يشرح جوريان تيمر، مدير Global Macro في شركة Fidelity Investments، التباطؤ الأخير في اعتماد Bitcoin.
وبينما يعترف بالبيتكوين باعتبارها “ذهبًا هائلاً” ومخزنًا محتملاً للقيمة، يسلط تيمر الضوء على التباين بين التباطؤ في نمو شبكة البيتكوين وتحركات أسعارها.
نمو الشبكة مقابل مكاسب الأسعار
وأكد تيمر أن سعر بيتكوين مدفوع في المقام الأول بنمو شبكتها، متأثرًا بندرتها، والسياسات النقدية والمالية، ومعنويات السوق. على الرغم من المكاسب التي حققتها أسعار البيتكوين، إلا أن نمو شبكتها تباطأ. وقد خلقت مثل هذه الديناميكية تبايناً قد يفسر التباطؤ الأخير في تبني هذه السياسات.
في تغريداته، أوضح تيمر كيف تعكس منحنيات نمو البيتكوين والإيثريوم التقدم التكنولوجي التاريخي. وأشار إلى أن شبكة بيتكوين، المتمثلة في عدد العناوين غير الصفرية، اتبعت منحنى قوة، حيث يتأرجح السعر حولها. وأضاف أيضًا أن دورة الازدهار والكساد هذه فريدة بالنسبة لبيتكوين.
اقرأ المزيد: كيفية شراء البيتكوين (BTC) وكل ما تحتاج إلى معرفته
منحنى اعتماد BTC و ETH. المصدر: X/TimmerFidelity
“من وجهة نظري، فإن هذا الاختلاف بين السعر والاعتماد يمكن أن يفسر سبب تباطؤ عملة البيتكوين قليلاً على طول طريقها إلى أعلى مستوياتها الجديدة المحتملة على الإطلاق. سوف يتأرجح البندول حتى الآن فقط. لكي تستمر الارتفاعات الجديدة، قد يتعين على الشبكة أن تتسارع مرة أخرى. هل يمكن أن يكون هذا مدفوعا بالفصل التالي في أطروحة الهيمنة المالية (أي التبعية النقدية)؟ كتب تيمر.
استجاب التاجر المخضرم بيتر براندت لرؤى تيمر من خلال تسليط الضوء على المكاسب المتناقصة في كل دورة سوق صاعدة. وأشار براندت إلى أنه إذا استمر هذا النمط، فقد يقترب التقدم الحالي من نهايته.
أجاب تيمر على وجهة نظر براندت: “إنه أمر منطقي، نظرًا للطبيعة المقاربة لمنحنى القوة ومسار اكتشاف السعر نحو الأصول الناضجة”.
لماذا قد لا يكون التداول البطيء للبيتكوين أمرًا سيئًا
كما قدم كي يونغ جو، المؤسس والرئيس التنفيذي لمنصة التحليلات على السلسلة CryptoQuant، رؤى. وأشار جو إلى أن سرعة تداول بيتكوين قد وصلت إلى أدنى مستوى لها منذ عام 2013. ومع ذلك، فهو يعتقد أن سرعتها ستصل إلى ذروتها يومًا ما عندما يتم استخدام بيتكوين على نطاق واسع للمدفوعات.
وقال إنه في حين كان المقصود من عملة البيتكوين في البداية أن تكون “النقد الإلكتروني P2P”، فقد تطورت إلى “الذهب الرقمي”، حيث تحتفظ بها المؤسسات دون معاملات متكررة. ويعني هذا التحول في الاستخدام أن مقاييس اعتماد البيتكوين التقليدية ربما لم تعد ذات صلة.
“مع ظهور محافظ الحفظ مثل صناديق الاستثمار المتداولة، تتركز الأموال في عدد قليل من المحافظ. ولتقييم منحنى الاعتماد بدقة، قد يكون فصل مجموعات معاملات البيتكوين كمدفوعات أو استخدام كود التشغيل لقياس استخدام التطبيق أكثر فعالية،” أشار جو.
سرعة البيتكوين. المصدر: X/ki_young_ju
تتوافق وجهات نظر جو مع الاتجاهات الأوسع للاهتمام المؤسسي باستثمارات البيتكوين. على سبيل المثال، أعلنت شركة DeFi Technologies الكندية مؤخرًا أنها اعتمدت البيتكوين كاحتياطي لخزانة الشركة، مع شراء أولي بقيمة 110 بيتكوين.
وبالمثل، منذ أبريل، اعتمدت شركة الاستثمار اليابانية ميتابلانيت بيتكوين باعتبارها “أصل احتياطي الخزانة الأساسي”. وفي ١١ يونيو، أعلنت الشركة أنها استحوذت على ٢٣,٣٥ بيتكوين أخرى في ميزانيتها العمومية، مما رفع ممتلكاتها من بيتكوين إلى ١٤١,٠٧ بيتكوين.
في الواقع، أوضحت رؤى الخبراء والاتجاه الحالي من المستثمرين المؤسسيين الاختلاف بين سعر البيتكوين ونمو شبكتها. ومع ذلك، فإن الاستخدامات المتغيرة للبيتكوين والاهتمام المتزايد من المؤسسات يشير إلى أن قصتها لم تنته بعد.