الأسواق تشهد تقلبات حادة في نوفمبر 2025: هل انتهى التراجع أم هو مجرد بداية؟
تشهد الأسواق العالمية حالة من عدم الاستقرار والتقلبات الحادة في الفترة الأخيرة، حيث تتأرجح الأصول المختلفة صعودًا وهبوطًا بشكل ملحوظ. منذ بداية شهر نوفمبر 2025، شهدنا عمليات بيع مكثفة في سوق العملات الرقمية، وتقلبات قياسية في أسواق الأسهم، وحتى المعادن الثمينة لم تتمكن من الحفاظ على زخمها السابق. هذا التراجع المتزامن يثير تساؤلات حول ما إذا كانت هذه مجرد تصحيحات مؤقتة، أم أنها بداية لاتجاه جديد يعكس تحولًا عميقًا في معنويات المستثمرين. فهم هذه التحولات أمر بالغ الأهمية للمتداولين والمستثمرين على حد سواء، خاصة وأن هذه التقلبات تؤثر بشكل مباشر على استراتيجيات التداول والتحوط.
حالة من الارتباك في الأسواق العالمية
شهدت الأسواق المالية في الآونة الأخيرة تراجعًا ملحوظًا في العديد من الأصول، مما يثير القلق والتساؤلات حول الأسباب الكامنة وراء هذا التراجع. العملات الرقمية كانت على رأس الأصول المتضررة، حيث انخفضت قيمتها بشكل كبير، مما دفع البعض إلى التساؤل عما إذا كانت فقاعة العملات الرقمية قد انفجرت أخيرًا. أسعار الأسهم بدورها شهدت تقلبات كبيرة، مع تحركات صعودًا وهبوطًا بنسبة 1% أو أكثر في اليوم الواحد، وهو مستوى من التقلبات لم نشهده منذ سنوات.
حتى المعادن الثمينة، والتي عادة ما تعتبر ملاذًا آمنًا في أوقات الأزمات، لم تتمكن من الاستفادة من هذه الظروف، حيث فشلت في جذب تدفقات رأسمالية جديدة على الرغم من بلوغها مستويات قياسية في نهاية الشهر الماضي. هذا يشير إلى أن المستثمرين يشعرون بالارتباك ويتجهون نحو تسييل أصولهم بغض النظر عن نوعها.
نهاية “صفقة التدهور”؟
خلال عام 2025، سيطرت على الأسواق ما يطلق عليها “صفقة التدهور” (Debasement Trade)، وهي استراتيجية تعتمد على الرهان على انخفاض قيمة الدولار الأمريكي والعملات الورقية بشكل عام. وقد شهدنا ارتفاعًا متزامنًا في أسعار الأسهم والعملات الرقمية والمعادن الثمينة، حيث يعتبرها المستثمرون أصولًا تحمي من تضخم وتدهور قيمة العملات.
ولكن، عندما تنخفض قيمة هذه الأصول الثلاثة في نفس الوقت، فإن ذلك يشير إلى أن هناك شيئًا أعمق يحدث. هل فقدت “صفقة التدهور” جاذبيتها؟ هل بدأ المستثمرون في إعادة تقييم المخاطر؟ تحذيرات بنك أوف أمريكا حول الانخفاض الحاد في مستويات السيولة النقدية، والتي عادة ما تكون مؤشرًا سلبيًا على أداء الأصول الخطرة، تزيد من هذه المخاوف. قد يكون هذا مؤشرًا على بداية اتجاه جديد يتمثل في عمليات جني الأرباح واسعة النطاق وإغلاق المراكز، وهو ما يمكن تسميته “صفقة إعادة التقييم” (Re-basement Trade).
تحليل الذهب (XAU/USD)
دعونا نتعمق في تحليل فني للذهب، وهو أحد الأصول الرئيسية التي شهدت تذبذبًا في الأسعار.
