تعمل في أسواق التشفير لا ينطوي فقط على البيع بالتجزئة والحيتان ، ولكن يتم إدارتها أيضًا صنع السوق خدمات.
هؤلاء هم مقدمو السيولة الأساسيين الذين يسهلون التداول الفعال عن طريق الحفاظ باستمرار على أوامر الشراء والبيع.
يتمثل دورهم في ضمان ارتفاع السيولة ، وانخفاض الأسعار ، والأسعار المستقرة في أسواق التشفير ، وبالتالي تسهيل التداول الفعال عن طريق الحفاظ على أوامر الشراء والبيع باستمرار.
كيف يعمل صنع السوق
توجد خدمة العلامات التجارية أيضًا في الأسواق التقليدية ، لدرجة أنه حتى قبل ولادة Bitcoin ، في عام 2008 ، كان هناك بالفعل أكثر من ألفي في الولايات المتحدة الأمريكية ، وحتى أكثر من مائة في كندا.
من الناحية الفنية ، هم الشركات أو الأفراد الذين يضعون في وقت واحد أوامر الشراء وأوامر البيع لأصل محتجز في المخزون على أمل تحقيق الربح على الفرق ، يسمى انتشار امتلاك العطاءات أو الدوران. والنتيجة هي استقرار معين للسوق ، وقبل كل شيء ، انخفاض معين في التقلبات ، لأنها تحدد بشكل فعال نطاق السعر للأصل.
تحدد نفس SEC (لجنة الأوراق المالية والبورصة) في الولايات المتحدة الأمريكية “صانع السوقبصفتها الشركات جاهزة لشراء وبيع الأسهم على أساس منتظم ومستمر بسعر مقتبس علنًا.
على سبيل المثال ، في سوق العملة ( الفوركس) ، معظم الشركات التجارية صانعي السوقالتي تشتري العملة الأجنبية من العملاء وإعادة بيعها إلى عملاء آخرين. يكتسبون ربحًا من فرق أسعار التداول ( ينتشر) ، في مقابل توفير السيولة المستمر للسوق ، وتقليل تكاليف المعاملات ، وتسهيل البورصات.
بمعنى آخر ، لا يشترون ويبيعون لإعادة بيعه أو إعادة الشراء لاحقًا بأسعار أعلى أو أقل ، لكنهم يشترون ويبيعون في وقت واحد بأسعار مختلفة ، ويحصلون على الفرق.
في غيابهم ، سيكون التداول أقل كفاءة بشكل ملحوظ ، لأن المباريات المباشرة بين المشترين والبائعين بنفس الأسعار ستكون مطلوبة ، وهو أمر يتبين أنه من المستحيل عملياً.
نتيجة كل هذا هو أن غالبية المعاملات تحدث من خلال صانعي السوق.
دور صنع السوق في أسواق التشفير
في الأسواق التقليدية ، في الواقع ، يمكن مراقبة تصرفات أي مشغل رئيسي.
ومع ذلك ، في أسواق التشفير ، هناك أيضًا كيانات ذات حجم كبير يمكن أن تعمل خارج السيطرة على السلطات.
من الناحية النظرية ، و صانع السوق يجب أن تعمل بشكل مستقل تمامًا عن التبادلات ، من أجل منع تضارب المصالح المحتملة. ومع ذلك ، في أسواق التشفير ، ليس من الواضح مدى استقلال هذين النوعين من المشغلين حقًا من بعضهما البعض.
عندما يضع أي مشتري أمر شراء في بورصة بسعر معين ، ليتم إكماله ، فإنه يتطلب من بائع آخر تقديم طلب بيع بنفس السعر.
من النادر جدًا أن يحدث هذا ، وهذا هو المكان صانع السوق تعال إلى اللعب.
تشتري هذه الطلبات وطلبات البيع في وقت واحد ، وبأسعار مختلفة ، من أجل اعتراض جميع تلك الطلبات التي يقدمها آخرين لم يعثروا بعد على تطابق. نظرًا لأن صانعي السوق يبيعون ويشترون في نفس الوقت ، فإن أرباحهم تأتي فقط من الفرق بين انخفاض سعر الشراء وسعر البيع الأعلى.
