في عام 2025، شهدنا ارتفاعًا استثنائيًا في سعر الفضة (XAG/USD)، حيث ارتفع بنسبة 159%، مدفوعًا بتدفقات الملاذ الآمن والطلب الصناعي القوي. هذا الارتفاع الملحوظ أثار تساؤلات حول استدامته، خاصة مع عمليات البيع التي شهدتها أسواق الفضة في نهاية ديسمبر، بالإضافة إلى علامات التشبع الشرائي. يهدف هذا المقال إلى تحليل أداء الفضة في عام 2025، وتقييم المخاطر والفرص المحتملة للمستثمرين في المستقبل القريب والمتوسط. سنستعرض المؤشرات الفنية والاقتصادية التي تدعم هذا التحليل، مع التركيز على إمكانية تصحيح الأسعار قبل استئناف الارتفاع.
أداء الفضة في عام 2025: نظرة عامة
كان عام 2025 عامًا استثنائيًا للـ معادن الثمينة والفلزات الصناعية على حد سواء. شهد الذهب والفضة مكاسب مضاعفة مقارنة بتحركاتهما المعتادة، في حين سجل النحاس أعلى مستوياته في سنوات عديدة نتيجة للصدمات في العرض وتوقعات الطلب الصيني. برزت الفضة كأفضل أداء بين الأصول الرئيسية، حيث بلغت مكاسبها السنوية 159%، وهو أفضل أداء لها منذ أزمة التضخم في عام 1979، وفقًا لبيانات جمعية سوق الذهب في لندن (LBMA).
هذا الارتفاع القوي مدعوم بجاذبية الفضة المزدوجة كأصل ملاذ آمن ومعدن صناعي حيوي، مع طلب قوي من القطاعات سريعة النمو مثل الطاقة الشمسية والإلكترونيات ومراكز البيانات. ومع ذلك، الهبوط الحاد الذي شهدته الفضة في 29 ديسمبر 2025، حيث انخفضت بنسبة 9% في جلسة واحدة، أثار مخاوف من انفجار فقاعة المضاربة.
تحليل فني: هل وصلنا إلى ذروة الارتفاع؟
بالنظر إلى المؤشرات الفنية، يمكننا تقييم ما إذا كان الارتفاع الحالي في الفضة مستدامًا أم أنه قد يكون عرضة للتصحيح.
نسبة الفضة إلى الذهب
تشير نسبة الفضة إلى الذهب (Silver/Gold Ratio) إلى أن الفضة قد تكون قد وصلت إلى مرحلة بلورة قمة رئيسية محتملة. قيمة هذه النسبة حاليًا تبلغ 0.017، وهي لا تزال أقل من مستوى 0.0206 تاريخيًا، والذي أدى إلى انخفاض حاد في أسعار الفضة بنسب تتراوح بين 66% و 55% خلال فترتي الثمانينيات وأوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين.
المسافة عن المتوسط المتحرك 200 يوم
على الرغم من أن الفضة تتداول حاليًا بزيادة تقارب 75% فوق متوسطها المتحرك لمدة 200 يوم، وهو رقم مرتفع على مدى عقود، إلا أنها لا تزال أقل بكثير من الارتفاعات التي وصلت إليها خلال فترات التضخم المرتفع في عامي 1967 و 1979، والتي سبقت انهيارًا حادًا في الأسعار استمر لمدة 13 عامًا.
بناءً على هذه الملاحظات، يبدو أن الفضة لم تصل بعد إلى ذروة رئيسية.
نموذج إليوت فيبوناتشي: نهاية الاتجاه الصعودي المتوسط؟
يقترح تحليل إليوت فيبوناتشي أن حركة السعر الصعودية المتوسطة للفضة (XAG/USD)، انطلاقًا من أدنى مستوى لها في الأسبوع الذي يبدأ في 29 أغسطس 2022 (عند 17.56 دولارًا أمريكيًا)، قد اكتملت بعد تحقيق هدف امتداد فيبوناتشي عند 83.47 دولارًا أمريكيًا في 29 ديسمبر 2025 (حيث سجلت أعلى سعر لها على الإطلاق عند 84.03 دولارًا أمريكيًا).
علاوة على ذلك، وصل مؤشر القوة النسبية الأسبوعي (RSI) إلى مستوى ذروة الشراء عند 85/88، ولكنه لم يظهر أي شرط تباعد سلبي.
تشير هذه الملاحظات إلى أن الفضة لم تكمل دورة صعودية كاملة ذات خمس موجات وفقًا لتحليل إليوت. وبالتالي، فإن أعلى سعر له على الإطلاق والمسجل في 29 ديسمبر 2025 (84.03 دولارًا أمريكيًا) قد يمثل نهاية موجة صعودية متوسطة الأجل (الموجة الثالثة)، مما يفتح الباب أمام تصحيح محتمل (الموجة الرابعة) قبل أن يتمكن السعر من الوصول إلى موجة صعودية نهائية (الموجة الخامسة) مع دعم رئيسي طويل الأجل عند 54.48 دولارًا أمريكيًا للحفاظ على الهيكل الصعودي الرئيسي.
توقعات التصحيح والاستقرار
تشير حركة السعر الحالية للفضة (XAG/USD) في الرسوم البيانية اليومية إلى وجود خطر من حدوث تصحيح أو انعكاس متوسط الأجل نحو المتوسطين المتحركين لمدة 20 و 50 يومًا. بالإضافة إلى ذلك، خرج مؤشر Stochastic اليومي من منطقة ذروة الشراء (فوق 80) ولا يزال لديه متسع من الوقت قبل الوصول إلى منطقة ذروة البيع (أقل من 20).
يجب على المستثمرين مراقبة مستوى المقاومة الرئيسي عند 84.03 دولارًا أمريكيًا. تشمل مستويات الدعم المتوسطة التالية 67.16 دولارًا أمريكيًا و 62.75/61.91 دولارًا أمريكيًا (والتي تمثل أيضًا نسبة 38.2% من فيبوناتشي للتصحيح من أدنى مستوى في 7 أبريل 2025 إلى أعلى مستوى في 29 ديسمبر 2025، ومستوى الدعم للانعكاس من قناة صعودية سابقة).
من ناحية أخرى، إذا تمكن السعر من اختراق مستوى 84.03 دولارًا أمريكيًا وإغلاق يومي فوقه، فقد يؤدي ذلك إلى إبطال السيناريو الهبوطي وتأكيد استمرار الاتجاه الصعودي، مما قد يعرض الأسعار لمستويات مقاومة جديدة عند 87.90/90.90 دولارًا أمريكيًا و 97.89 دولارًا أمريكيًا. تداول الفضة يتطلب حذرًا وتقييمًا للمخاطر.
الخلاصة:
على الرغم من الأداء القوي للفضة في عام 2025، إلا أن هناك علامات تشير إلى أن الارتفاع قد يكون مبالغًا فيه. يشير التحليل الفني إلى إمكانية حدوث تصحيح في أسعار الفضة قبل استئناف الاتجاه الصعودي. يجب على المستثمرين مراقبة المؤشرات الفنية ومستويات الدعم والمقاومة الرئيسية لاتخاذ قرارات مستنيرة. بالنظر إلى هذه التطورات، من الضروري اتباع استراتيجية حذرة وإدارة المخاطر بفعالية عند الاستثمار في الفضة.
Disclaimer: Opinions are the authors’; not necessarily that of OANDA Business Information & Services, Inc. or any of its affiliates, subsidiaries, officers or directors. The provided publication is for informational and educational purposes only.