أطلق المستثمر الملياردير هوارد ماركس تحذيرات قاتمة بشأن مستقبل الأسواق والاقتصاد العالمي في رسالته الأخيرة لمستثمري شركته. وتتركز مخاوف ماركس الرئيسية حول خسائر الوظائف المتوقعة بسبب الذكاء الاصطناعي، وظهور فقاعة مضاربة في أسهم الشركات التكنولوجية، وتصاعد مستويات الديون في الولايات المتحدة. هذه التطورات تثير قلق المستثمرين بشأن الاستثمار في الأسهم وضرورة إعادة تقييم استراتيجياتهم.
ماركس، الذي تحول من الاستثمار في الأسهم إلى السندات في السبعينيات، حذر مرارًا وتكرارًا من المشاكل الوشيكة في سوق الأسهم الأمريكية. وفي أغسطس الماضي، نصح المستثمرين بزيادة الاستثمارات الدفاعية في محافظهم الاستثمارية، وأكد أن شركته تقوم بزيادة مخصصاتها للاستثمارات الائتمانية. ويرى ماركس أن الوضع الحالي قد يكون بداية تصحيح كبير في الأسواق.
مخاطر فقاعة الأسهم المدفوعة بالذكاء الاصطناعي
أشار ماركس إلى المخاطر المرتبطة بفقاعة أسهم مدفوعة بالذكاء الاصطناعي. وأوضح أن هذه الفقاعة، في حال انفجارها، قد تؤدي إلى تدمير ثروات هائلة في الولايات المتحدة. ويرى أن التفاؤل المفرط بشأن قدرات الذكاء الاصطناعي قد دفع أسعار الأسهم إلى مستويات غير مبررة.
صنف ماركس الفقاعات المالية إلى نوعين: “فقاعات الانعطاف” التي تنفخ بسبب تقنية تحويلية، و”فقاعات المتوسط الرجعي” التي تتشكل لأسباب لا تخدم تقدم المجتمع. وأكد أن كلا النوعين يؤدي في النهاية إلى تدمير الثروة، وأن الهدف هو تجنب أن يكون المستثمر من بين أولئك الذين يخسرون أموالهم في هذه العملية. هذا التحذير يتماشى مع المخاوف المتزايدة حول تقييمات شركات التكنولوجيا.
خسائر الوظائف المحتملة بسبب الذكاء الاصطناعي
يتوقع ماركس أن الذكاء الاصطناعي قد يؤدي إلى تقليل كبير في عدد الوظائف المتاحة، مما قد يدفع الشركات إلى تسريح العمالة على نطاق واسع. ويعتقد أن العمال ذوي المهارات المتدنية والموظفين الجدد هم الأكثر عرضة للخطر، متوقعًا أن تصل خسائر الوظائف إلى الملايين.
تساءل ماركس: “كيف يمكن أن لا ينخفض العمالة في عالم يعمل فيه الذكاء الاصطناعي جنبًا إلى جنب مع جميع الأشخاص الذين يعملون اليوم؟”. وتتفق هذه النظرة مع التوقعات الأخرى حول تأثير الذكاء الاصطناعي على سوق العمل. فقد قدرت شركة جولدمان ساكس في عام 2023 أن الذكاء الاصطناعي قد يؤثر على حوالي 300 مليون وظيفة بدوام كامل حول العالم. هذا يشير إلى الحاجة إلى إعادة تدريب العمال وتطوير مهاراتهم لمواكبة التغيرات التكنولوجية.
تزايد الديون الأمريكية وتأثيرها على الاستثمارات
إذا استجابت الحكومة الأمريكية لارتفاع معدلات البطالة من خلال تقديم شيكات دخل أساسي شامل، فقد يؤدي ذلك إلى إلحاق الضرر بدافعي الضرائب وفتح الباب أمام زيادة الديون الحكومية. وتساءل ماركس: “من أين ستأتي الأموال لهذه الشيكات؟”. وأشار إلى أن ذلك سيفرض عبئًا إضافيًا على شريحة السكان المتناقصة التي لا تزال تعمل، مما قد يؤدي إلى عجز أكبر في المستقبل.
ويثير هذا السؤال تساؤلات حول قدرة الحكومات على تمويل العجز المتزايد في ظل هذه الظروف الجديدة. وتشكل الديون الحكومية المتزايدة خطرًا على الاستثمار طويل الأجل، حيث يمكن أن تؤدي إلى ارتفاع معدلات الفائدة وتقليل الإنفاق الحكومي على الخدمات الأساسية.
عدم المساواة الاجتماعية والاضطرابات السياسية
يعرب ماركس عن قلقه من أن تزايد عدم المساواة في توزيع الثروة قد يؤدي إلى اضطرابات اجتماعية وسياسية في الولايات المتحدة. ويشير إلى أن عددًا صغيرًا من الأفراد المتعلمين للغاية والأثرياء الذين يعيشون على السواحل قد يُنظر إليهم على أنهم خلقوا تقنية أدت إلى فقدان الملايين لوظائفهم.
ويؤكد أن هذا الوضع قد يؤدي إلى مزيد من الانقسام الاجتماعي والسياسي، مما يجعل العالم عرضة للخطر من خلال صعود الشعبوية والتطرف. هذا التحذير يسلط الضوء على أهمية معالجة قضايا عدم المساواة وتوفير شبكات أمان اجتماعي قوية لحماية الفئات الأكثر ضعفاً في المجتمع. الاستثمار المسؤول اجتماعياً (ESG) قد يلعب دوراً في تخفيف هذه المخاطر.
بشكل عام، يرى ماركس أن هناك مجموعة من العوامل السلبية التي قد تؤثر على الأسواق والاقتصاد العالمي في المستقبل القريب. ويشير إلى أن المستثمرين يجب أن يكونوا حذرين وأن يقوموا بتقييم مخاطرهم بعناية.
من المتوقع أن يستمر النقاش حول تأثير الذكاء الاصطناعي على الاقتصاد وسوق العمل في التوسع. وسيراقب المستثمرون عن كثب البيانات الاقتصادية وتقارير الشركات التكنولوجية لتقييم المخاطر والفرص المحتملة. كما أن تطور السياسات الحكومية المتعلقة بالذكاء الاصطناعي والبطالة سيكون له تأثير كبير على مستقبل الأسواق المالية.