التحدي الكبير الذي يواجه الرؤساء التنفيذيين في وول ستريت هذا الربيع هو الحفاظ على وظيفتيهم

• ويواجه كل من جولدمان ساكس، وبلاك روك، وبنك أوف أمريكا مقترحات مماثلة للمساهمين هذا العام.
• يريد بعض المستثمرين تقسيم الدور المزدوج للرئيس التنفيذي ورئيس مجلس الإدارة، بحيث لا يمكن لشخص واحد أن يتمتع بكل السلطة.
• وحتى لو نجحت هذه المقترحات، فإن الباحثين يشككون في أن الوظائف المنفصلة تجعل الشركات أفضل.

يواجه ثلاثة من كبار رؤساء وول ستريت غضب المستثمرين هذا الربيع بشأن وظائفهم.

اقترح المستثمرون في جولدمان ساكس، وبلاك روك، وبنك أوف أمريكا تقسيم أدوار الرئيس التنفيذي ورئيس مجلس الإدارة التي يشغلها ديفيد سولومون، ولاري فينك، وبريان موينيهان، على التوالي، في قائمة مقترحات المساهمين لهذا العام. إن المحاولات الرامية إلى إضافة المزيد من الرقابة المستقلة إلى مجالس إدارة الشركات تشكل توبيخًا عامًا لهؤلاء الرؤساء التنفيذيين.

عادةً ما يريد المستشارون بالوكالة – الشركات التي توصي بكيفية تصويت كبار المساهمين – من أشخاص مختلفين في أدوار الرئيس التنفيذي ورئيس مجلس الإدارة لتقليل تضارب المصالح الملحوظ. في الأسبوع الماضي، أوصت شركتا الوكيل الكبرى Glass Lewis وInstitutional Shareholder Services بنك جولدمان وبنك أوف أمريكا بفصل منصبيهما في منصب الرئيس التنفيذي. ويدفع صندوق ناشط في المملكة المتحدة لتحقيق الشيء نفسه في شركة بلاك روك، أكبر شركة لإدارة الأصول في العالم.

وفي مواد الاجتماع السنوي، حثت شركات جولدمان وبلاك روك وبنك أوف أمريكا المستثمرين على التصويت ضد التغيير.

تاريخ دوري لتقسيم أدوار الرئيس التنفيذي ورئيس مجلس الإدارة

وتتكرر هذه المقترحات وتختفي، وقد شهدت وول ستريت الكثير من أسئلة الاقتراع المماثلة من المساهمين الكبار والصغار. تم التصويت على معظمها بالرفض أو أدت إلى تغييرات قصيرة المدى.

على سبيل المثال، قام بنك أوف أمريكا بفصل دور الرئيس التنفيذي تحت ضغط المساهمين في عام 2009، ولكن بعد خمس سنوات، أعاد دمج الوظيفة لصالح موينيهان. ويواجه البنك مرة أخرى اقتراحاً من المساهمين بفصل أدوار موينيهان، في إعادة صياغة لتصويت مماثل فشل في عام 2015.

في العام الماضي، تلقى ما يقرب من 14% من الشركات المدرجة على مؤشر S&P 500 مقترحات من المساهمين للفصل بين منصبي الرئيس التنفيذي ورئيس مجلس الإدارة، ارتفاعًا من 6% في عام 2021، وفقًا لمزود البيانات ISS-Corporate. وقد حظيت المقترحات بتأييد متوسط ​​يبلغ نحو 30%. وقد دعمت شركة بلاك روك مثل هذا الاقتراح في عام 2020 في شركة إكسون، لكن الإجراء فشل.

على مدى العقود القليلة الماضية، قامت الشركات الأمريكية بالفصل بين الوظائف بشكل متزايد. لكن تقسيم الأدوار “ليس إيجابيا بشكل لا لبس فيه” لأداء الشركات، كما كتب الباحثون في كلية الدراسات العليا في إدارة الأعمال بجامعة ستانفورد في ورقة بحثية عام 2016.

قام باحثو جامعة ستانفورد بتتبع التغييرات في مجالس الإدارة في 100 من أكبر و100 من أصغر الشركات المتداولة علنًا في السنوات العشرين المنتهية في عام 2016. ووجدوا أن ثلث الشركات، بما في ذلك بنك أوف أميركا، فصلت بين أدوار الرئيس والمدير التنفيذي ثم جمعتهما فيما بعد خلال فترة عملهما. فترة 20 عاما.

الشركات الكبيرة – مثل الشركات الثلاث في وول ستريت الآن – كانت مستهدفة في كثير من الأحيان لمقترحات المساهمين لتقسيم الوظائف مقارنة بالشركات الصغيرة. وفي فترة العشرين عامًا، واجهت 56 شركة من أصل 92 شركة كبيرة اقتراحًا واحدًا على الأقل من المساهمين لإضافة رئيس مستقل. ثلاث فقط من أصل 95 شركة صغيرة فعلت ذلك.

وكتب الباحثون في جامعة ستانفورد: “يشير هذا إلى أن الشركات التي يستهدفها المساهمون للدفاع عن قيادة مستقلة لمجالس الإدارة قد لا تكون بالضرورة تلك التي تعاني من مشاكل الإدارة الأكثر فظاعة، بل تلك التي تمثل الأهداف العامة الأكثر وضوحًا”.