في محادثة مقنعة مع فرانسين لاكوا من بلومبرج يوم 14 مارس، شارك مايكل هارتنت، كبير استراتيجيي الاستثمار في بنك أوف أمريكا كورب، رؤاه حول الوضع الحالي للأسواق المالية، مباشرة من روما في قمة بنك أوف أمريكا العالمية للمستثمرين. تسلط ملاحظاته الضوء على سوق مليئة بالنشوة، مما قد يؤدي إلى تضخيم الفقاعة، وخاصة في مجال أسهم التكنولوجيا والعملات المشفرة.
يتمحور تحليل هارتنت حول الارتفاعات الكبيرة في الأسعار في قطاع العملات المشفرة، ومجموعة النخبة من شركات التكنولوجيا المعروفة باسم “العظماء السبعة”، والشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.
“العظماء السبعة”، وهو مصطلح تمت صياغته لوصف مجموعة مختارة من عمالقة التكنولوجيا، يقف بمثابة شهادة على التأثير الهائل للتكنولوجيا في سوق اليوم.
تضم مجموعة النخبة هذه شركة Microsoft، الشركة الرائدة في مجال ابتكار البرمجيات؛ وأمازون، شركة التجزئة الضخمة عبر الإنترنت وعملاق الحوسبة السحابية؛ Meta، المعروفة سابقًا باسم Facebook، والتي أعادت تعريف الشبكات الاجتماعية؛ شركة أبل، المعروفة بإلكترونياتها وبرامجها الاستهلاكية الشهيرة؛ وألفابت، الشركة الأم لشركة جوجل والرائدة في خدمات الإنترنت؛ ونفيديا، التي أحدثت ثورة في معالجة الرسومات وتقنيات الذكاء الاصطناعي؛ وتسلا، الشركة الرائدة في مجال السيارات الكهربائية وحلول الطاقة النظيفة. ت
معًا، لا تهيمن هذه الشركات معًا على قطاعاتها فحسب، بل تؤثر أيضًا بشكل كبير على اتجاهات السوق العالمية. وتعكس قيمتها السوقية المجمعة ثقة المستثمرين الواسعة وتؤكد الدور الحاسم الذي تلعبه التكنولوجيا في المشهد الاقتصادي الحالي والمستقبلي.
يعزو هارتنت سلوك السوق هذا إلى توقعات تخفيضات أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي، مما أدى إلى اندفاع وقائي إلى فئات الأصول المختلفة بما في ذلك الذهب وسندات الشركات، وعلى وجه الخصوص، الأسهم.
المصدر: جوجل فاينانس
ويشرح الخبير الاستراتيجي طبيعة الفقاعات، ويصفها بأنها سيناريوهات حيث تطارد كميات غير متناسبة من رأس المال مجموعة محدودة من الأصول، مما يؤدي إلى تقييمات منحرفة وتحركات سريعة للأسعار. وعلى النقيض من ذلك، يشير إلى أن الأسواق الصاعدة تظهر مشاركة أكثر انتشارًا عبر القطاعات، مما يشير إلى أن تركيز السوق الحالي ضيق بشكل مثير للقلق.
ورغم أن هارتنت لم يصل إلى حد التنبؤ بانهيار فوري، فإنه يثير المخاوف بشأن العلامات المشؤومة في مشهد الاقتصاد الكلي في الولايات المتحدة، وخاصة داخل سوق العمل. ويقول إنه مع بدء ظهور التشققات، إلى جانب الضغوط التضخمية المستمرة التي من المتوقع أن تستقر بين 3% و4%، تبدو الخلفية الاقتصادية محفوفة بالمخاطر على نحو متزايد.
ومن الجدير بالذكر أنه في نفس يوم هذه المقابلة، أعلنت وزارة إحصاءات العمل الأمريكية أن مؤشر أسعار المنتجين للطلب النهائي قد شهد ارتفاعا كبيرا بنسبة 0.6 في المئة في فبراير. وتأتي هذه الزيادة في أعقاب نمو أكثر اعتدالا بنسبة 0.3 في المائة في يناير وانخفاض طفيف بنسبة 0.1 في المائة في ديسمبر 2023.
وبعد تعديله ليتناسب مع التغيرات الموسمية، يشير هذا الارتفاع إلى تسارع كبير في المؤشر، مما أدى إلى نمو سنوي بنسبة 1.6 في المائة بحلول نهاية فبراير. وهذه هي أعلى زيادة سنوية منذ الارتفاع بنسبة 1.8 بالمائة المسجل في نهاية سبتمبر 2023.
ويظهر تفصيل شهر فبراير أن القفزة في مؤشر أسعار المنتجين ترجع بشكل رئيسي إلى ارتفاع بنسبة 1.2 في المائة في أسعار سلع الطلب النهائي، مما ساهم في ما يقرب من ثلثي الزيادة الإجمالية. كما سجل قطاع الخدمات نموا بنسبة 0.3 بالمئة.
علاوة على ذلك، عند النظر إلى مؤشر أسعار المنتجين باستثناء الغذاء والطاقة والخدمات التجارية، كان هناك ارتفاع بنسبة 0.4% في فبراير، وهو أبطأ قليلاً من الزيادة البالغة 0.6% في يناير. وعلى مدار الاثني عشر شهرًا حتى فبراير، ارتفع هذا المقياس الأضيق لمؤشر أسعار المنتجين بنسبة 2.8%، مما يشير إلى استمرار الضغط التضخمي في القطاعات الأساسية للاقتصاد.
وعلى الرغم من هذه التحديات، يلاحظ هارتنت نوعا من التفاؤل المتحدي في السوق، مدفوعا بالحماس للتقدم التكنولوجي والذكاء الاصطناعي، والذي يعتقد أنه مؤشر على “عقلية الفقاعة”.
صورة مميزة عبر بيكساباي