تعد العملات المستقرة مثل USDT وUSDC نجومًا ساطعة في التمويل الرقمي. ويرجع استقرارها إلى ربطها بالدولار الأمريكي بنسبة 1:1. ونتيجة لذلك، فإن استخدامها في المعاملات اليومية والقبول العام يتزايد بسرعة في جميع أنحاء العالم. في سنغافورة، على سبيل المثال، وصلت قيمة الدفع بالعملة المستقرة 1 مليار دولار في الربع الثاني من العام.
ولكن هناك شيء واحد يترك الناس في حيرة من أمرهم: USDT أو USDC؟ إنهما بالفعل يشتركان في نفس الغرض ويبدوان متساويين تمامًا، لكنهما في الواقع مختلفان تمامًا. لذا، دعونا نتعمق في الأمر.
USDT وUSDC: ما هي الاختلافات الرئيسية؟
الشفافية هي المكان الذي أعتقد أن USDC يبرز فيه. لقد اكتسبت سمعة طيبة بسبب إجراءاتها الشاملة للحفاظ على هذه الجودة. تقدم شركة Circle، الجهة المصدرة لـ USDC، تقارير تصديق شهرية تجريها شركات محاسبة مستقلة. وهذا يعزز ثقة المستخدم والقبول التنظيمي. في المقابل، كانت ممارسات الشفافية التي تتبعها شركة Tether، مصدر USDT، نقطة خلاف، على الرغم من عدم وجود دليل يدعم مثل هذه المشاعر. تؤكد Tether أن كل رمز USDT، تمامًا مثل USDC، مدعوم باحتياطيات تساوي العرض الخاص به ويقدم الآن تقارير ربع سنوية لتحسين الشفافية.
عندما يتعلق الأمر بالامتثال التنظيمي، أعتقد أن USDC “يفوز” مرة أخرى، خاصة بالنسبة للمؤسسات وداخل الأنظمة المالية التقليدية. تقوم Circle بتخزين احتياطياتها في المؤسسات المالية الأمريكية المنظمة وتلتزم بإرشادات “اعرف عميلك” (KYC) الصارمة ومكافحة غسيل الأموال (AML). لسوء الحظ، كانت الرحلة التنظيمية لشركة Tether أكثر تعقيدًا. ومرة أخرى، أثناء تنفيذ تحسينات الامتثال، يجد الناس أن النهج التنظيمي الذي تتبعه Tether ليس شفافًا للغاية بعد، ولكن، كما ذكرنا سابقًا، لا يوجد دليل مثبت يتهمهم بانتهاك إرشادات مكافحة غسيل الأموال. علاوة على ذلك، فقد أنكروا بالفعل هذه الادعاءات بشدة، والأهم من ذلك، أن لديهم سجلًا قويًا في العمل بشكل وثيق مع سلطات إنفاذ القانون.
ومع ذلك، يتمتع USDT بميزة كبيرة تتمثل في سيولته العالية واعتماده على نطاق واسع. لقد كان USDT موجودًا منذ عام 2014، لذا فهو متأصل بعمق في النظام البيئي للعملات المشفرة. يتوفر USDT في كل بورصة تقريبًا ويستخدم بشكل متكرر في أزواج التداول، مما يجعله عالي السيولة وسهل الوصول إليه بالنسبة لمعظم المتداولين. إنها العملة المستقرة الأكثر تداولًا من قبل مقدار بسبب هذه العوامل. ومن المثير للاهتمام أن اعتمادها على نطاق واسع يرتبط ارتباطًا وثيقًا بقرار USDC بالخروج من TRON، والذي يُنظر إليه إلى حد كبير على أنه مرتبط بمخاطر مكافحة غسيل الأموال. وقد دفع هذا مستخدمي USDC الذين يبحثون عن معاملات منخفضة التكلفة إلى التحول إلى USDT على TRON. إن موقف USDC الحذر بشأن الشبكات المحفوفة بالمخاطر، كما يعتبرونها، أدى أيضًا إلى قيام TON بالشراكة مع USDT بدلاً من ذلك، مما ساهم في نمو USDC الأبطأ نسبيًا في حصتها في السوق واعتمادها.
