أعلن المستثمر في برنامج “Shark Tank” كيفن أولياري أن البنية التحتية هي مستقبل العملات المشفرة والذكاء الاصطناعي، وأنه يراهن بقوة على هذا القطاع. ويرى أولياري أن الاستثمار في البنية التحتية الداعمة لهذه التقنيات الناشئة يمثل فرصة استثمارية أكبر من مجرد تداول البيتكوين والعملات الرقمية الأخرى.
صرح أولياري في مقابلة مع CoinDesk بأنه يمتلك الآن 26 ألف فدان من الأراضي في مناطق متعددة، بهدف توفير الطاقة اللازمة للبنية التحتية التي تدعم الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية والعملات المشفرة. ويشمل هذا الرقم 13 ألف فدان في ألبرتا، كندا – وهو ما تم الكشف عنه بالفعل – و 13 ألف فدان إضافية في مواقع غير معلنة تخضع حاليًا للحصول على التصاريح اللازمة.
أولياري يركز على البنية التحتية لـ البيتكوين والذكاء الاصطناعي
أوضح أولياري، وهو مستثمر معروف في مجال العملات المشفرة، أن أكثر من 19٪ من محفظته الاستثمارية مخصصة للاستثمارات المتعلقة بالعملات المشفرة، بما في ذلك الأصول الرقمية والبنية التحتية والأراضي. ويعتبر هذا التحول نحو البنية التحتية استجابة لتقييمه المتزايد لمتطلبات الطاقة والأرض اللازمة لتشغيل هذه التقنيات.
لقد استثمر رجل الأعمال بالفعل في شركة BitZero لتعدين البيتكوين في النرويج، وقارن تعدين البيتكوين باستثمار عقاري. تعتمد كل من أعمال التعدين ومراكز البيانات على كميات هائلة من الأراضي والطاقة للبدء في البناء. وبالمثل، يبحث مطورو العقارات باستمرار عن أراضٍ جيدة لبناء ناطحات السحاب، والشركات العاملة في مجال تعدين البيتكوين والذكاء الاصطناعي تفعل الشيء نفسه.
ومع ذلك، لا يرغب أولياري في بناء المراكز بنفسه؛ بل يفضل الاستحواذ على الأراضي والطاقة ثم تأجيرها للشركات التي ستقوم بالبناء. “مهمتي ليست بالضرورة بناء مركز بيانات”، قال أولياري. “بل هي إعداد التصاريح الجاهزة للبدء في العمل لكل ما ذكر أعلاه.”
في الواقع، يعتقد أن معظم مراكز البيانات المعلنة لن يتم بناؤها إذا لم تتمكن الشركات من تأمين الأراضي أولاً. ويزعم أن حوالي نصف مراكز البيانات التي تم الإعلان عنها في السنوات الثلاث الماضية “لن يتم بناؤها أبدًا”، واصفًا التدافع نحو هذا المجال بأنه “استيلاء على الأراضي دون أي فهم لما يتطلبه الأمر”.
يتم حاليًا تجهيز الأراضي التي استحوذ عليها أولياري لدعم البنية التحتية كثيفة الاستهلاك للطاقة، بما في ذلك تعدين البيتكوين على المدى القصير ومراكز البيانات الضخمة (Hyperscalers) ومراكز البيانات الحكومية على المدى الطويل. يتم تطوير المواقع مع مراعاة المرافق الكاملة – بما في ذلك الطاقة والمياه والألياف الضوئية وحقوق البناء – وسيتم تأجيرها بمجرد أن تكون جاهزة للبدء في العمل.
أشار أولياري إلى أن عقود الطاقة في بعض هذه المواقع، والتي لم يكشف عنها، أكثر قيمة من البيتكوين نفسه – خاصة تلك التي تقدم أسعارًا أقل من ستة سنتات للكيلوواط / ساعة. وهذا، كما يقول، هو ما يجعل البنية التحتية أكثر أهمية من الرموز الرقمية على المدى الطويل. ويعتبر هذا الاستثمار في الطاقة خطوة استراتيجية نحو تأمين مستقبل هذه الصناعات.
