- قال جيريمي سيجل إن سوق الأسهم على وشك أن تشهد تحولا كبيرا بمجرد أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة.
- يعتقد كبير الاقتصاديين أن أسهم القيمة قد تبدأ في التفوق على أسهم النمو بمجرد أن يخفف بنك الاحتياطي الفيدرالي سياسته.
- وتوقع سيجل أن تدعم بيانات التضخم المنخفضة خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي بحلول سبتمبر/أيلول.
قال الخبير الاقتصادي البارز جيريمي سيجل إن أسواق الأسهم على وشك عكس اتجاهها المستمر منذ فترة طويلة مع فتح تخفيضات أسعار الفائدة لمنطقة غير معروفة من السوق.
وأشار أستاذ التمويل في كلية وارتون إلى الفرص الكامنة في أسهم القيمة، وهي مجموعة غير محبوبة من السوق والتي كان أداؤها أقل من المتوسط هذا العام مقارنة بأسهم النمو.
ارتفع مؤشر S&P 500 Value بنسبة 8% فقط حتى الآن هذا العام، وفقًا لبيانات S&P Global. وهذه عوائد أكثر هدوءًا بكثير من تلك التي شهدها مؤشر S&P 500 Growth، الذي ارتفع بنسبة 20% عن مستوياته في يناير.
وقد تفوقت أسهم النمو على أداء الشركات الأخرى جزئيا بسبب جنون الذكاء الاصطناعي في وول ستريت، والذي أشعل حماسة المستثمرين تجاه أسهم النمو، مثل شركات التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الضخمة.
لكن سيجل قال إن الشكوك تتزايد حول ما إذا كان الذكاء الاصطناعي التوليدي ثوريًا كما توقع المستثمرون في الأصل. وفي الوقت نفسه، يبدو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي على استعداد لإصدار أول خفض لأسعار الفائدة قريبًا، وهو ما قد يفتح المجال لمزيد من الحركة على جانب القيمة في السوق، كما توقع.
وقال سيجل في مقابلة مع شبكة سي إن بي سي يوم الجمعة: “لن تحصل على قيمة تتحرك إلا عندما يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، وعندما ترى أن خفض أسعار الفائدة أمر وارد بالنسبة لبنك الاحتياطي الفيدرالي، أعتقد أن هذا السرد قد يستمر بشكل جيد للغاية”. “قد يكون هذا حقًا نقطة تحول من حيث الاتجاه الذي شهدناه لعدة أشهر، إن لم يكن لسنوات عديدة، من النمو الذي يتفوق على القيمة”.
وقال سيجل إن بيانات التضخم الأخيرة تدعم أيضا التخفيضات التي قد يقرها بنك الاحتياطي الفيدرالي في وقت قريب. فقد استمر مؤشر أسعار الإنفاق الاستهلاكي الشخصي، وهو المقياس المفضل للتضخم لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي، في التباطؤ الشهر الماضي، مما عزز الآمال في أن يخفف محافظو البنوك المركزية من سياستهم النقدية قريبا.
وقال سيجل “أعتقد أن التضخم يبدو جيدا للغاية بالنظر إلى المستقبل”، مضيفا أن قراءة أسعار مرتفعة بشكل غير متوقع لن تغير المسار النزولي لأسعار الفائدة هذا العام. وأضاف “لا أعتقد أن هذا يغير على الإطلاق الرواية القائلة بأن جيه باول سيضع خطة لخفض أسعار الفائدة في اجتماع سبتمبر”.
من المقرر أن يجتمع مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي يومي الثلاثاء والأربعاء لمناقشة خطوتهم السياسية التالية. وتضع الأسواق في الحسبان احتمالات بنسبة 96% بأن يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة ثابتة يوم الأربعاء، ولكن هناك احتمالات بنسبة 100% بأن يخفض محافظو البنوك المركزية أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس على الأقل بحلول سبتمبر/أيلول، وفقًا لأداة CME FedWatch.