تتعافى الأسواق بعد الانهيار الهائل الذي شهدته يوم الاثنين، مما يجعل قرارات أسعار الفائدة أكثر صعوبة بالنسبة لبنك الاحتياطي الفيدرالي

وارتفعت العقود الآجلة للأسهم الأميركية أيضا يوم الثلاثاء بعد انخفاضها يوم الاثنين.

وكما قال كايل رودا، المحلل الكبير للسوق في منصة التداول Capital.com، لموقع Business Insider: “الوضع جامح هناك في الوقت الحالي”.

وترجع تقلبات السوق إلى مجموعة من العوامل، بما في ذلك نتائج الأرباح الضعيفة من العديد من شركات التكنولوجيا العملاقة وتقرير الرواتب الضعيف في يوليو/تموز. كما يرجع ذلك جزئيًا إلى قيام بنك اليابان برفع أسعار الفائدة إلى أعلى مستوياتها في 15 عامًا، مما أدى إلى ارتفاع الين الياباني وتفكيك سلسلة من صفقات التداول العالمية عبر المناطق والمناطق الزمنية.

البنوك المركزية في مأزق

وقد وضعت الاضطرابات في الأسواق بنك اليابان وبنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي في موقف حرج، حيث يتساءل المحللون والمستثمرون عن توقيت البنكين المركزيين فيما يتعلق بقرارات أسعار الفائدة.

في الوضع الحالي، فإن رفع أسعار الفائدة من جانب بنك اليابان ــ والذي أثار موجة من الاضطراب في السوق ــ وضع تحرك البنك المركزي تحت التدقيق والنقد الشديدين.

ويرى بعض المحللين أن خفض بنك اليابان لأسعار الفائدة جاء بسبب الضغوط السياسية التي يتعرض لها لدعم الين المتعثر، حسبما ذكرت بلومبرج يوم الاثنين.

وكما كتب فيشنو فاراثان، كبير خبراء الاقتصاد في بنك ميزوهو في آسيا باستثناء اليابان، في مذكرة يوم الاثنين، فإن بنك اليابان “متواطئ” في إثارة الصفقات التي تتجنب المخاطر.

وفي المستقبل، قد يواجه بنك اليابان صعوبة أكبر في تحديد توقيت قراراته برفع أسعار الفائدة. وقد يواجه أيضاً صعوبة في “التراجع بشكل معقول عن التوجيهات المتشددة التي خرجت عن نطاق السيطرة”، كما كتب فاراثان، في إشارة إلى هزيمة السوق.

من المقرر أن يجتمع وزير المالية الياباني (بنك اليابان) والهيئة التنظيمية المالية في البلاد يوم الثلاثاء لمناقشة تقلبات السوق وحركة الين، بحسب صحيفة نيكي.

قالت وزارة المالية اليابانية اليوم الثلاثاء إن وزارة المالية ووكالة الخدمات المالية وبنك اليابان سيستضيفون اجتماعا لكبار المسؤولين اعتبارا من الساعة الثالثة مساء لمناقشة الأسواق المالية الدولية.

محادثات بشأن خفض أسعار الفائدة في حالات الطوارئ

كما أن عمليات البيع المكثفة في السوق جعلت من تحديد توقيت رفع أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر صعوبة.

كان المستثمرون يشعرون بالقلق بالفعل بسبب تقرير الوظائف الضعيف في الولايات المتحدة لشهر يوليو/تموز والذي جاء بعد قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضي بالبقاء على أسعار الفائدة للمرة الثامنة على التوالي.

والآن، يلقي انهيار السوق بظلاله على قدرة بنك الاحتياطي الفيدرالي على هندسة هبوط هادئ للاقتصاد الأميركي.

وتخشى الأسواق الآن من أن موقف بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي بشأن أسعار الفائدة “الأعلى لفترة أطول” لا يقوم على أساس ثابت وأن البنك المركزي “يتجه عن غير قصد نحو خطأ سياسي يتمثل في إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة للغاية لفترة أطول”، حسب ما كتب فاراثان.

هناك أيضًا محادثات حول خفض طارئ لأسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي، وهو الأمر الذي يتم تسعيره الآن في السوق.

ومع ذلك، يتعين على بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يحقق “توازنا دقيقا للتمييز بين التخفيضات في الوقت المناسب والتخفيضات المفاجئة”، كما كتب فاراثان.

وقال رودا من كابيتال.كوم إن المحادثات بشأن خفض أسعار الفائدة تبدو سابقة لأوانها في ظل ما يبدو من ضغوط وتقلبات في أسواق الأسهم والعملات.

وقال “أعتقد أن المبرر الوحيد لعقد اجتماع طارئ هو إذا شهدنا خللاً كبيراً في أسواق التمويل أو الخزانة، وهو ما لم نشهده على الإطلاق، أو انهياراً كاملاً في سوق العمل، وهو ما قد يحدث على الأرجح بسبب صدمة خارجية كبرى. ولكن أياً من الأمرين لم يحدث، على الأقل حتى الآن”.