تقلبات أسعار الذهب بعد قرار الفائدة الأمريكي: نظرة تحليلية
شهدت أسعار الذهب تقلبات ملحوظة في أعقاب اجتماع لجنة السوق الفدرالية المفتوحة (FOMC)، حيث انخفضت من قمة بعد القرار عند 4250 دولارًا للأوقية إلى أدنى مستوى حول 4206 دولارًا للأوقية في بداية التداول الأمريكي. يأتي هذا التراجع بينما يقيّم المشاركون في السوق آفاق السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي بعد آخر تخفيض لأسعار الفائدة، والذي لم يكن بالإجماع كما كان متوقعًا. هذا التقييم الدقيق يؤثر بشكل كبير على توقعات المستثمرين تجاه الملاذ الآمن، وهو الذهب.
قرار الفائدة الأمريكي: نتائج متباينة وتأثيرها على السوق
في يوم الأربعاء الماضي، قام الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، ليصل نطاق الهدف للسياسة النقدية إلى 3.50%-3.75%، وهو ما كان متوقعًا على نطاق واسع. ومع ذلك، لم يكن القرار بالإجماع، حيث جاء بنتيجة تصويت 9-3. طالب أحد الأعضاء بتخفيض أكبر بقيمة 50 نقطة أساس، بينما فضل عضوان آخران الحفاظ على أسعار الفائدة دون تغيير.
هذا الاختلاف في الآراء، بالإضافة إلى عدم تقديم الفيدرالي لتوقعات واضحة وقوية بشأن قراراته المستقبلية، أدى إلى تباطؤ الارتفاع المتوقع في سعر الذهب. فبدلاً من الاستجابة الإيجابية المباشرة، وجد الذهب نفسه عالقًا في نطاق تداول ضيق استمر لأكثر من أسبوع.
أهمية “نقطة التوقعات” في اجتماع الفيدرالي
كما نوقش في مقال مسبق حول توقعات اجتماع الفيدرالي، كانت “نقطة التوقعات” (Dot Plot) والتوجيهات المستقبلية هما الأكثر أهمية في هذا الاجتماع. وقد تبين ذلك بالفعل من خلال رد فعل المعدن الثمين. فالمستثمرون يركزون بشكل كبير على هذه المؤشرات لفهم مسار السياسة النقدية المحتمل.
تصريحات باول وتأثيرها على توقعات السوق
كرر رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، أن البنك المركزي “في وضع جيد للانتظار ومشاهدة كيفية تطور الاقتصاد”. تؤكد هذه التصريحات على تبني الفيدرالي نهج “الانتظار والترقب” بعد تخفيض أسعار الفائدة ثلاث مرات هذا العام (بإجمالي 75 نقطة أساس).
ومع ذلك، لا يزال صانعو السياسات منقسمين حول ما إذا كانت هناك حاجة إلى مزيد من التخفيضات في عام 2026. هذا الغموض يترك المشاركين في السوق غير متأكدين من الاتجاه المستقبلي للسياسة النقدية، مما يحد من ارتفاع سعر الذهب. تشير البيانات الأخيرة من LSEG إلى أن الأسواق لا تزال تتوقع تخفيضات في أسعار الفائدة بحوالي 57 نقطة أساس بحلول ديسمبر 2026، على الرغم من أن التوقعات كانت أعلى قبل الاجتماع.
تأثير اجتماع الفيدرالي على الدولار الأمريكي
يعتبر اجتماع الفيدرالي الذي عقد أمس هو الحدث الأهم الذي يمكن أن يؤثر إيجابًا على الأسواق قبل نهاية العام. ومع انتهاء هذا الحدث، قد يبدأ الدولار الأمريكي في مواجهة ضعفه الموسمي المعتاد مع نهاية العام. قد يؤدي ذلك إلى انخفاض تدريجي في مؤشر الدولار (DXY) نحو مستوى 98.00 وربما أقل.
هناك كمية كبيرة من البيانات الاقتصادية الجديدة المقرر إصدارها في الفترة التي تسبق اجتماع الفيدرالي في يناير. ومع ذلك، حذر باول من أن هذه البيانات قد تكون مضللة أو غير دقيقة بسبب المشاكل الفنية الناجمة عن الإغلاق الحكومي.
المخاطر الجيوسياسية كعامل دعم لأسعار الذهب
لا يمكن إغفال العوامل الجيوسياسية، خاصةً الوضع المتغير بين الولايات المتحدة وفنزويلا. أي تصعيد أو تغيير في الحكومة الفنزويلية قد يزيد من الطلب على الملاذ الآمن، وبالتالي يدعم ارتفاع سعر الذهب. قد يكون هذا هو العامل المنقذ للمستثمرين الذين يهدفون إلى الوصول إلى مستوى 4300 دولارًا للأوقية.
بدون مثل هذا المحفز، قد يواجه الذهب صعوبة في الحفاظ على زخمه الصعودي خلال الأسابيع الثلاثة المتبقية من ديسمبر، مما قد يؤدي إلى تصحيح قبل عام 2026.
نظرة فنية على أداء الذهب (XAU/USD)
تشير الرؤية الفنية على الرسم البياني لأربع ساعات إلى إمكانية استمرار الاتجاه الصعودي. المستوى الرئيسي الذي يجب مراقبته هو القمة الأخيرة بالقرب من مستوى 4250 دولارًا، والتي عملت كمقاومة سابقة في 5 ديسمبر. إذا تمكن الثيران من اختراق هذا المستوى وإغلاق شمعة لأربع ساعات فوقه، فسيكون ذلك إشارة قوية إلى استمرار الصعود.
يظل مؤشر القوة النسبية (RSI) لمدة 14 فترة فوق مستوى 50، مما يشير إلى زخم صعودي. في حالة تجاوز مستوى 4250 دولارًا، ستدخل مستويات 4259 و 4275 حيز التركيز. أما في حالة التراجع، فإن المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا عند 4209 دولارًا سيكون أول مستوى دعم، يليه 4190 دولارًا و 100 يومًا عند 4166 دولارًا.
الخلاصة
تظهر أسعار الذهب حاليًا حالة من عدم اليقين بعد قرار الفيدرالي. في حين أن التخفيض في أسعار الفائدة كان متوقعًا، إلا أن عدم الإجماع والتوجيهات المستقبلية الغامضة أدت إلى تراجع الزخم الصعودي. يبقى أداء الذهب مرتبطًا بشكل كبير بتطورات السياسة النقدية الأمريكية والمخاطر الجيوسياسية العالمية. ينصح المستثمرون بمراقبة البيانات الاقتصادية القادمة وتصريحات الفيدرالي عن كثب لاتخاذ قرارات استثمارية مستنيرة.
لمزيد من التحليلات والأخبار حول الأسواق العالمية، يرجى زيارة https://www.marketpulse.com/.
الكلمات المفتاحية: أسعار الذهب، سعر الذهب، الملاذ الآمن، الاحتياطي الفيدرالي، FOMC، الدولار الأمريكي.