضها لقطاعات خدمات الرعاية الصحية والاتصالات ، مما زاد من زيادة الوزن الزائدة بمقدار 135 و 118 نقطة أساس ، على التوالي ، في الربع الأخير.
كانت أسهم الرعاية الصحية ضعيفة الأداء في عام 2024 ، واكتسبت 2 ٪ فقط ، ولكن كانت بداية قوية لعام 2025 ، مع ارتفاع القطاع بنسبة 6 ٪ حتى الآن. وقال البنك إن القطاع حساس للتنظيم الحكومي ، لذلك يمكن أن يكون في بعض التقلبات في عام 2025 إذا تغيرت سياسات الرعاية الصحية الحالية.
حدد جولدمان ساكس مجموعة UnitedHealth (الأمم المتحدة) كواحد من “Rising Stars” في الربع الأخير ، أو الأسهم مع أكبر زيادة في عدد مستثمري صناديق التحوط. في خدمات الاتصالات ، شركة والت ديزني (ديس) كان نجم صاعد آخر.
لا تزال صناديق التحوط متفائلة على الذكاء الاصطناعي ، ولكن بدلاً من التركيز فقط على السبعة الرائعة ، فإنها تتحول إلى “المرحلة 3” أو الشركات ذات العائدات التي تدعم الذكاء الاصطناعي. نظرًا لأن التكنولوجيا تطور المزيد من حالات الاستخدام ، فإن أكبر الفائزين هم الشركات التي تستخدم الذكاء الاصطناعى لزيادة الإنتاجية وتنمية تدفقات الإيرادات. Salesforce (CRM) و servicenow (الآن) كانت أسهم المرحلة الثالثة من الذكاء الاصطناعي بين صناديق التحوط في الربع الأخير ، وفقًا لجولدمان ساكس.
عدلت صناديق التحوط أيضًا الممتلكات في الربع الأخير من العمر للاستفادة من تجارة ترامب ، مما يعني أنها تحركت لخفض الأسهم المعرضة للصين والتعريفات. بدلاً من ذلك ، أضافت صناديق التحوط المستفيدين المحتملين والشركات المعرضين للشركات الصغيرة والمبيعات المحلية. أعمال معالجة الغاز الطبيعي شركات وليامز (WMB) ظهرت في قائمة النجوم الصاعدة.
بينما يمارس المستثمرون توخي الحذر المتزايد حول السبعة الرائعة والبيانات المالية ، فإن هذا لا يعني أن صناديق التحوط تقفز بالكامل على هذه الصفقات: تسلا (تسلا) و أسواق Robinhood (كَبُّوت) جعل قائمة النجوم الصاعدة. خاصة داخل البيانات المالية ، في حين أن صناديق التحوط قد تقلل من تخصيصاتها الإجمالية للقطاع ، فإن بعض الأسهم الفردية قد حققت أداءً جيدًا. صناديق التحوط يعتقدون أيضا Stifel Financial Corp (SF) هو تشكيل ليكون مستفيدًا محتملاً لإلغاء القيود في ترامب.