الرسم البياني اليومي للذهب
يظهر الرسم البياني اليومي للذهب تشكيلًا مثلثيًا واضحًا، وهذا يدل على أن الأسواق لا تزال في حالة ترقب وتركيز على مرحلة التجميع. ومع ذلك، فإن قوة مؤشر القوة النسبية (RSI) فوق الخط المحايد تشير إلى أن المشترين لا يزالون مسيطرين إلى حد ما. ويجب على المتداولين الانتباه بشكل خاص إلى مستوى 4,000 دولار، حيث أن الحفاظ على السعر فوق هذا المستوى يشير إلى استمرار قوة الشراء.
من المرجح أن يحتاج المتداولون إلى مزيد من الصبر لانتظار أي انفجار حاسم (سواء صعودًا أو هبوطًا). في هذه الأثناء، يظل التشكيل المثلثي هو الجانب الفني الرئيسي الذي يجب مراقبته.
مستويات الذهب الفنية
- مستويات المقاومة:
- المقاومة التاريخية القصوى: 4,250 – 4,400 دولار (القمة التاريخية 4,380 دولار)
- مقاومة الساعة والقمة المثلثة: 4,200 – 4,240 دولار
- القمم الجلسية: 4,080 دولار
- مستويات الدعم:
- دعم الساعة والقاع المثلثي: 4,000 – 4,030 دولار
- المحور الرئيسي: 3,950 – 4,000 دولار
- دعم التجميع: 3,700 دولار
- الدعم الرئيسي: 3,500 دولار
تحليل الفضة (XAG/USD)
الآن، دعونا ننتقل إلى تحليل الفضة.
الرسم البياني اليومي للفضة
شهدت الفضة ارتفاعًا قويًا إلى مستويات قياسية جديدة، متفوقة حتى على أداء الذهب في بعض الأحيان. ومع ذلك، فقد تباطأ الزخم فجأة، مما أدى إلى نطاق واسع بين 47 و 52 دولارًا خلال الأسبوع الماضي. يبدو أن الفضة تتحرك بشكل جانبي، لكن المشترين يحاولون استعادة الزخم كما يظهر من خلال بعض محاولات الانفجار التي تحتاج إلى مزيد من القوة.
ومع ذلك، هناك بعض عمليات الشراء المتسقة التي تحدث، لذا يجب مراقبة أي اختراقات فوق مستويات الدعم والمقاومة بالساعة.
مستويات الفضة الفنية
- مستويات المقاومة:
- المحور الفوري: 50.50 – 51.25 دولار
- الرقم القياسي لعام 2025: 55.48 دولار
- مقاومة صغيرة: 52 – 53 دولار
- مقاومة محتملة 1: 57.50 – 60 دولار (1.382% من قيعان 2022)
- مقاومة محتملة 2: 62 – 65 دولار (1.618 من الحركة الاندفاعية)
- مستويات الدعم:
- دعم: 48.30 – 49 دولار
- القاع المحتمل للقناة اليومية: 47 دولار
- قيعان 28 أكتوبر: 45.55 دولار
- المحور الأسبوعي: 43.00 – 45.00 دولار
- دعم الإطار الزمني الأعلى: 39.50 – 40 دولار
- دعم قيعان 2012: حوالي 37.50 دولار
الخلاصة
تشهد الأسواق حالة من عدم اليقين والتقلبات الحادة، مما يتطلب من المتداولين والمستثمرين توخي الحذر وإعادة تقييم استراتيجياتهم. انخفاض أسعار الذهب والفضة والعملات الرقمية في نفس الوقت قد يشير إلى نهاية “صفقة التدهور” وبداية اتجاه جديد نحو تسييل الأصول. تحليل الرسوم البيانية اليومية لـ XAU/USD و XAG/USD يوفر رؤى قيمة حول مستويات الدعم والمقاومة الرئيسية التي يجب مراقبتها، مما قد يساعد المتداولين على اتخاذ قرارات مستنيرة. تذكر دائمًا إجراء بحث شامل قبل اتخاذ أي قرارات تداول.
تداول آمن!
تابع إليور على تويتر (X) لمزيد من أخبار السوق والتفاعلات والرؤى @EliorManier
آراء المؤلفين؛ وليست بالضرورة آراء OANDA Business Information & Services, Inc. أو أي من الشركات التابعة لها أو الشركات الفرعية أو مسؤوليها أو مديريها. المنشور المقدم هو للأغراض التعليمية والإعلامية فقط.