- اشترى Elon Musk Twitter/X مقابل 44 مليار دولار في عام 2022 ، وشاهد على الفور معلنينه وأموال الإعلان يختفي.
- انخفضت قيمة تويتر ، وفقًا لذلك. الآن يبدو أنه قد تعافى.
- بدون وصول حقيقي إلى البيانات المالية لـ Twitter ، من الصعب تقييم ما يحدث بالفعل. لكن من المحتمل ألا يهتم المستثمرون – فهم يريدون فقط أن يكونوا في شركة Elon Musk.
بعد أن اشترى Elon Musk Twitter مقابل 44 مليار دولار في عام 2022 – بعد قضاء أشهر في محاولة عدم شراء Twitter – قال أغنى رجل في العالم إنه كان يتقاضى أجرًا مبالغًا فيه للشركة.
ثم قاد Musk قيمة أصوله أكثر ، من خلال تخفيف المعلنين والمستخدمين. بعض المستثمرين الذين ساعدوا في Musk تمويل الصفقة في نهاية المطاف ، حققوا في نهاية المطاف قيمة Twitter – وهو ما يعيد تسميته منذ ذلك الحين – بنسبة 70 ٪ تقريبًا.
لكن الآن يقول المستثمرون أن Twitter/X يستحق 44 مليار دولار ، بعد كل شيء. قد يكون أحد هؤلاء المستثمرين إيلون موسك نفسه.
إذن ماذا حدث؟ هل استدار المسك تويتر حقًا؟
هذا نقاش مفتوح ، ويعتمد جزء منه على المكان الذي تقف فيه على الطيف السياسي. إليك بعض الأشياء التي نعرفها:
- على الرغم من أن الكثير من الأشخاص البارزين قد غادروا Twitter ، إلا أن الكثير من الأشخاص البارزين لا يزالون يستخدمون Twitter. وعلى الرغم من أن خيوط Bluesky و Meta وحتى حقيقة Donald Trump Social تم وضعها كمنافسين على Twitter ، إلا أنه لا يبدو أن لديهم أي شيء مثل الصلة الثقافية والسياسية التي لا يزال لدى Twitter. وفي الوقت نفسه ، في حين أن تحالف موسك مع دونالد ترامب كان لديه بعض الجوانب السلبية لشركته – اسأل مساهمي تسلا – لا يزال هناك شعور بأن علاقته المباشرة بالبيت الأبيض يعني أن شركات محفظته ستستفيد من ترامب 2.0.
- هناك الكثير من القصص حول عودة المعلنين إلى Twitter – إما لأنهم يعتقدون أن التحول السياسي الأمريكي يعني أنه من المنطقي أن تكون هناك ، أو ، كما ذكرت زميلي لارا أوريلي ، لأنهم يريدون تجنب الصداع القانوني والسياسي. لكنني مستخدم متكرر على Twitter ولم أر بعد أي علامة على إعلانات العلامة التجارية الكبيرة التي تعود إلى الجدول الزمني الخاص بي. مما يوحي لي أن العلامات التجارية التي تعود لا تفعل ذلك حقًا مع Gusto – بدلاً من ذلك ، إنها “تلعب الدفاع” ، كما قال مسؤول تنفيذي إعلاني لارا.
لا تبدو هذه الملاحظات كسبب لتعزيز Twitter مرة أخرى إلى السعر الذي دفعه Musk مقابل ذلك في عام 2022. والذي كان ، مرة أخرى ، كان أعلى بكثير مما كان يعتقد المستثمرون في السوق العامة أن Twitter يستحق أن يبدأ.
