تشهد شبكة كاردانو (Cardano) مرحلة حاسمة في تطورها، حيث تسعى المؤسسات القائمة عليها إلى توفير البنية التحتية الأساسية التي تعتبر الآن معيارًا في جميع سلاسل الكتل الرئيسية. يمثل هذا التحول خطوة مهمة نحو تعزيز مكانة كاردانو في سوق العملات الرقمية المتنامي.
في 27 نوفمبر، تم تقديم مقترح جديد للمجتمع للموافقة على تخصيص 70 مليون وحدة ADA (بقيمة تقارب 30 مليون دولار) لجذب شركات إصدار عملات مستقرة من الدرجة الأولى، ومقدمي خدمات الحفظ، وجسور الربط بين السلاسل، وأوراكل التسعير، وأدوات التحليل المؤسسية. يأتي هذا المقترح في وقت تحتاج فيه الشبكة إلى تعزيز قدراتها التنافسية.
أهمية التحول في استراتيجية كاردانو
يأتي هذا الجهد في وقت لا تزال فيه القاعدة الاقتصادية لـ كاردانو نسبياً ضحلة. تشير بيانات DefiLlama إلى أن الشبكة لديها حوالي 248 مليون دولار في إجمالي القيمة المقفلة (TVL) وحوالي 40 مليون دولار في العملات المستقرة، بالإضافة إلى مجموعة محدودة من الأدوات للإقراض وتوفير السيولة وإصدار الأصول الواقعية (RWA) مقارنةً بالأنظمة البيئية الأخرى.
بالمقارنة، تمتلك شبكة إيثريوم (Ethereum) وحدها أكثر من 170 مليار دولار في العملات المستقرة، مما يعكس الفجوة الكبيرة التي تحاول كاردانو سدها. بدون احتياطيات كبيرة من العملات المستقرة، أو مسارات للسيولة، أو أدوات مؤسسية، قد تواجه كاردانو صعوبة في تحقيق التأثيرات الشبكية اللازمة لاعتبارها سلسلة كتل ذات أهمية اقتصادية.
تجلى ضعف الشبكة مؤخرًا في انقسام مؤقت في السلسلة. على الرغم من حل المشكلة بسرعة، إلا أنها زادت من التدقيق في نضج العمليات في كاردانو، وخاصةً محدودية التحليلات والمراقبة في الوقت الفعلي، وغيرها من الضمانات المتوقعة في البيئات المؤسسية.
يهدف التموين المقترح إلى تنظيم عملية دمج البائعين المتميزين، بما في ذلك المعالم الرئيسية وعمليات التدقيق واتفاقيات مستوى الخدمة وتتبع التسليم بشفافية. يرى المؤيدون أن هذا الصندوق سيخلق مسارًا رسميًا ومسؤولًا لدمج البنية التحتية التي تفتقر إليها كاردانو تاريخيًا.
قال تيم هاريسون، مدير في Input Output: “هذا هو نوع الوحدة والتركيز الذي سيسرع النمو عبر التمويل اللامركزي (DeFi) وشبكات البنية التحتية اللامركزية (DePIN) والأصول الواقعية (RWA).”
التحديات التي تواجه نمو كاردانو في مجال التمويل اللامركزي
يأتي هذا الجهد بعد أن تحدث تشارلز هوكينسون، مؤسس كاردانو، عن العوامل التي تحد حقًا من نمو الشبكة في مجال التمويل اللامركزي. أقر هوكينسون بالفجوة في هذا المجال، لكنه رفض فكرة أن إدراج USDC أو USDT أو غيرها من العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية سيحول اعتماد الشبكة “بشكل سحري”.
وفقًا له، فإن المشكلة تكمن في سلوك حاملي ADA، حيث يشارك الملايين في التخزين والحوكمة، لكن قلة منهم ينخرطون في التمويل اللامركزي. وأضاف أن الشبكة تواجه تحديات في التنسيق والمساءلة. هذا يخلق مشكلة كلاسيكية “الدجاجة والبيضة”، حيث تثبط السيولة المنخفضة الحالية عمليات الدمج، ويؤدي نقص عمليات الدمج إلى استمرار انخفاض السيولة.
يربط هوكينسون خارطة طريق الشبكة بنمو التمويل اللامركزي من خلال قابلية التشغيل البيني مع بيتكوين (Bitcoin) وشبكة الخصوصية Midnight. يعتقد أن هذه عمليات الدمج يمكن أن توجه “مليارات” الدولارات من حجم التداول إلى العملات المستقرة وبروتوكولات الإقراض الأصلية في كاردانو إذا تم تنفيذها بشكل جيد.
اختبار الضغط لعام 2026
سيختبر العام المقبل ما إذا كانت حوكمة كاردانو والمسار الجديد لدمج البائعين يمكن أن يترجم ميزانية الدمج إلى نمو اقتصادي ملموس. إذا تمكنت كاردانو من جذب شركة إصدار رئيسية واحدة على الأقل للعملات المستقرة مع توفير عمق لصناع السوق، فقد تتوسع قاعدة العملات المستقرة البالغة 40 مليون دولار إلى مئات الملايين من الدولارات، وهو نطاق يتوافق مع مراحل التبني المبكرة على سلاسل كتل أخرى.
بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن يصل إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في التمويل اللامركزي لـ كاردانو إلى 500 مليون دولار إذا تمكنت الشبكة من تأمين منصات حفظ وتحليل موثوقة. هذا هو المستوى الذي تبدأ فيه عمليات الإقراض والأصول الواقعية وتوجيه السيولة في التراكم بدلاً من الركود. تعتبر الجسور وأوراكل التسعير والمحافظ المؤسسية عمليات دمج مهمة لنمو الشبكة.
بدون هذه العمليات، ستستمر السيولة في الدوران في أماكن أخرى. بوجودها، ستدخل كاردانو عام 2026 وهي تمتلك الحد الأدنى من البنية التحتية اللازمة للمنافسة على المشاريع التجريبية المنظمة في مجال التمويل اللامركزي، وإصدار الأصول الواقعية، وتدفقات السيولة بين بيتكوين و ADA المرتبطة بخارطة طريق قابلية التشغيل البيني مع بيتكوين.
من المتوقع أن يتم اتخاذ قرار بشأن المقترح في الأسابيع القادمة. سيكون من المهم مراقبة مدى سرعة تنفيذ عمليات الدمج، وقدرة الشبكة على جذب السيولة، وتأثير ذلك على نمو النظام البيئي لـ كاردانو بشكل عام.