أصبحت وول ستريت فجأة تحت وطأة المخاوف من الركود لدرجة أن الحديث عن خفض طارئ لأسعار الفائدة أصبح يكتسب زخما.

وفي وقت ما من يوم الاثنين، كانت سوق المقايضة تقدر احتمالات خفض أسعار الفائدة الطارئة بمقدار 25 نقطة أساس خلال الأسبوع المقبل بنسبة 60%، وفقا لبلومبرج.

وقد تجلى التحول المفاجئ في المشاعر في سوق السندات الأميركية، مع انخفاض عائدات سندات الخزانة الأميركية ــ التي ترتبط بتوقعات أسعار الفائدة ــ إلى أدنى مستوياتها في عام. فقد انخفض العائد على سندات الخزانة لأجل عامين بنحو 16 نقطة أساس يوم الاثنين، في حين انخفض العائد على سندات الخزانة لأجل عشر سنوات بنحو 10 نقاط أساس.

ان المستثمرين في حالة من عدم الرغبة في المخاطرة بعد تقرير الوظائف الضعيف بشكل غير متوقع يوم الجمعة. فقد تباطأ نمو الرواتب أكثر من المتوقع في الشهر الماضي بينما ارتفع معدل البطالة. وقد أدى ذلك إلى تفعيل قاعدة Sahm، وهي مؤشر ركود دقيق للغاية يظهر عندما يتجاوز متوسط ​​معدل البطالة المتحرك على مدى ثلاثة أشهر عتبة رئيسية.

وقد دفع هذا المزيد من المستثمرين إلى التساؤل عما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي قد ارتكب خطأ في الانتظار أكثر من 28 شهرًا منذ رفع أسعار الفائدة لأول مرة لتخفيف السياسة النقدية – مع حث البعض محافظي البنوك المركزية على اتخاذ تدابير جذرية في الأسابيع المقبلة.

وحث جيريمي سيجل، أستاذ كلية وارتون، بنك الاحتياطي الفيدرالي على إصدار خفض طارئ لأسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس، يليه خفض آخر للأسعار بمقدار 75 نقطة أساس في اجتماع السياسة النقدية في سبتمبر/أيلول. وقال سيجل في مقابلة مع شبكة سي إن بي سي يوم الاثنين إنه بخلاف ذلك، فإن الأسواق تخاطر بالاستجابة بشكل سيئ، حيث من المتوقع أن تكون أسعار الفائدة أقل بنحو 175 نقطة أساس من مستواها الحالي.

“كم تحركنا في سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية؟ صفر”، هكذا قال. “هذا لا معنى له على الإطلاق”.

وأضاف سيجل في وقت لاحق: “إذا كانوا سوف يكونون بطيئين في طريق النزول كما كانوا في طريق الصعود، وهو ما كان بالمناسبة أول خطأ سياسي في خمسين عاما، فإننا لن نحظى بوقت طيب مع هذا الاقتصاد”.

وقال بول كروجمان الحائز على جائزة نوبل أيضا إنه يرى حالة تستدعي خفضا طارئا لأسعار الفائدة، مشيرا إلى عمليات البيع المكثفة المذعورة التي شهدتها أسواق الأسهم.

وقال في منشور على موقع X: “لم أكن أدعو إلى خفض الإنتاج بين الاجتماعات، لأن ذلك قد يشير إلى حالة من الذعر. ولكن بما أننا قد نشهد حالة من الذعر على أي حال، فإن هذه الحجة تفقد قوتها. هناك حجة حقيقية لخفض طارئ قريبًا”.

لا ينفذ بنك الاحتياطي الفيدرالي عادة تغييرات أسعار الفائدة إلا خلال اجتماعاته السياسية المقررة. لكنه أصدر تحركات مبكرة لأسعار الفائدة خلال أوقات التقلبات الشديدة، مثل جائحة كوفيد-19 أو انهيار أسهم شركات الإنترنت.

كما تزيد الأسواق من رهاناتها على خفض أسعار الفائدة بشكل أكبر من المتوقع حتى نهاية العام. ويضع المستثمرون في الحسبان احتمالات بنسبة 92% بأن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس أو أكثر بحلول نهاية العام، وفقًا لأداة CME FedWatch، ارتفاعًا من احتمالات 0.2% التي تم تسعيرها قبل أسبوع.

وقال خبراء اقتصاد في جولدمان ساكس في مذكرة يوم الاثنين “نتوقع الآن تخفيضات أسرع لأن أسعار الفائدة تبدو مرتفعة بشكل غير مناسب بشكل واضح”، مما يرفع احتمالات الركود القادم إلى 25%. وأضافوا “ينظر بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى الوراء، بعد أن شعر بالقلق الشديد بشأن التضخم لفترة طويلة وظل ثابتًا في يوليو؛ والسبب وراء التخفيض الآن يشمل الأولوية الأكثر إلحاحًا لدعم الاقتصاد”.

شاركها.