الأكثر قراءة: الدولار الأمريكي في حالة الدفاع قبل بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي الرئيسية – إعدادات اليورو/الدولار الأمريكي والدولار الأمريكي/الين الياباني
ارتفع سعر الذهب وسجل رقمًا قياسيًا واحدًا تلو الآخر هذا العام، مع حدوث الجزء الأكبر من الحركة الصعودية على مدار الشهرين الماضيين. خلال هذا الارتفاع، انهارت العلاقة السلبية النموذجية بين زوج الذهب/الدولار الأمريكي وأسعار الفائدة الحقيقية الأمريكية (باستخدام TIPS الأمريكية لمدة 10 سنوات كبديل) بشكل كبير، مما أثار قلق المستثمرين.
وكما يوضح الرسم البياني أدناه، فقد ارتفع الذهب حتى مع ارتفاع العائدات الحقيقية (المعروضة على مقياس مقلوب للحصول على تصور أفضل) بلا هوادة. تتعارض هذه الديناميكية غير المتوقعة مع القاعدة – فعادةً ما تؤدي عوائد السندات المرتفعة إلى إضعاف جاذبية الأصول التي لا تدر فائدة مثل المعدن الأصفر، حيث يسعى المستثمرون إلى تحقيق عوائد أفضل في مجال الدخل الثابت.
المصدر: تريدنج فيو
للحصول على تحليل شامل للتوقعات الأساسية والفنية للذهب، قم بتنزيل توقعاتنا المجانية للربع الثاني الآن!
ما الذي يمكن أن يفسر ديناميكيات السوق الحالية؟
- فخ تتبع الاتجاه: قد يشير الارتفاع السريع للذهب إلى سوق يغذيها الزخم أكثر من الأساسيات. وفي هذا السياق، قد تعمل حماسة المضاربة على تعزيز الأسعار، مما يؤدي إلى خلق ما يشبه الفقاعة. وإذا ثبت صحة ذلك، فقد يكون التصحيح الحاد ــ العودة السريعة إلى المتوسطات التاريخية ــ وشيكاً مع قيام المستثمرين بإعادة تقييم قيمة المعدن الأصفر على المدى الطويل.
- الكارثة المالية: قد يعكس الارتفاع القوي للسبائك الخوف المتزايد من سيناريو “الهبوط الحاد” من قبل بعض المشاركين في السوق، حيث تؤدي دورة التضييق القوية للفترة 2022-2023 إلى ركود واضطراب أوسع في السوق. يوفر الذهب، وهو أحد الأصول التقليدية الآمنة، الحماية في مواجهة الفوضى المحتملة ووسيلة لحماية الثروة في حالة حدوث أزمة.
- عودة التضخم بعد تخفيض أسعار الفائدة: وربما يخوض المهتمون بالذهب لعبة طويلة الأمد، متكهنين بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يخفض أسعار الفائدة مهما كانت كنوع من بوليصة التأمين للاقتصاد لمنع حدوث أي خطأ في عام الانتخابات. إن تخفيف السياسة النقدية مع بقاء التضخم أعلى من الهدف يخاطر بإثارة موجة تضخمية جديدة من شأنها أن تفيد الذهب في نهاية المطاف.
راي شخصي
وأنا أميل إلى تصديق الفرضية الأولى. إن سجلات التاريخ مليئة بالحالات التي وقعت فيها الأصول الشعبية فريسة لشهية المضاربة، الأمر الذي دفع الأسعار إلى ارتفاعات غير مستدامة منفصلة عن الأساسيات الاقتصادية الأساسية. ويخلق هذا الزخم غير المستدام بيئة مشوهة حيث تفقد التقييمات اتصالها بالقيمة الجوهرية. وفي نهاية المطاف، تتحول المشاعر، ويتبع ذلك تصحيح حاد، وهو ما من شأنه أن يستعيد توازناً أكثر واقعية في السوق. أعتقد أن هذا قد يحدث للذهب على المدى المتوسط.
هل تتساءل كيف يمكن لمراكز البيع بالتجزئة أن تشكل أسعار الذهب على المدى القريب؟ يقدم دليل المشاعر الخاص بنا الإجابات التي تبحث عنها — لا تفوت الفرصة، احصل على الدليل الآن!
|
تغيير في |
يشتاق |
السراويل القصيرة |
منظمة العفو الدولية |
| يوميًا | 17% | -1% | 7% |
| أسبوعي | 10% | 7% | 8% |