- مع اقتراب يوم الانتخابات، حدد 400 مدير مالي في وول ستريت أهم مخاوفهم.
- إن الدين الوطني، والنمو الاقتصادي، وإصلاح الهجرة، من القضايا الكبرى بالنسبة للإدارة المقبلة.
- وإليك كيفية قيام المستثمرين المؤسسيين بإعداد محافظهم الاستثمارية والتحوط من المخاطر.
مع بقاء أسابيع قليلة فقط على يوم الانتخابات، فإن السباق الرئاسي متقارب بين كامالا هاريس ودونالد ترامب.
هناك الكثير على المحك في نوفمبر. ومن الممكن أن تخلف المبادرات السياسية تأثيراً كبيراً على الاقتصاد، وخاصة في القضايا المتعلقة بالتضخم، وسوق الإسكان، وتشغيل العمالة، والتجارة الدولية.
قام مدير الأصول PGIM الذي تبلغ قيمته 1.3 تريليون دولار باستطلاع آراء 400 مستثمر مؤسسي يشرفون بشكل جماعي على 9 تريليون دولار من الأصول الخاضعة للإدارة بشأن الانتخابات. اتفق معظم المستثمرين الذين شملهم الاستطلاع على أن الانتخابات أثرت على كيفية تخصيص الأموال في محافظهم الاستثمارية.
بشكل عام، قال 46% من المستثمرين الذين شملهم الاستطلاع أن اكتساح الجمهوريين للبيت الأبيض والكونغرس سيكون النتيجة المثلى للسوق. فضل 29% من المستثمرين السيطرة المنقسمة على البيت الأبيض والكونغرس. ومن الممكن أن يستفيد المستثمرون من كلا الحزبين: فمن المرجح أن يمرر الجمهوريون سياسة ضريبية وسياسة طاقة صديقة للمستثمرين، في حين يقر الديمقراطيون سياسة أكثر ملاءمة بين الولايات المتحدة والصين وسياسة تجارية.
إليكم ما يقلق وول ستريت بشأن هذه الدورة الانتخابية وكيف يقوم كبار مديري الأموال بإعداد محافظهم الاستثمارية لشهر نوفمبر.
أكبر 3 مخاوف انتخابية في وول ستريت
كانت هناك قضية بارزة واحدة واضحة: الدين الوطني. أشار 35% من مديري المؤسسات إلى الدين الوطني الأمريكي باعتباره التغيير الأكثر أهمية في السياسة التي يرغبون في رؤيته.
وتقول كارا ميرفي، كبيرة مسؤولي الاستثمار في شركة Kestra Investment Management، إن العجز سيستمر في التضخم من مستواه الحالي البالغ 35 تريليون دولار مع ارتفاع نفقات الرعاية الطبية والضمان الاجتماعي والفوائد.
ومع ذلك، لم يطرح أي من المرشحين خطة ملموسة لمعالجة هذه القضية.
“إن الصمت النسبي للمرشحين بشأن العجز يظهر أنها مشكلة أمريكية – وليست مجرد مشكلة حزبية – وهي مشكلة كبيرة جدًا ومستعصية على الحل لدرجة أنه من غير المرجح أن يتمكن الرئيس المقبل من إحداث تأثير كبير على المدى القريب”. كتب مورفي في مذكرة.
أجاب سبعة عشر بالمائة من المستثمرين بذلك تغذية النمو الاقتصادي كان همهم الأكبر. هناك تحديات محلية ودولية تواجه صحة الاقتصاد، حيث يشير مديرو المؤسسات إلى قضايا مثل التضخم، والعلاقات بين الولايات المتحدة والصين، والتعريفات الجمركية.
ومن المحتمل أن تقوم الإدارة المقبلة بتنفيذ تعريفات جديدة، بغض النظر عن الحزب الذي سيتولى البيت الأبيض، وفقًا لـ PGIM.
في حين أن ترامب معروف بحبه للتعريفات الجمركية، فإن هاريس ليس مناهضًا للتعريفة الجمركية تمامًا أيضًا. ويشير مورفي إلى أن إدارة بايدن-هاريس احتفظت بالعديد من التعريفات التي أقرها ترامب خلال فترة رئاسته، بل وقامت بفرض تعريفات إضافية.
ومن الممكن أن يكون لتزايد التوترات التجارية آثار سلبية على كل من الأسواق الأمريكية والدولية في الصين وأمريكا اللاتينية وجنوب شرق آسيا. غالبًا ما يكون للتعريفات الجمركية آثار تضخمية عن طريق إبطاء التجارة ورفع الأسعار بالنسبة للمستهلكين. وستوضح نتائج الانتخابات الرئاسية عدد التعريفات الجديدة المتوقعة.
وكان القلق الثالث الأكبر إصلاح الهجرةحيث اعتبرها 15% من المستثمرين باعتبارها أهم اهتماماتهم السياسية. ترى شركة Research Affiliates لمستشاري الاستثمار أن هناك حاجة ملحة لإصلاح نظام الهجرة مع استمرار انخفاض معدل النمو السكاني في الولايات المتحدة، مما يضر بسوق العمل. وفقًا لـ Research Affiliates، فإن سياسات مثل إزالة الحد الأقصى للبطاقات الخضراء للمهاجرين الحاصلين على درجات التعليم العالي في مجالات العلوم والتكنولوجيا والهندسة والرياضيات يمكن أن تحل هذه المشكلة.
إعداد محفظتك
إن السباق المتقارب يجعل من غير المرجح أن يحصل حزب واحد على أغلبية ساحقة في مجلسي النواب والشيوخ ويمرر تغييرات جذرية في السياسة. ومع ذلك، فإن الفائز في الانتخابات لا يزال لديه آثار على الحقائب الوزارية.
وقال أحد المشاركين في الاستطلاع، وهو مدير محفظة لصندوق معاشات تقاعدية مقره الولايات المتحدة، إن الانتخابات “كانت عاملا كبيرا” عندما يتعلق الأمر بتخصيص الأموال. وقال مدير المحفظة إن فوز الرئيس الجمهوري من المرجح أن يفيد صناعات النفط والغاز، في حين أن فوز الديمقراطيين سيعزز الرعاية الصحية.
وقد شارك مدير استثمار في صندوق آخر للمعاشات التقاعدية التوقعات الاستثمارية التالية فيما يتعلق بالانحدار المستمر في العولمة والعلاقات التجارية: “بالنظر إلى إعادة التوطين، ودعم الأصدقاء، (و) الاعتماد الأقل على أمثال الصين والشركاء التجاريين الآخرين من العقود الماضية، فإننا” لقد شعرنا بثقة أكبر في بعض تعرضاتنا، خاصة داخل الولايات المتحدة، الصناعة الأساسية، والمواد، والسوق المتوسطة جدًا والأقل تركيزًا، ولكن التعرض الأمريكي المخصص بحيث إذا واصلنا حقًا السير على طريق التراجع عن العولمة، وإذا كان هناك المزيد والمزيد. الانقسامات المستقبلية، هذه هي المجالات التي ستستفيد أكثر.”
ومع تعرض سلاسل التوريد الدولية للاضطراب وزيادة المنافسة التكنولوجية مع الدول الأخرى، يجب على المستثمرين وضع الأموال في الشركات والقطاعات المستفيدة من تراجع العولمة مع إضافة أصول الملاذ الآمن إلى محافظهم الاستثمارية. سيؤدي اتجاه إعادة التوطين إلى زيادة البناء المحلي وفرص العمل.
توصي PGIM بالذهب وسندات الخزانة والدولار الأمريكي كأمثلة للأصول المستقرة ومنخفضة المخاطر.