التركيز على البيتكوين والإيثريوم
يأتي تحول أولياري نحو البنية التحتية في الوقت الذي يزداد فيه تشككه في معظم أسواق العملات المشفرة. ويعتقد أن رأس المال المؤسسي – وهو النوع الذي يحرك الأسواق – يهتم فقط بأصلين: البيتكوين والإيثريوم. في حين أن صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) التي تم إطلاقها مؤخرًا ساعدت في جذب بعض رؤوس الأموال من المستثمرين الأفراد، إلا أنه قال إنها لا تعني الكثير للمؤسسات.
“في سياق سوق الخدمات المالية وتخصيص الأصول، [صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة] ليست حتى بثرة في سن المراهقة… إنها مجرد لا شيء”، قال، مضيفًا انتقادًا للعملات الأصغر. “الأرقام تخبرك أنه لا تحتاج إلى امتلاك سوى مركزين لالتقاط 97.2٪ من التقلبات الكاملة [لـ] سوق العملات المشفرة بأكمله منذ البداية، وهما البيتكوين والإيثريوم فقط.”
“كل العملات الرديئة لا تزال عالقة في مكان ما بين 60 و 90٪ ولن تعود أبدًا”، أضاف.
أظهر تقرير حديث من Charles Schwab أن ما يقرب من 80٪ من القيمة المقدرة لسوق العملات المشفرة البالغة 3.2 تريليون دولار مرتبطة بالبنى التحتية الأساسية مثل البيتكوين والإيثريوم، مما يؤكد مدى تركيز قيمة الصناعة في أكبر شبكتين لها، حتى مع تنافس الآلاف من المشاريع الجديدة لجذب الانتباه والاستثمار. ويشير هذا إلى أن الاستقرار والاعتماد يتركزان في العملات الرائدة.
التنظيم هو المفتاح
ما الذي سيشجع المؤسسات المالية الكبيرة على تجاوز الاستثمار في البيتكوين والإيثريوم فقط؟ التنظيم، وفقًا لأولياري. ويقول إن نقطة التحول الحقيقية ستأتي مع التنظيم. أحد هذه التنظيمات هو مشروع قانون هيكل سوق العملات المشفرة الذي يتم العمل عليه حاليًا في مجلس الشيوخ الأمريكي، والذي يراقبه عن كثب.
ومع ذلك، انتقد بندًا في المسودة الحالية يحظر العائد على حسابات العملات المستقرة – وهو قيد يرى أنه يمنح البنوك التقليدية ميزة غير عادلة وأدى في النهاية إلى انسحاب شركة Coinbase من دعم مشروع القانون في وقت سابق من هذا الشهر. “هذا ملعب غير متكافئ”، قال. “حتى نسمح لأولئك الذين يستخدمون العملات المستقرة بتقديم عائد لحاملي الحسابات، من المحتمل أن يتم إعاقة هذا القانون.”
تريد شركات العملات المشفرة – وخاصة مصدري العملات المستقرة والبورصات التي تعمل معهم، مثل Circle و Coinbase – أن تكون قادرة على تقديم مكافآت في شكل ما بسبب الإيرادات المحتملة التي تولدها من هذه المنتجات. أفادت Coinbase بأنها حققت إيرادات قدرها 355 مليون دولار من عروض عائد العملات المستقرة الخاصة بها في الربع الثالث من عام 2025 وحده. لكن شركات العملات المشفرة الأخرى أشارت إلى الأحكام التي تتناول لوائح التمويل اللامركزي ولوائح الأوراق المالية وقواعد الإشراف التنظيمي كمجالات أخرى تثير القلق.
ومع ذلك، لا يزال أولياري متفائلًا بأنه سيتم إصلاح مشروع القانون – وعندما يحدث ذلك، يعتقد أنه سيمهد الطريق لتخصيص مؤسسي هائل للبيتكوين. ومن المتوقع أن يستمر النقاش حول هذا القانون في الأشهر المقبلة، مع التركيز على إيجاد توازن بين حماية المستثمرين وتعزيز الابتكار في مجال العملات المشفرة.