ولكن هذا تحليل قائم على المشاعر. ماذا عن البيانات المالية؟
هنا ، ليس لدينا الكثير لنذهب إليه بخلاف الإبلاغ من بلومبرج و Financial Times ، الذي رأى الصحفيون أو سمعوا أن معززات Twitter التي قام بها المستثمرين في الأسابيع الأخيرة. أبلغوا ، مشيرين إلى الأشخاص على دراية بهذه المسألة ، أنه على الرغم من أن إيرادات Twitter لا تزال في طريقها إلى ما كان عليه قبل المسعد ، فقد كان لدى الشركة “EBITDA” المعدلة 1.2 مليار دولار في عام 2024-في الملعب لما كان يقوم به Twitter قبل Musk.
الذي – التي الأصوات جيد جدا! إذا كنت مستثمرًا في شركة قائمة على الإعلانات ، فستكون قلقًا بشأن كل أموال الإعلان التي تبخر. لكن سيتم تشجيعك من حقيقة أن Musk يبدو أنه يصنع الكثير من النتيجة النهائية مثل Twitter القديم. إنه ينطوي على الكثير من الاتجاه الصعودي إذا كان الإعلان حقًا يفعل عد.
باستثناء … نحن لا نعرف حقًا ما الذي يعنيه رقم “EBITDA المعدل” البالغ 1.2 مليار دولار حقًا. يخبر المصدر الذي لم يكشف عن اسمه مع المعرفة بالتمويل من X أن الرقم “تم تعديله بشكل كبير” ولكنه لا يشرح ؛ وقال بلومبرج إن الرقم يتضمن “قائمة كبيرة من التعديلات التي تساعد على تعزيز الأرقام”. هذه تبدو مثل تحذيرات مهمة جدا. وبدون معرفة ما هي عليه بالفعل ، لا يمكنك تقييم كيفية عمل Twitter بالفعل. رفض ممثل Twitter التعليق على البيانات المالية للشركة.
لكن لدينا نقطة بيانات أخرى تساعد على توضيح سبب استعداد المستثمرين للتصرف كما لو أن Twitter قد استدار ، بغض النظر عن P&L: تمتلك Twitter حصة بقيمة 6 مليارات دولار في شركة Musk للذكاء الاصطناعي التي تعتمد جزئيًا على البيانات التي تم إنشاؤها بواسطة Musk's Twitter/X. والمستثمرين متحمسون للغاية لتلك الشركة ، لأن المستثمرين متحمسون بشأن الذكاء الاصطناعي.
لذا ، إذا كان بإمكانك امتلاك جزء من شركة Elon Musk التي قد تكون أو لا تكون في حالة تحول ، لكنها تأتي مع جزء من شركة Elon Musk أخرى يمكن أن تكون حمراء ، ثم … ربما تفعل ذلك؟
من المؤكد: يمكن أن تستحق حصة في شركة منظمة العفو الدولية منظمة الذكاء الاصطناعي أكثر من ذلك بكثير ، في يوم من الأيام ، عندما يهز سباق الذكاء الاصطناعى. أو يمكن أن يكون يستحق أقل بكثير.
على نفس المنوال: على مدار العقد الماضي أو نحو ذلك ، رأينا الكثير من شركات التكنولوجيا الخاصة المفترض أن تحصل على فحص واقعي وقح عندما يحصل المستثمرون العامون على فرصة لتقييم آفاقهم وتحديدهم أنهم يستحقون أقل بكثير مما يعتقده الداعمون الخاصون. والجانب الوجه من الذي – التي هل أن الأشخاص الذين وضعوا الأموال في Tesla أو SpaceX منذ سنوات سعداء للغاية بقرارهم.
وكما أشرت إلى الصيف الماضي عندما بدا أن Twitter كان في Nadir المالي ، فإن الكثير من الأشخاص المرتبطين بصفقة Twitter الخاصة بـ Musk لا يهتمون حقًا بما يحدث لتويتر. إنهم يريدون ببساطة أن يكونوا يعملون مع إيلون موسك حتى يتمكنوا من الاستمرار في العمل مع إيلون موسك. وطالما كان هذا هو الحال ، سيكون من الصعب للغاية فهم ما يستحقه Twitter حقًا.