- تشير أحدث التوقعات الاقتصادية لدراسة الاحتياطي الفيدرالي إلى إمكانية حدوث نوبة من الركود.
- قلص مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي توقعاتهم للنمو ورفعوا التوقعات للتضخم في عام 2025.
- وقال باول في مؤتمر صحفي إن عدم اليقين حول سياسات الرئيس الجديدة عالية.
قرار سعر الفائدة في بنك الاحتياطي الفيدرالي لم يحول أي رؤوس في وول ستريت ، لكن توقعاته الاقتصادية تلمح إلى سيناريو اقتصادي رهيبة كان المستثمرون يتأكيد عليه في الأسابيع الأخيرة.
في ختام اجتماع السياسة يوم الأربعاء ، احتفظ البنك المركزي بسعره القياسي ثابتًا عند نطاق يتراوح بين 4.25 ٪ إلى 4.50 ٪ ، تمشيا مع الأسواق المتوقعة. ومع ذلك ، كانت أحدث توقعاتها الاقتصادية أكثر قليلاً.
يتطلع بنك الاحتياطي الفيدرالي الآن إلى انخفاض النمو الاقتصادي وارتفاع التضخم لعام 2025 ، وهي مراجعة ركلت مخاوف من الركود – وهو سيناريو لم يسبق له مثيل منذ عقود.
في ملخصها لتقرير التوقعات الاقتصادية ، وضع مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي نموًا حقيقيًا في الناتج المحلي الإجمالي هذا العام بنسبة 1.7 ٪ ، بانخفاض عن التوقعات السابقة البالغة 2.1 ٪. كما خفض صانعو السياسة توقعات نموهم في عامي 2026 و 2027 ، متوقعين زيادة الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بنسبة 1.8 ٪ في كلا العامين.
من المتوقع أن يرتفع نفقات الاستهلاك الشخصي للتضخم ، وهو مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي ، بنسبة 2.7 ٪ هذا العام ، ارتفاعًا من إسقاط 2.5 ٪. كما تم تنقيح متوسط توقعات التضخم لعام 2026 إلى الأعلى ، حيث يتوقع مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي أن ترتفع الأسعار بنسبة 2.2 ٪ العام المقبل ، بزيادة عن تقديرها الأخير البالغ 2.1 ٪.
بدأ المستثمرون يشعرون بالقلق من أن الركود يمكن أن يرتدي رأسه قريبًا. قال حوالي 71 ٪ من مديري الصناديق إنهم يتوقعون أن يظهر الركود في الاقتصاد العالمي على مدار الـ 12 شهرًا القادمة ، وفقًا لاستطلاع بنك أوف أمريكا هذا الأسبوع.
وقال جيفري روش ، كبير الاقتصاديين في LPL Financial ، في مذكرة: “مع تعثر آفاق النمو وتظل التضخم لزجة ، يجب أن نتوقع من المستثمرين أن يشعروا بقلق أكبر بشأن الركود”. “إذا تحول بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى التركيز إلى حالة الركود والنمو ، فيمكن أن تستأنف اللجنة معدلات القطع لتحفيز الاقتصاد المتعثر ولكنها في مكان ضيق بالنظر إلى الآثار غير المؤكدة من الحرب التجارية.”
ذكر جولدمان ساكس أيضًا “الشعور بالركود” في مذكرة بعد الاجتماع.
“إن المراجعات إلى” توقعات أعضاء FOMC “كان لها شعور” بالركود “إلى حد ما مع توقعات النمو والتضخم في اتجاهين متعاكسين. في الوقت الحالي ، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي في الانتظار والرؤية ، حيث يراقب ما إذا كان تباطؤ النمو الأخير يتطور إلى شيء أكثر خطورة ،”
كانت المخاوف من انخفاض النمو في قلب ضعف سوق الأوراق المالية الأخيرة. بعد يوم من رفض الرئيس دونالد ترامب استبعاد الركود في مقابلة ، كان السوق أسوأ يوم له منذ سنوات. أدى تباطؤ النمو أيضًا إلى إخراج الرياح من أهم صفقات السوق.
ارتفاع عدم اليقين
أشار العديد من أعضاء FOMC إلى أنهم شعروا بعدم اليقين بشأن أحدث توقعات النمو والتضخم. قال سبعة عشر من الأعضاء الـ 19 إن تضخم PCE يمكن أن يكون أعلى من ما انعكس في توقعات مارس ، في حين أن 18 من 19 عضوًا قالوا إن المخاطر على نمو الناتج المحلي الإجمالي قد تم وزنها إلى الجانب السلبي.
كما أقر رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أن بعض سياسات ترامب ، خاصة فيما يتعلق بالتجارة ، كانت تغذي عدم اليقين. وقال “إن جزءًا جيدًا” من الضغوط التضخمية الأخيرة يعزى إلى زيادة التعريفة الجمركية ، على الرغم من أنه من الصعب تحديد مقدار التعريفات التي أدت إلى تضخم التضخم.
وقال باول: “على الرغم من وجود تطورات حديثة في بعض هذه المجالات ، وخاصة السياسة التجارية ، فإن عدم اليقين حول التغييرات وتأثيراتها على التوقعات الاقتصادية مرتفعة”. “لا نحتاج إلى أن نكون في عجلة من أمرنا لضبط موقفنا من السياسة ، ونحن في وضع جيد لانتظار وضوح أكبر.”