لا تتوقع مكاسب سريعة فقط بسبب صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية | رأي

إذا أردنا أن نحكم على الآثار المباشرة لموافقة هيئة الأوراق المالية والبورصة على 11 صندوقًا استثماريًا متداولًا للبيتكوين في يناير كمؤشر لاستجابة الأسعار على المدى الطويل، فمن المحتمل أن يخيب HODLers بسبب ارتفاع السعر بنسبة ستة بالمائة فقط في ما يزيد قليلاً عن شهر. في حين أن الموافقات جلبت موجة جديدة من الاهتمام الإيجابي والنشاط المؤسسي القوي في سوق العملات المشفرة، فإن القفزة الفورية في الأسعار التي توقعها الجميع لم تؤت ثمارها.

قد يعجبك ايضا: يحتل Spot Bitcoin ETF مركز الصدارة، ولكن ما الذي ينتظرنا حقًا؟ | رأي

بالطبع، نشهد الآن صعود عملة البيتكوين إلى أسعار قياسية وبدايات سوق صاعدة واسعة النطاق تتكشف أمام أعيننا. مع قيام مديري الأصول الرئيسيين مثل BlackRock وFidelity بجلب العملات المشفرة لعملائهم، فقد أتى الاهتمام بشكل كبير، حتى لو توقف مؤقتًا في البداية.

ولكن هل صناديق الاستثمار المتداولة هي السبب الوحيد للقفزة الكبيرة في أسعار البيتكوين؟ نعم، لقد أدت سهولة استخدام صناديق الاستثمار المتداولة إلى فتح طلب جديد، ولكنها تؤخر الاعتماد الفعلي للبيتكوين كمخزن سيادي للقيمة.

ما جلبته موافقات مؤسسة التدريب الأوروبية (ETF) إلى نجاح كبير للصناعة هو شعور متجدد بالثقة في سوق العملات المشفرة بعد شتاء مروع للعملات المشفرة. وبوسعنا أن نعزو هذا التجديد إلى الاحتضان الأكثر رسوخاً من جانب المؤسسات المالية الموثوقة وجعلها ترشد الطريق نحو التبني على نطاق أوسع.

إن الصورة الأكثر احترافًا موضع ترحيب حقًا وتحدد خارطة طريق واضحة لكيفية قيام المؤسسات الضخمة وعامة الناس بدمج العملات المشفرة والجوانب الأخرى لتكنولوجيا blockchain دون إعادة توجيه واقعهم المالي بالكامل.

في حين أن هذا يخاطر بخلق موقف حيث يتم الاحتفاظ بأغلبية البيتكوين في صناديق الاستثمار المتداولة الفورية، وبالتالي تعزيز أداة مالية لامركزية ضمن حدود السيطرة المركزية التقليدية، فإن احتمالات حدوث ذلك ضئيلة جدًا حتى الآن.

من غير الدقيق أيضًا القول بأن صناديق الاستثمار المتداولة هي المساهم الوحيد في الزخم الصعودي الذي تجده سوق العملات المشفرة اليوم. على الرغم من أنها من المحتمل أن تلعب دورًا كبيرًا بفضل جميع مساهماتها سواء من الناحية المالية أو من حيث الصورة، إلا أنه من باب الاختزال القول بأن هناك عوامل أخرى لا تلعب دورًا هنا.

تلعب صناديق Bitcoin ETFs دورًا مزدوجًا في جذب الاهتمام والأموال إلى BTC نفسها وكذلك مشاركة الأضواء مع قطاعات أخرى من الصناعة.

ساعد السوق الهابط في تسهيل الزخم الحاسم لمشاريع العملات المشفرة للابتعاد عن الأضواء والتركيز على إعادة بناء وتطوير المنتجات التي يمكن أن تصمد أمام أي نوع من التدقيق التنظيمي أو التكنولوجي أو المؤسسي. إن تجاهل الخطوات التي حققتها المشاريع الإبداعية في البنية التحتية والتي تساهم الآن في هذا النهضة سيكون ضارا.

في الواقع، العديد من هذه التطورات لم تكن ممكنة لولا الخطوات الهائلة التي تم تحقيقها في النظام البيئي لتقنية blockchain. في حين أن العديد من منشئي البلوكشين كانوا مدركين للحاجة إلى بناء إطار يسمح بالنمو المستدام، فقد استغرق الأمر بعض الوقت قبل أن يؤتي هذا ثماره.

الآن، تعد البنية التحتية لـ blockchain حجر الزاوية في نمو النظام البيئي. منذ بداية عام 2024 وحده، جمعت مشاريع البنية التحتية حوالي 800 مليون دولار من تمويل الأسهم، وشهدت العام الماضي أكثر من 1.1 مليار دولار في نفس الربع. ورغم أن الأرقام هذا العام تمثل انخفاضا، فإنها تظهر كيف أن التمويل الاستباقي في مشاريع البنية التحتية هذه يؤتي ثماره الآن من خلال الاهتمام المؤسسي.

وبالمثل، فإن التطور السريع لمشاريع الطبقة الثانية للبيتكوين زرع أيضًا بذور قابلية التوسع. وذلك قبل الغوص في الثقل الذي يفرضه نظام Ethereum البيئي والعديد من العملات البديلة الأخرى التي تشهد ارتفاعًا طفيفًا في النشاط والتطور أيضًا. فكر في المكان الذي ستكون عليه الصناعة والتنمية بدون شيء مفيد، على سبيل المثال، تراكم المعرفة الصفرية (zk-rollups) أو تقنيات التوسع الأخرى.

في مثل هذه الفترة القصيرة، من الصعب القول ما إذا كانت صناديق الاستثمار المتداولة هي المسؤولة عن تحول السوق الذي نشهده. هل لفتوا الانتباه إلى التطورات التي كان من الممكن أن تحدث بغض النظر، حتى لو تم رفض صناديق الاستثمار المتداولة؟ أم أنها أحدثت طفرة تتجاوز ما كان يمكن أن تتخيله الصناعة بمحض إرادتها؟

ستوفر صناديق Bitcoin ETFs قيمة للنظام البيئي الأوسع للعملات المشفرة وتعزز التبني من خلال منح الصناعة صورة أكثر احترافية – مما سيجبر مستثمري التجزئة على تعلم وفهم فئة الأصول بمرور الوقت. حتى مع التدفقات الصافية السلبية الأخيرة لأنشطة BTC ETF، تظل التوقعات إيجابية بشكل مدوي بشأن تأثير هذه التطورات والمزيد على الفضاء.

نعم، ربما يمكننا أن نتوقع المزيد من تقلبات الأسعار، وسيكون من الخطأ أن يفترض HODLers أنهم سيحققون مكاسب سريعة بسبب صناديق الاستثمار المتداولة وحدها. لكن ما يحققونه هو إنشاء ركيزة أساسية جديدة للاهتمام المؤسسي والاستثمار الذي سيعزز في نهاية المطاف عملة البيتكوين وجميع العملات المشفرة على المدى الطويل.

اقرأ أكثر: صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية موجودة هنا. ماذا بعد؟ تنظيم التحدي؟ | رأي