وبهذه الطريقة ، يمكن إكمال المزيد من أوامر الشراء والبيع في البورصات ، وبهذه الطريقة ، تتحول نفس التبادلات إلى سائل أكثر.
والسؤال هو: كيف يمكننا أن نكون متأكدين من أن هذا النشاط لا يتم القيام به من قبل التبادلات نفسها؟ وفي حالة قيامهم بذلك ، كيف يمكننا التأكد من أنهم لا يستغلون المعلومات التي يمتلكونها فقط لمعالجة السوق من أجل الحصول على أرباح أكبر؟
لهذا السبب ، يجب ألا تشارك منصات التبادل في صنع السوق ، ولكن في أسواق التشفير ، ليس من الواضح ما إذا كانت الأمور مثل ذلك حقًا أو إذا كانت هناك منصات تبادل تشارك أيضًا في صنع السوق.
علاوة على ذلك ، حتى لو تم صنع السوق من قبل كيانات مستقلة ، كيف يمكن للمرء أن يتأكد من أنه ليس لديهم اتفاقات تحت الطاولة مع البورصات؟
صانعو السوق الرئيسيين في عالم التشفير
من المعروف وجود بعض صانعي السوق مستقلاً نظريًا عن تبادل التشفير.
واحد من هذه هو قفز التشفير، المفضل لدى المشغلين المؤسسيين لتركيزه على الأمن وإدارة المخاطر القوية.
آخر هو مجموعة العنبر، الذي يركز عمله بشكل أساسي على منطقة آسيا والمحيط الهادئ.
أسماء أخرى معروفة مع الشتاء، صانع سوق خوارزميات عالمي يشارك في تداول التردد العالي (HFT) متخصص في الأصول الرقمية ، كمبرلاند ، وهي شركة تابعة لشركة التجارة الشهيرة DRW ، و Virtu Financial ، واحدة من الشركات التجارية الإلكترونية الرائدة المدرجة في NASDAQ.
في الآونة الأخيرة ، على سبيل المثال ، كان هناك الكثير من الحديث عن Wintermute لأنه من المعروف أنه يعمل مع بعض من أكبر عمليات تبادل التشفير في العالم ، بما في ذلك binance و crypto.com.
إن حقيقة أنها أيضًا شركة تداول عالية التردد ، بالإضافة إلى صانع السوق ، تقود الكثيرين إلى الشك في أنها قد تستفيد من نشاطها في السوق على حساب المستخدمين.
ومع ذلك ، يجب أن نتذكر أنه حتى نفس صغيرة تجار البيع بالتجزئة من الناحية النظرية يمكن تعمل كصانعين للسوق، حتى لو كان مع أحجام أقل بشكل هائل ، خاصة بواسطة وضع أوامر الحد.
تكمن المشكلة في أن العديد من المستخدمين لا يستخدمون أوامر الحد ، وبالتالي يكونون بفعالية تحت رحمة صانعي السوق. لهذا السبب ، عند شراء أو بيع التشفير على التبادلات ، يوصى دائمًا بالقيام بذلك أوامر الحد، خاصة عندما تكون المبالغ المعنية ذات أهمية إلى حد ما ؛ خلاف ذلك ، هناك خطر خطير لإنهاء دفع ليس فقط البائعين أو المشترين ولكن أيضًا صانعي السوق.
غالبًا ما يفعل أولئك الذين يفضلون عدم استخدام أوامر الحد لأنهم يريدون تنفيذ معاملاتهم على الفور ، ويمكن أن يحدث هذا في كثير من الأحيان فقط من خلال الاستفادة من نشاط صانعي السوق. لذلك ، فإن سعر الدفع مقابل التنفيذ الفوري غالبًا ما يكون انتشارًا أكبر ، والذي سيتم جمعه بواسطة الأخير ، في حين أن البديل يتطلب القليل من الصبر.