رأى عدد من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أن هناك حاجة لخفض أسعار الفائدة على الفور في يوليو/تموز، وذلك وفقًا لمحضر اجتماع السياسة الصادر يوم الأربعاء في ذلك الشهر.
في حين أيد كل المشاركين في نهاية المطاف قرار الإبقاء على سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية دون تغيير عند 5.25% -5.50%، لاحظ العديد منهم أن انخفاض التضخم وارتفاع البطالة يشكلان “حالة معقولة” لخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في يوليو/تموز.
ومع ذلك، خلصت الأغلبية إلى أنه سيكون من المناسب تخفيف السياسة النقدية في اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي القادم في سبتمبر/أيلول، طالما استمرت البيانات الاقتصادية في الظهور كما هو متوقع. ويخفض البنك المركزي أسعار الفائدة لضمان عدم تقييد النمو بشكل غير ضروري.
“وعلق العديد من المشاركين على أن السياسة النقدية لا تزال مقيدة، على الرغم من أنهم عبروا عن مجموعة من وجهات النظر حول درجة التقييد، وأشار عدد قليل من المشاركين إلى أن استمرار الانكماش، مع عدم وجود تغيير في النطاق المستهدف الاسمي لسعر الفائدة، يؤدي في حد ذاته إلى تشديد السياسة النقدية”، بحسب المحاضر.
لقد ثبت أن قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي في ذلك الشهر بالإبقاء على أسعار الفائدة ثابتة كان له عواقب وخيمة، حيث سرعان ما تبعه تقرير الوظائف الذي جاء أضعف من المتوقع في أوائل أغسطس/آب.
وقد أثارت البيانات مخاوف من أن أسعار الفائدة كانت في الواقع مرتفعة للغاية، مما قد يدفع الاقتصاد إلى منطقة الركود. ووفقاً لمحاضر شهر يوليو/تموز، أبدى المسؤولون قلقهم بشأن تخفيف ظروف سوق العمل قبل صدور التقرير، حيث أشار البعض إلى أن تراجع البيانات قد “يؤدي إلى تدهور أكثر خطورة”.
وأثار التقرير لفترة وجيزة توقعات بخفض أسعار الفائدة على وجه السرعة، أو على الأقل خفض أسعار الفائدة بشكل أعمق في سبتمبر/أيلول. ومع ذلك، خفت حدة المخاوف خلال بقية هذا الشهر، حيث تراجعت طلبات إعانة البطالة إلى أدنى مستوى لها في خمسة أسابيع.
وبما أن الاجتماع المقبل لمجلس الاحتياطي الفيدرالي من المقرر أن يبدأ في السابع عشر من سبتمبر/أيلول، فلا أحد يتوقع تقريباً أن تظل أسعار الفائدة دون تغيير. بل تشير أسواق العقود الآجلة إلى احتمالات بنسبة 61.5% لخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ذلك الشهر، قبل خفضها مرة أخرى في وقت لاحق من العام.