تحليل الين الياباني (USD/JPY)
- من المرجح أن يتأثر الميزان التجاري الياباني في يوليو بقوة الين بشكل كبير
- ويتوقع خبراء الاقتصاد والمشاركون في السوق رفع أسعار الفائدة مرة أخرى هذا العام
- قد يتلقى زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني مساعدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي
من المرجح أن يتأثر الميزان التجاري الياباني في يوليو بقوة الين بشكل كبير
كان الميزان التجاري الياباني في يوليو أسوأ من المتوقع، لكن العجز بلغ نحو نصف ما شهدناه في مايو ونحو ثلث ما كان عليه في يناير. وارتفعت الواردات في يوليو أكثر من المتوقع، في حين ربما أثر ارتفاع قيمة الين على الصادرات، التي كانت أقل من المتوقع.
وقد أثار العجز بعض الشكوك حول التعافي الاقتصادي الياباني، ولكن ميزان التجارة أثبت أنه غير متسق للغاية، حيث يرتفع عادة في شهر ثم ينخفض في الشهر التالي. وبعد انكماشه بنسبة 0.6% في الربع الأول، توسع الاقتصاد الياباني بنسبة 0.8% في الربع الثاني من هذا العام، وهو ما دعم التدابير الأخيرة التي اتخذها بنك اليابان لرفع أسعار الفائدة إلى مستويات أكثر طبيعية.
قم بتخصيص وتصفية البيانات الاقتصادية المباشرة عبر DailyFX التقويم الاقتصادي
ويتوقع 57% من خبراء الاقتصاد الذين استطلعت رويترز آراءهم رفع أسعار الفائدة مرة أخرى في ديسمبر/كانون الأول هذا العام. ويأتي هذا بعد رفعين سابقين، شهد آخرهما ارتفاعا مفاجئا بنحو 15 نقطة أساس، وهو ما فاجأ العديد من المشاركين في السوق. والآن، تسعر الأسواق بنحو 6 نقاط أساس قبل حلول ديسمبر/كانون الأول، ولكن من المرجح أن يتوقف هذا على ما إذا كانت الولايات المتحدة قادرة على تجنب المخاوف من ركود محتمل، وهو ما نشأ بعد تصويت بنك الاحتياطي الفيدرالي ضد خفض أسعار الفائدة في يوليو/تموز، ثم تلا ذلك ارتفاع مثير للقلق في معدل البطالة.
سعر الفائدة لدى بنك اليابان التوقعات
المصدر: ريفينيتيف، إعداد ريتشارد سنو
تراجع الين الياباني بعد بيانات تجارية قاتمة
انخفض الين الياباني في الساعات الأولى من التداول، مدعومًا بإحصاءات التجارة المخيبة للآمال، مع تصدر الدولارين الكندي والأمريكي للقائمة في الوقت الحالي. لن يكون من المستغرب أن نرى تحركات خافتة قبل محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ومراجعة متوقعة لنمو الوظائف بين أبريل 2023 ومارس 2024.
وقد ساهم مزيج من انخفاض التضخم وتوقعات خفض أسعار الفائدة وضعف سوق العمل في انخفاض الدولار بشكل مطرد، وهو ما قد يستمر إذا أظهرت محاضر لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية ومراجعات الوظائف صورة هبوطية. وبالتالي، قد يتمكن زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني من تحقيق انخفاض آخر بعد توحيده مؤخرًا.
مخطط أداء العملة الذي يوضح انخفاض قيمة الين على المدى القصير
المصدر: FinancialJuice، إعداد ريتشارد سنو
قد يتلقى زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني مساعدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي
وصل زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني إلى أدنى مستوياته يوم الاثنين الخامس من أغسطس/آب عندما ارتفعت التقلبات مع اندفاع صناديق التحوط لتغطية صفقات الفائدة. ومنذ ذلك الحين، حدث تعاف جزئي مع تراجع الأسعار، ولكن في النهاية استمر الاتجاه الهبوطي على المدى المتوسط.
تعرض الدولار الأمريكي لضغوط كبيرة مع تراجع التضخم وتدهور التوقعات في سوق العمل مما دفع المتداولين إلى تقليل تعرضهم للدولار الأمريكي مع استعداد بنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة الذي طال انتظاره الشهر المقبل. سيتابع الجميع خطاب جيروم باول في جاكسون هول هذا الأسبوع باهتمام كبير. تستمر التكهنات حول خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 أو 50 نقطة أساس في التداول، حيث تتوقع الأسواق أن يتولى بنك الاحتياطي الفيدرالي دورة خفض أسعار الفائدة بنسبة 30٪.
يقع المستوى التالي للدعم لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني عند أدنى مستوى له عند 141.70، يليه أدنى مستوى له في ديسمبر 2023 عند 140.25. ومع بقاء بعض الوقت حتى يتوقع بنك اليابان رفع أسعار الفائدة، فمن المرجح أن يأتي المحفز لمزيد من التحرك الهبوطي لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني من الولايات المتحدة مع صدور محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، ومراجعة الوظائف، وندوة جاكسون هول الاقتصادية هذا الأسبوع. تظهر المقاومة عند أعلى مستوى له مؤخرًا عند 149.40، يليه متوسط التحرك البسيط لمدة 200 يوم (الخط الأحمر) ومستوى 151.90.
الرسم البياني اليومي لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني
المصدر: TradingView، إعداد ريتشارد سنو
— بقلم ريتشارد سنو لموقع DailyFX.com
للتواصل ومتابعة ريتشارد على تويتر: @ريتشارد سنو اف اكس