- وربما يكون بنك الاحتياطي الفيدرالي قد جعل التضخم أكثر سخونة من خلال وعوده بتخفيض أسعار الفائدة.
- هذا وفقًا لمحافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي السابق كيفن وارش، الذي يقول إن البنك المركزي “يحفز” الاقتصاد.
- ويرى بعض المتنبئين في وول ستريت عودة التضخم قبل أن يعود إلى هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪.
من الممكن أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بإفساد الاقتصاد بوعوده بأنه سيخفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام، وفقًا لمحافظ البنك المركزي السابق كيفن وارش.
وفي حديثه لـ CNBC يوم الاثنين، أشار محافظ الاحتياطي الفيدرالي السابق إلى توقعات بأن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من عام 2024، وذلك بفضل تباطؤ التضخم من أعلى مستوياته منذ عدة عقود.
وقال وارش إن أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة توقعوا خفض أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس لهذا العام، لكن ذلك يأتي في وقت تزدهر فيه سوق الأسهم وربما تكون الظروف المالية قد بدأت بالفعل في التخفيف، مما يسبب مشاكل للمستهلكين.
وقال وارش: “إن وزارة الخزانة والاحتياطي الفيدرالي… يحركان هذا الاقتصاد”. “وعد بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة حتى مع ذوبان أسعار الأصول.”
إن هاجس التخفيضات القادمة في أسعار الفائدة له تأثير في تخفيف الظروف المالية، حيث أصبح المستثمرون أكثر تفاؤلاً بشأن الأسهم وضخوا المزيد من الأموال في السوق. ارتفع مؤشر S&P 500 بالفعل بنسبة 27٪ من أدنى مستوياته في أكتوبر 2023، وذكر 43٪ من المستثمرين أنهم شعروا بالتفاؤل بشأن الأسهم خلال الأشهر الستة المقبلة، وفقًا لمسح ثقة المستثمرين AAII الأسبوع الماضي.
وتؤدي الظروف المالية الأكثر مرونة إلى خطر إعادة إشعال التضخم. كان هذا هو الحال في السبعينيات، عندما خفض محافظو البنوك المركزية أسعار الفائدة قبل الأوان وقادوا الاقتصاد إلى أزمة تضخمية مصحوبة بالركود تسببت في ارتفاع أسعار المستهلكين إلى عنان السماء حتى عندما كان الاقتصاد عالقا في حالة انخفاض.
“أنا متعاطف مع التحدي الذي يواجهونه في محاولة الإبحار في هذا الاقتصاد في الوقت الذي يشتعل فيه العالم، لكنني أعتقد أن الالتزام المسبق كما يفعلون في هذه السلسلة من النقاط، حيث يقول كل شخص عدد المرات التي قطعوا فيها … يؤدي إلى نتائج عكسية للغاية”. عن توقعات خفض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي المشار إليها في “مخطط النقاط”. “إنهم يخاطرون بشكل كبير بالتضخم.”
ويرى بعض المتنبئين في وول ستريت عودة التضخم قبل أن يعود إلى هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪. تسارعت أسعار المستهلك بشكل غير متوقع في فبراير، مع ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 3.2٪ على أساس سنوي.
وتنتظر الأسواق صدور مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر فبراير، وهو المقياس المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي للتضخم، في نهاية الأسبوع. ومن الممكن أن تؤدي القراءة الأعلى من المتوقع إلى إعادة ضبط توقعات السوق للتخفيضات هذا العام. في الوقت الحالي، لا يزال المستثمرون يتوقعون فرصة بنسبة 71٪ أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس أو أكثر بحلول ديسمبر، وفقًا لأداة CME FedWatch.