تقوم شركات رأس المال المغامر “بالتحوط لرهاناتها”، حيث تدعم حاملي شهادات الماجستير المتنافسة مثل Anthropic وOpenAI، مما يكسر أحد المحرمات القائمة منذ فترة طويلة بشأن المشاريع

• تستثمر الشركات الاستثمارية بشكل متزايد في الشركات الناشئة المتنافسة في مجال LLM مثل OpenAI وxAI.
• تقليدياً، تجنبت شركات رأس المال المغامر دعم المنافسين مثل أوبر وليفت.
• يجادل بعض أصحاب رأس المال الاستثماري بأن الاستثمار في العديد من شهادات LLM يعد أمرًا استراتيجيًا، بينما يرى البعض الآخر أنه غير أخلاقي.

عندما تقوم الشركات الاستثمارية بسحب دفاتر الشيكات الخاصة بها، كانت هناك عادة قاعدة غير معلنة: لا تدعم منافسًا. اختر إما Lyft أو Uber، ولكن ليس كليهما.

وقال جو آرون، الشريك المؤسس في TRAC: “لم أر ذلك من قبل، وافترضت أن أحداً لن يفعل ذلك”. “هل تريد أن تستثمر شركة تستثمر معك في منافسيك؟”

ومع ذلك، يبدو أن هذا المعيار في طريقه إلى الاختفاء حيث يضخ المستثمرون المليارات في الشركات الناشئة المتنافسة ذات النماذج اللغوية الكبيرة (LLM).

دعم أندريسن هورويتز شركة OpenAI، وشركة XAI التابعة لإيلون موسك، وشركة Safe Superintelligence (SSI)، وهي شركة ناشئة تعمل في مجال الذكاء الاصطناعي والتي شارك في تأسيسها كبير العلماء السابق في شركة OpenAI إيليا سوتسكيفر. استثمرت شركة Sequoia Capital في OpenAI في عام 2021 ثم دعمت SSI في سبتمبر. لدى Fidelity وArk Invest حصص في كل من OpenAI وXAi. قامت شركتا Sound Ventures وWisdom Ventures بدعم كل من OpenAI وAnthropic.

وقال أوميش بادفال، العضو المنتدب في Thomvest Ventures، التي تدعم شركة Cohere، وهي شركة تطوير LLM كندية: “أعتقد أن هذا الأمر معيب حقًا وغير أخلاقي على الإطلاق”. “لن أستثمر أبدًا في Anthropic أو OpenAI، لأنه كيف يمكنك أن تقول “سأكون معك تمامًا، لكنني أتحوط في رهاني”.”

بالنسبة لبادفال، الاستثمار في شركات مماثلة يعد إهانة لما يعتبره الوظيفة المركزية لرأس المال الاستثماري، وهي تحديد الشركة والالتزام بها بشدة.

وقال بافال: “إن تحوط الرهان يحدث عندما لا يكون الناس مقتنعين بأطروحتهم”. “إذا لم يكن أداء الشركة جيدًا، فهذا هو رأس المال الاستثماري. ولكن من أجل تغطية نفسك، لا تقم بإنشاء شركة أخرى.”

يشعر Padval أيضًا بالقلق بشأن أصحاب رأس المال الاستثماري الذين يطلعون على المعلومات السرية ويحتمل أن يشاركوها مع منافس.

وقال: “الناس يجعلون الأمر يبدو وكأنه جدران حماية، لكن لا توجد جدران حماية”.

ومع ذلك، نفى أحد الأشخاص الذين استثمرت شركتهم في كل من OpenAI وAnthropic أن يكون لديهم إمكانية الوصول إلى المعلومات الخاصة.

وقال المستثمر، الذي طلب عدم الكشف عن هويته لأنه كان يناقش التعاملات الداخلية: “نحن في الحقيقة لسنا مطلعين على الأعمال الداخلية لأي من الشركتين إلى درجة أنه سيكون من المقلق أننا سنحمل معلومات إلى معسكر العدو”. .

يقال إن OpenAI طلبت من المستثمرين في تمويلها الأخير الامتناع عن الاستثمار في خمسة منافسين، وهو أمر تتمتع بموقع فريد للقيام به، وفقًا لجريج هيل، المؤسس المشارك والشريك الإداري العام في Parkway Venture Capital.

وقال هيل: “لن تقدم OpenAI مثل هذا الطلب إذا لم تتمكن من تأمين المليارات اللازمة لجولات التمويل الخاصة بها”. “في نهاية المطاف، سوف يقرر السوق ما سينجح.”

لا تواجه بعض شركات رأس المال الاستثماري مشكلة في الاستثمار في منافسي LLM

قد يكون من المنطقي دعم العديد من حاملي شهادات الماجستير في هذه المرحلة المبكرة نسبيًا لأنه لن يكون هناك فائز واحد، كما يقول إس. سوماسيجار، الشريك الإداري في Madrona Ventures.

وقال سوماسيجار: “كل شركة تقوم ببناء تطبيق يعتمد على الذكاء الاصطناعي تستخدم نماذج متعددة، ولا يعتقد أحد أنه سيقتصر على استخدام نموذج واحد فقط”. “أعتقد أن قواعد الاستثمارات ربما كانت أكثر غموضا في هذه الأيام الأولى وأتوقع منهم أن يصنفوا أنفسهم عندما نحصل على فهم أكبر لما تتطور إليه هذه الشركات النموذجية.”

هناك أيضًا مسألة المال، حيث لا يوجد سوى عدد قليل من الشركات القادرة على تحرير الشيكات الضخمة المطلوبة لتمويل شركات LLM. لقد جمعت الشركات الكبرى الكثير من الأموال، لدرجة أن الاستثمار فيها يعادل شراء أسهم شركات عامة مماثلة في بورصة ناسداك، حسبما قال أحد رؤوس الأموال في شركة تدعم كلاً من OpenAI وxAI.

“لن تفعل ذلك بالنسبة للشركات الخاصة الصغيرة حيث تكون الجولة التالية مهمة حقا، ولكن بمجرد أن تنفق مليارات الدولارات، بصراحة، ما هو الفرق؟” قال VC. “قد تكون كذلك شركات عامة حتى مع مقدار الأموال التي جمعتها.”