مع اقتراب اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي لتحديد أسعار الفائدة هذا الأسبوع، أدلى كيفن هاسيت، مدير المجلس الاقتصادي الوطني في البيت الأبيض، والذي يُنظر إليه من قبل الأسواق كمرشح محتمل لرئاسة الفيدرالي، بتصريحات لافتة حول السياسة النقدية والتضخم و”القدرة على تحمل التكاليف” وخطط الرئيس دونالد ترامب الاقتصادية المتعلقة بالذكاء الاصطناعي. وتتركز الأنظار حاليًا على توقعات خفض أسعار الفائدة من قبل الفيدرالي.
أشار هاسيت إلى أن الرئيس الحالي جيروم باول “يدير بشكل جيد” لجنة السوق الفيدرالية المفتوحة (FOMC)، معربًا عن اعتقاده بأن خفضًا في سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس سيكون مناسبًا في الاجتماع القادم. وذكر أن أعضاء اللجنة بدوا “منقسمين بشدة” مؤخرًا، لكن باول “تمكن من حشدهم” نحو النقطة الوسطى التي تشير إليها العقود الآجلة. ومع ذلك، امتنع هاسيت عن تقديم أي إرشادات رقمية حول المسار المحتمل لأسعار الفائدة، قائلاً: “لا تزال لدينا بيانات غير مكتملة بسبب الإغلاق الحكومي، ونحتاج إلى رؤية تقاريري التوظيف المتتاليين. سيكون الالتزام الآن لمدة ستة أشهر أمرًا غير مسؤول.”
التركيز على التضخم و أسعار الفائدة
واعتبر هاسيت أن استمرار التضخم حول 3٪ “هو السؤال الأساسي الذي يشغل بال الجميع”، مشيرًا إلى أن النقاش يدور بشكل متزايد حول “القدرة على تحمل التكاليف”. وأوضح أن حوالي 20-23٪ من الزيادات في الأسعار حدثت خلال إدارة الرئيس بايدن، لكنه أشار إلى وجود تعافٍ تدريجي في مستويات المعيشة الفعلية هذا العام، حيث زادت القوة الشرائية للمواطن الأمريكي العادي بحوالي 1200 دولار بحلول عام 2025، وفقًا لتقديراته.
وأشار هاسيت إلى أن الأجور الحقيقية ارتفعت بنحو 2.5٪ سنويًا في الأشهر الأخيرة، واصفًا ذلك بأنه انعكاس لـ “صدمات العرض الإيجابية”. وذكر أن تطورات الذكاء الاصطناعي (AI) والإنتاجية اليوم يمكن أن تدعم النمو مع تقليل الضغوط على الأسعار، على غرار ما حدث مع نمو الإنتاجية من تكنولوجيا المعلومات في التسعينيات. ومع ذلك، أضاف: “التضخم يضر الجميع في الاقتصاد، وكانت الانتخابات الأخيرة في الغالب تصويتًا على التضخم.”
أجندة “القدرة على تحمل التكاليف”
أوضح هاسيت أن أجندة “القدرة على تحمل التكاليف” التي تتبناها إدارة ترامب يتم تناولها ليس فقط من خلال الأسعار، بل أيضًا من خلال ظروف التمويل. وأكد أن أحد أهداف البيت الأبيض هو خفض أسعار الفائدة على الرهن العقاري والقروض السيارات بشكل أكبر من خلال الإجراءات التي يتخذها الفيدرالي. وأشار إلى أن تحركات أسعار الفائدة طويلة الأجل وعوائد السندات لأجل 10 سنوات حساسة لتواصل الفيدرالي، وكذلك تقلبات توقعات التضخم في السوق. ومع ذلك، لفت إلى أن سوق السندات “في مكان أفضل بكثير” مقارنة ببداية العام، وأن هناك مجالاً لمزيد من الانخفاض في عوائد السندات لأجل 10 سنوات في سيناريو انخفاض التضخم جنبًا إلى جنب مع النمو.
