يتم تداول بيتكوين (BTC) حاليًا ضمن نطاق سعري ضيق تاريخيًا مدته 60 يومًا، وهي ظاهرة غالبًا ما تُرى قبل التقلبات الكبيرة في السوق. بحسب أ تقرير جديد بواسطة Glassnode، يشير هذا الضغط في حركة السعر إلى أن سوق العملات المشفرة قد يستعد لحركته الكبيرة التالية.
قام التقرير بتحليل النطاق المئوي بين أعلى وأدنى سعر على مدار الـ 60 يومًا الماضية، وحدد هذا باعتباره واحدًا من أضيق نطاقات التداول المسجلة.
تاريخيًا، سبقت مثل هذه الحالات ارتفاعات السوق الصاعدة المبكرة أو الاستسلامات المتأخرة في دورات الهبوط. غالبًا ما يرتبط هذا السلوك بارتفاع تكلفة إعادة توزيع العرض المتداول للبيتكوين، مما يمهد الطريق لزيادة نشاط السوق.
تقلبات وشيكة
تعمل المقاييس الرئيسية على السلسلة على تعزيز توقعات التقلبات القادمة. أحد هذه المؤشرات، وهو كثافة العرض المحققة، يقيس تركيز عرض البيتكوين حول السعر الفوري الحالي ضمن نطاق سعري ±15%.
حاليًا، يوجد 20٪ من العرض المتداول ضمن هذا النطاق، مما يسلط الضوء على احتمالية حساسية الأسعار الكبيرة حيث أن الحركات الصغيرة يمكن أن تؤثر على ربحية المستثمر وتضخيم التقلبات.
إن نسبة مخاطر جانب البيع، التي تتتبع أحجام الأرباح والخسائر المحققة بالنسبة إلى القيمة السوقية الإجمالية للبيتكوين، تدعم هذه التوقعات أيضًا.
وقد لوحظ انخفاض حاد في مخاطر جانب البيع في الأسابيع الأخيرة، مما يشير إلى انخفاض نشاط جني الأرباح للمستثمرين. ويشير هذا إلى أن السوق يقترب من التوازن المحلي، وهو ما يكون في كثير من الأحيان مقدمة للتقلبات مع تغير التوازن بين العرض والطلب.
جني الأرباح وتوازن السوق
انخفض نشاط جني الأرباح بشكل ملحوظ منذ ذروة بيتكوين البالغة 100000 دولار في ديسمبر 2024. وأفادت شركة Glassnode أن حجم جني الأرباح، الذي وصل إلى 4.5 مليار دولار في ديسمبر، انخفض الآن إلى 316.7 مليون دولار، بانخفاض قدره 93٪.
وقد صاحب هذا الانخفاض في ضغط البيع تباطؤ في صافي تدفقات رأس المال، مما سمح للسوق بالتوحيد والتكيف مع النطاق السعري الجديد.
على الرغم من هذا الانخفاض، فقد وصل الحد الأقصى المحقق، وهو مقياس للقيمة الإجمالية لجميع العملات بناءً على أحدث أسعار المعاملات، إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 832 مليار دولار، بمعدل نمو قدره 38.6 مليار دولار شهريًا.
ويشير هذا إلى طلب أساسي قوي حتى مع بقاء التقلبات قصيرة المدى ضعيفة.
علاوة على ذلك، يستعيد حاملو الأسهم على المدى الطويل (LTHs) مكانتهم التراكمية بعد عمليات جني أرباح كبيرة في وقت سابق. استقر عرض LTH، الذي انخفض بشكل حاد مع وصول Bitcoin إلى مستوى 100000 دولار، ويظهر علامات النمو.
ويشير هذا التحول إلى العودة إلى سلوك الاحتفاظ، حيث يفوق التراكم التوزيع بين هذه المجموعة.
وبالمثل، انخفضت أحجام التدفقات إلى البورصات المركزية بشكل كبير، مما يسلط الضوء بشكل أكبر على التباطؤ في نشاط المضاربة.
وانخفضت تدفقات الصرف من ذروتها البالغة 6.1 مليار دولار إلى 2.8 مليار دولار، وهو انخفاض بنسبة 54%، في حين انخفضت أحجام ودائع حاملي السندات طويلة الأجل بنسبة 83% إلى 92.3 مليون دولار.
التجزئة يمتص العرض
أظهر مستثمرو التجزئة، الذين تمثلهم مجموعة Shrimp-Crab بأقل من 10 بيتكوين، سلوكًا تراكميًا قويًا. خلال الشهر الماضي، استوعبت هذه المجموعة 25,600 بيتكوين، أي ما يقرب من ضعف 13,600 بيتكوين التي قام القائمون بالتعدين بسكها خلال نفس الفترة.
يشير هذا الاستيعاب إلى طلب قوي بين أصحاب الحيازات الصغيرة، مما يدعم الأساس لحركة السوق التالية.