شهد الربع الثاني تحركات سعرية خافتة نسبيًا لعملة البيتكوين، حيث تم موازنة الطلب من مشتري صناديق الاستثمار المتداولة الفورية من خلال البيع من حاملي النقد. ومع اقترابنا من نهاية الربع الثاني وبداية الربع الثالث، يتم تداول البيتكوين عند مستوى أقل قليلاً حول مستوى 65000 دولار. ومع ذلك، فإن العملة المشفرة على استعداد لاحتمال الارتفاع على مدى الأشهر الثلاثة المقبلة، مدعومة بتوقعات بزيادة التبني المؤسسي.
صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين
منذ إطلاق العديد من صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين، اجتذبت هذه المنتجات مجتمعة ما يزيد عن 60 مليار دولار من التدفقات الداخلة. دخلت مجموعة متنوعة من المستثمرين، بما في ذلك صناديق البيع بالتجزئة وصناديق التحوط، سوق العملات المشفرة من خلال هذه الأدوات الاستثمارية المنظمة. توفر صناديق الاستثمار المتداولة في Spot Bitcoin للمستثمرين العاديين طريقة مناسبة للتعرض للبيتكوين من خلال حسابات الوساطة الخاصة بهم، وإن كان ذلك مع رسوم الإدارة والوساطة المرتبطة بها. على عكس صناديق الاستثمار المتداولة للعقود الآجلة للبيتكوين، تستثمر صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية مباشرة في عملات البيتكوين باعتبارها الأصل الأساسي.
أدى حدث تنصيف البيتكوين الأخير، والذي وقع في 20 أبريل، إلى انخفاض مكافآت التعدين من 6.25 بيتكوين لكل كتلة إلى 3.125 بيتكوين. مع متوسط 144 كتلة يتم تعدينها يوميًا، يبلغ المعروض الجديد من البيتكوين الذي يدخل النظام حوالي 450 قطعة نقدية يوميًا. اعتبارًا من منتصف يونيو، جمعت صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين مجتمعة ما يقرب من 15000 بيتكوين، مما يطغى بشكل كبير على إمدادات التعدين.
تعدين البيتكوين يخفض المكافآت
أدى حدث تقسيم البيتكوين الأخير، الذي حدث في 20 أبريل، إلى خفض مكافآت التعدين من 6.25 بيتكوين لكل كتلة إلى 3.125 بيتكوين. مع متوسط 144 كتلة يتم تعدينها يوميًا، يبلغ العرض الجديد من البيتكوين الذي يدخل النظام حوالي 450 عملة يوميًا. اعتبارًا من منتصف يونيو، جمعت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين ما يقرب من 15000 بيتكوين، مما طغى بشكل كبير على العرض من التعدين.
تقسيم البيتكوين إلى نصفين – العرض والطلب
في حين أن حاملي عملة البيتكوين الحاليين، بما في ذلك شركة Grayscale الاستثمارية البارزة، لعبوا دورًا فعالًا في سد فجوة العرض، فإن عدم التطابق المحتمل بين العرض والطلب يلوح في الأفق إذا ظل الطلب ثابتًا. لقد أدى حدث النصف إلى خفض معدل دخول عملة البيتكوين الجديدة إلى التداول بشكل فعال، وإذا استمر الطلب عند المستويات الحالية أو زاد، فقد ينشأ نقص في عملة البيتكوين المتاحة.
إن هذا الخلل بين العرض والطلب، والذي تفاقم بسبب انخفاض مكافآت التعدين، يشكل تحديًا للسوق. وما لم يستمر حاملو البيتكوين الحاليون في توفير السيولة أو يتضاءل الطلب، فإن ندرة عملات البيتكوين الجديدة قد تدفع الأسعار إلى الارتفاع بسبب العرض المحدود.
تحويل فوري للبيتكوين
المصدر: Farside Investors
بعد الحصول على فهم شامل للأساسيات التي تؤثر على بيتكوين (BTC) في الربع الثالث، لماذا لا ترى ما يقترحه الإعداد الفني من خلال تنزيل توقعات بيتكوين الكاملة للربع الثالث؟
صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة Ethereum – جاهزة للانطلاق
في نهاية شهر مايو، منحت هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) الموافقة على الإيداعات التنظيمية الرئيسية المرتبطة بصناديق الاستثمار المتداولة في إيثريوم. وعلى وجه التحديد، أعطت هيئة الأوراق المالية والبورصة الضوء الأخضر لنماذج 19b-4 المتعلقة بصناديق الاستثمار المتداولة هذه، والتي تمثل خطوة حاسمة في عملية الموافقة. ومع ذلك، قبل أن تصبح هذه المنتجات الاستثمارية متاحة للمستثمرين، لا يزال يتعين على هيئة الأوراق المالية والبورصة تقديم مباركتها لإيداعات S-1 المصاحبة.
في حين أن الموافقة على نماذج 19b-4 تشكل إنجازًا مهمًا، فإن الترخيص النهائي لصناديق الاستثمار المتداولة الفورية الخاصة بعملة الإيثريوم يتوقف على مراجعة لجنة الأوراق المالية والبورصات وموافقتها على ملفات S-1. ويتوقع المشاركون في السوق أن تستكمل لجنة الأوراق المالية والبورصات هذه المرحلة النهائية من عملية الموافقة في أوائل يونيو/حزيران، مما يمهد الطريق للمستثمرين للحصول على التعرض لعملة الإيثريوم من خلال هذه الأدوات الاستثمارية المنظمة.
تتم مراقبة الإطلاق الوشيك لصناديق الاستثمار المتداولة Ethereum الفورية عن كثب من قبل المشاركين في السوق، لأنه سيوفر للمستثمرين الرئيسيين وسيلة منظمة للتعرض لثاني أكبر عملة مشفرة في العالم من حيث القيمة السوقية.
بيتكوين وإيثريوم – الاختلافات الأساسية
إن البيتكوين والإيثريوم، على الرغم من كونهما من العملات المشفرة البارزة، يخدمان أغراضًا مختلفة داخل النظام البيئي الأوسع للأصول الرقمية. تم تصميم البيتكوين في المقام الأول كبديل للعملات الورقية التقليدية، حيث تعمل كوسيلة لامركزية للتبادل وتخزين القيمة، في حين أن الإيثريوم عبارة عن سلسلة كتل قابلة للبرمجة تمتد إلى ما هو أبعد من نطاق العملات الرقمية. إن الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة للإيثريوم ستمنح المستثمرين طريقًا مختلفًا وزاوية استثمارية مختلفة للعملة المشفرة.
في حين أن Bitcoin لا تزال أقل بشكل ملحوظ من أعلى مستوى لها على الإطلاق، فإن الطلب المستمر على Bitcoin ETF، والطلب الجديد على Ethereum ETF، وانخفاض مكافآت تعدين BTC، سيستمر في دعم كل من Bitcoin و Ethereum، ومن المفترض أن يصل كلاهما إلى أعلى مستوياته على الإطلاق في الأشهر المقبلة.