ذكر هاسيت، الذي أشار إلى أن البيت الأبيض سيعلن “الكثير من الأخبار الإيجابية” على الجبهة الاقتصادية هذا الأسبوع، أن حوالي 30 تريليون دولار من الإعلانات عن المصانع والاستثمارات الجديدة خلال فترة إدارة ترامب في مراحل الإنشاء حاليًا. وأكد أن السياسة الضريبية ستغير أيضًا تصورات الناخبين، مشيرًا إلى أنه بفضل تدابير مثل الإعفاءات الضريبية على البقشيش والعمل الإضافي، من المتوقع أن يكسب العامل العادي 1600-2000 دولار إضافية العام المقبل، وسيتم استرداد جزء كبير منها في بداية العام. واستذكر أن الدخل المنزلي قد زاد بمقدار 6500 دولار بعد التخفيضات الضريبية الشاملة التي أجراها ترامب في فترة ولايته الأولى، مضيفًا: “في النهاية، سينظر الناس في محافظهم ويقولون: “هذا الرئيس جعلني أفضل حالاً”.”
كما تناول هاسيت الأمر التنفيذي بشأن الذكاء الاصطناعي الذي يخطط الرئيس ترامب لتوقيعه هذا الأسبوع. مشيرًا إلى رسالة ترامب على Truth Social، “إذا أردنا الفوز في سباق الذكاء الاصطناعي، يجب أن تكون هناك مجموعة قواعد واحدة”، قال هاسيت إن بعض الولايات تريد تنظيم شركات الذكاء الاصطناعي “طوال الحياة” وفرض غرامات باهظة على الأخطاء، مما قد يصبح وسيلة للحكومات الولائية على وشك الإفلاس لاستخراج الإيرادات من شركات التكنولوجيا. وأكد هاسيت أن ترامب غير مستعد للسماح بذلك، قائلاً: “سيؤدي الأمر التنفيذي الذي يخطط الرئيس لتوقيعه إلى إنشاء مجموعة واضحة وموحدة من القواعد لشركات الذكاء الاصطناعي الأمريكية على مستوى البلاد؛ لن تضطر الشركات إلى الحصول على 50 موافقة مختلفة في 50 ولاية.”
فيما يتعلق باحتمالية توليه رئاسة الفيدرالي، تجنب هاسيت الإجابات المباشرة، لكنه قال إنه يقدم للرئيس ترامب “دعمًا بنسبة 100٪” وأنه مستعد للخدمة بغض النظر عن القرار. وعلى عكس النقاش الدائر في السوق، جادل هاسيت بأن ترامب يواجه “خيارًا جيدًا مضمونًا، وليس خيارًا صعبًا”. ووصف عضو الفيدرالي الحالي كريستوفر والر بأنه “واحد من أفضل منظري السياسة النقدية في الجيل الأخير”، وميشيل باومان بأنها “أفضل منظمة في العالم”، وكيفن وارش بأنه “واحد من أكثر أعضاء الفيدرالي خبرة”. وأضاف: “بغض النظر عن الاسم الذي يختاره الرئيس، فإنه سيتخذ قرارًا جيدًا”. ووصف إدارة ترامب بأنها “الإدارة الأكثر شفافية التي رأيتها على الإطلاق”، مضيفًا أن التعبير المباشر للرئيس عن أفكاره يوفر الوضوح لكل من الأسواق والفريق الذي يعمل معه.
من المتوقع أن يعقد مجلس الاحتياطي الفيدرالي اجتماعه هذا الأسبوع، مع ترقب الأسواق لقراراته بشأن السياسة النقدية. سيراقب المستثمرون عن كثب تصريحات الفيدرالي بحثًا عن إشارات حول المسار المستقبلي لأسعار الفائدة. تظل حالة الاقتصاد العالمي و تطورات التضخم من العوامل الرئيسية التي ستؤثر على قرارات الفيدرالي في المستقبل القريب.
*هذا ليس نصيحة استثمارية.