تعتمد رسوم المعاملات على شبكة blockchain التي يتم استخدام العملات المستقرة عليها. الأسرع والأكثر فعالية من حيث التكلفة هما Solana وAlgorand. توفر خوارزمية Solana معاملات عالية السرعة تبلغ 1,504 في الثانية مع رسوم منخفضة للغاية تبلغ 0.000014 سول (0.00189 دولارًا)، بينما تضمن Algorand معالجة آمنة وسريعة برسوم منخفضة تصل إلى 0.001 ALGO (0.0001 دولار).
تزايد شعبية العملات المستقرة
ارتفعت شعبية العملات المستقرة، وخاصة USDT وUSDC، جزئيًا بسبب تشديد اللوائح المصرفية. وشددت البنوك التقليدية معايير الامتثال في إطار بازل 2 و3، مما دفع بعض الشركات نحو بدائل مثل العملات المستقرة لتحقيق كفاءة المعاملات وتقليل المخاطر. العام الماضي فقط، التقارير أبرز أن معاملات USDT، من حيث الحجم والعدد، قد فاقت معاملات عمالقة الدفع التقليديين مثل Visa وMastercard. وهذا ما جعل هذه الشركات، وخاصة Visa، تتجه نحو العملات المشفرة وتدمج العملات المستقرة.
وهذا يشير إلى رؤية نقدية: في حين أن Tether وCircle يصدران عملات مستقرة مركزية، إلا أنهما يعملان فوق شبكات لا مركزية، ويجمعان بين الامتثال التنظيمي والكفاءة المتأصلة في blockchain.. وبالتالي فإن USDT وUSDC مستقران ولكنهما يحملان مخاطر أساسية للتحكم المركزي. لا يفهمها الكثير من الناس، لكني أجدها مهمة جدًا.
إن مناقشات بازل 4 التي جرت مؤخرًا تؤثر بالفعل على القطاع. وصلت القيمة السوقية لـ USDT إلى حوالي 120 مليار دولار، وUSDC في 34 مليار دولار. والجدير بالذكر، حول 80% يتم استثمار احتياطيات USDT في سندات الخزانة الأمريكية. فهو يحقق عوائد كبيرة بسبب ارتفاع أسعار الفائدة، والتي وصلت على سبيل المثال إلى 6-7٪ في العام الماضي. في عام 2023 وحده، كسبت USDT 5.5 مليار دولار في الفوائد من هذه الاستثمارات. وهو يسلط الضوء على التأثير الاقتصادي لأصول العملات المستقرة على العملات المشفرة. ومع ذلك، يتضمن هذا الإعداد أيضًا عنصرًا من الرقابة الأمريكية، حيث تمتلك Tether جزءًا كبيرًا من الأصول الأمريكية.
اختر بناءً على احتياجاتك
يلعب كل من USDT وUSDC أدوارًا حاسمة في النظام البيئي للعملات المشفرة، حيث يلبي احتياجات المستخدمين المختلفة. أي واحد تختار؟ تعتمد الإجابة بشكل كامل على أهداف المستخدم الفردي. قد يميل المتداولون الذين يحتاجون إلى الوصول السلس إلى الأسواق والمرونة عبر blockchain نحو USDT. من المرجح أن يجد المستخدمون الذين يعطون الأولوية للأمان والامتثال والدعم القوي أن USDC خيارًا أكثر ملاءمة.
تعد العملات المستقرة جزءًا أساسيًا من العالم المالي وستزداد شعبيتها. نظرًا لأنها توفر فوائد كل من العملة المشفرة وTradFi، فهي مفتوحة لجميع أنواع المستخدمين.
(ملاحظة المحرر: صرح الرئيس التنفيذي لشركة Tether، باولو أردوينو، حصريًا لـ CryptoSlate في وقت سابق من هذا العام أن الشركة حاولت مرارًا وتكرارًا إجراء عمليات التدقيق الخاصة بها من قبل إحدى شركات المحاسبة الأمريكية “الأربع الكبرى” ولكنها واجهت حواجز على الطريق ناجمة عن تأثير السيناتور وارين. تؤكد شركة Tether أنها تستخدم أبرز شركات المحاسبة المتاحة وتستمر في البحث عن شريك أكثر احترامًا.)