- خفض باركليز سعر سهم تسلا المستهدف بنسبة 20٪ إلى 185 دولارًا يوم الأربعاء.
- وقال باركليز إن مكالمة أرباح تسلا القادمة من المرجح أن تكون حافزًا سلبيًا للسهم.
- وقال باركليز: “نتوقع القليل من التعليقات من تسلا لثني المستثمرين عن أن الأساسيات على المدى القريب لا تزال ضعيفة”.
تسلا على وشك استضافة ما قد يكون “أحد أكثر المكالمات المتوقعة على الإطلاق” الأسبوع المقبل، ولا يتوقع باركليز أن يأتي أي شيء جيد منها.
في مذكرة يوم الأربعاء، خفض باركليز سعر سهم Tesla المستهدف بنسبة 20٪ إلى 180 دولارًا من 225 دولارًا، بحجة أن تقرير أرباح الربع الأول القادم للشركة في 23 أبريل سيكون محفزًا سلبيًا للسهم.
تأتي توقعات باركليز بعد أسبوعين فقط من فشل شركة تيسلا بشدة في تسليم سياراتها في الربع الأول، وبعد أسبوع من الإبلاغ عن أن الشركة كانت تتخلى عن طرازها منخفض التكلفة موديل 2، وبعد أيام فقط من تسريح الشركة 10٪ من قوتها العاملة العالمية. وفقد اثنين من المديرين التنفيذيين الرئيسيين.
قال دان ليفي، محلل باركليز، إنه يتوقع أن تفوت شركة تسلا تقديرات وول ستريت عندما تعلن عن نتائجها الأسبوع المقبل، مع احتمال أن تخيب الهوامش الإجمالية آمال المستثمرين، في حين من غير المرجح أن يقابل قرار الرئيس التنفيذي إيلون موسك الأخير بالمشاركة في أسطول سيارات الأجرة بالحماس.
وقال ليفي: “من المرجح أن تحظى خطط النموذج 2 بأكبر قدر من الاهتمام ولكن لا تتوقع إجابة مرضية”.
في حين أن التركيز على Tesla يجب أن ينصب على قدرتها على تنمية عمليات تسليم المركبات في سوق تتزايد فيه المنافسة للمركبات الكهربائية، بالإضافة إلى زيادة هوامش ربحها، إلا أن ذلك لن يؤدي على الأرجح إلى زيادة أرباحها.
“إن أساسيات تيسلا التي تواجه تحديات كبيرة على المدى القريب تأخذ المقعد الخلفي إلى قضية أكبر بكثير، حيث تواجه تيسلا محورًا في أطروحة الاستثمار. وعلى وجه التحديد، سيكون التركيز الرئيسي للمكالمة هو فهم استراتيجية تيسلا المستقبلية حيث يبدو أن تيسلا تتجه بعيدًا عن هدفها. وأوضح ليفي أن الشركة تخطط لإنتاج سيارة للسوق الشامل (الطراز 2)، وتركز جهودها بدلاً من ذلك على القيادة الذاتية.
إذا اتضح أن شركة تسلا تبتعد بالفعل عن سيارة السوق الشامل وتتجه نحو سيارة أجرة آلية ذاتية القيادة بالكامل، فسيكون ذلك بمثابة “سلبية واضحة لأطروحة استثمار تسلا”، وفقًا لليفي.
وقال ليفي: “إن ذلك يلقي بظلال من عدم اليقين على المسار الذي تنتظره شركة تسلا، مما يجعل نجاح السهم يعتمد على الرهانات ذات النتائج الثنائية على ما يبدو”. “في الواقع، من الصعب علينا التفكير في أي سابقة أخرى لشركة بحجم تسلا تعتمد طريقها في النجاح على مثل هذه الرهانات الثنائية.”
عندما يتعلق الأمر بمكالمة أرباح تسلا الأسبوع المقبل، سلط ليفي الضوء على ثلاثة محفزات سلبية يتوقع سماعها.
1. قال ليفي: “نتوقع خسارة الربع الأول مع هوامش إجمالية أقل من المتوقع. علاوة على ذلك، نتوقع القليل من التعليقات من تيسلا لإثناء المستثمرين بأن الأساسيات على المدى القريب لا تزال ضعيفة”.
2. “قد يكون التدفق النقدي الحر سلبيًا، مما يمثل الربع الأول منذ الربع الأول من عام 2020 من FCF السلبي. وقال ليفي: قد يكون هناك بعض عوامل الصدمة لهذه النتيجة”.
3. قال ليفي: “بينما سيدخل المستثمرون المكالمة بأسئلة مهمة حول استراتيجية تيسلا، نعتقد أن العديد من هذه الأسئلة قد لا تكون لها إجابة. ومع بقاء قدر كبير من عدم اليقين بشأن أطروحة الاستثمار، فقد يؤدي ذلك إلى استسلام المستثمرين”.
كرر ليفي تصنيف “الوزن المتساوي” الخاص بشركة تسلا، وهو ما يعادل “الاحتفاظ” بمصطلحات وول ستريت.