:
على الرغم من أن مجموعة فانجارد، إحدى أكبر شركات إدارة الأصول في العالم، بدأت مؤخرًا في السماح لعملائها بالتداول في صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين (Spot Bitcoin ETFs)، إلا أن موقفها الأساسي تجاه العملات المشفرة لم يتغير. تعتبر فانجارد البيتكوين أصلًا مضاربًا، وليست استثمارًا طويل الأجل تقليديًا، على الرغم من إتاحة الوصول إليه من خلال بعض الصناديق المتداولة. هذا التطور يأتي في وقت يشهد فيه سوق العملات الرقمية تقلبات ملحوظة.
موقف فانجارد من البيتكوين: أصل مضارب وليس استثمارًا أساسيًا
أوضح جون أميريكس، رئيس قسم الأسهم الكمية العالمية في فانجارد، أن البيتكوين يفتقر إلى الخصائص التي تبحث عنها المؤسسات في الاستثمارات طويلة الأجل، مثل توليد الدخل، والفائدة المركبة، والتدفقات النقدية. ووصف أميريكس البيتكوين بأنه “عنصر جمع مضارب” وليس أصلًا استثماريًا تقليديًا.
جاء تصريح أميريكس خلال مؤتمر Bloomberg ETFs in Depth في نيويورك. وقارن البيتكوين بـ “Labubu رقمي”، في إشارة إلى مجموعات الألعاب المحشوة الشهيرة، مؤكدًا أنه ما لم يثبت التكنولوجيا الأساسية قدرتها على توليد قيمة اقتصادية مستدامة، فمن الصعب اعتباره أكثر من مجرد عنصر للمضاربة والجمع.
تأتي هذه التصريحات في خضم فترة تصحيح حادة في سوق العملات الرقمية، حيث انخفض سعر البيتكوين من حوالي 73,000 دولار أمريكي إلى 54,000 دولار أمريكي في الأسابيع الأخيرة. وقد وصفت قيادات فانجارد البيتكوين بأنه أصل “مضارب” في الماضي، نظرًا لدوراته التاريخية المتقلبة.
توفير الوصول إلى صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين
على الرغم من هذا الموقف، فتحت فانجارد منصتها للتداول في صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين في وقت سابق من هذا الشهر. وأشار أميريكس إلى أن هذا القرار اتُخذ بعد أن أثبتت هذه الصناديق، التي أُطلقت في يناير 2024، سجلًا حافلًا بالأداء بمرور الوقت.
أكدت فانجارد أن هدفها الأساسي هو “ضمان أن هذه المنتجات تقدم بالفعل ما تعد به”. وبالتالي، فإن توفير الوصول إلى هذه الصناديق لا يعني بالضرورة تغييرًا في تقييم فانجارد للبيتكوين نفسه.
وأوضح أميريكس أن الشركة لن تقدم نصائح للعملاء بشأن شراء أو بيع أي من منتجات العملات المشفرة، بل ستترك للمستثمرين استخدام هذه المنتجات “على مسؤوليتهم الخاصة”. وأضاف متحدث باسم فانجارد أن الشركة لا تزال متفائلة بشأن إمكانات تقنية البلوك تشين لتحسين هيكل السوق.
شروط قد تغير نظرة فانجارد للبيتكوين
اعترف أميريكس بأن البيتكوين قد يقدم قيمة غير مضاربة في ظل ظروف معينة. وأشار إلى أن البيتكوين قد يلعب دورًا أكثر أهمية في البيئات التي تشهد تضخمًا مرتفعًا أو عدم استقرار سياسي.
ومع ذلك، أضاف أنه لم يظهر بعد نمط موثوق به في تحركات الأسعار لدعم هذا الادعاء. فمن الضروري وجود بيانات تاريخية كافية لإثبات قدرة البيتكوين على العمل كتحوط فعال ضد هذه المخاطر.
وتابع قائلًا: “إذا رأينا سلوكًا ثابتًا في الأسعار في مثل هذه الحالات، فيمكننا التحدث بشكل أكثر عقلانية حول دور البيتكوين في المحفظة. ولكن في الوقت الحالي، لا يزال الماضي قصيرًا جدًا”. هذا يشير إلى أن فانجارد تحتاج إلى مزيد من الوقت والمراقبة قبل أن تعتبر البيتكوين جزءًا لا يتجزأ من استراتيجيات الاستثمار الخاصة بها.
تعتبر هذه الخطوة من فانجارد، على الرغم من تحفظها، اعترافًا متزايدًا بالاهتمام المؤسسي المتزايد بالعملات الرقمية، وتحديدًا الاستثمار في البيتكوين من خلال الأدوات المالية المنظمة مثل صناديق الاستثمار المتداولة. كما أنها تعكس التطور المستمر في سوق الأصول الرقمية.
من المتوقع أن تواصل فانجارد مراقبة أداء صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين، بالإضافة إلى التطورات في تكنولوجيا البلوك تشين، لتقييم ما إذا كان هناك أي تغيير في وجهة نظرها تجاه البيتكوين. سيكون من المهم مراقبة سلوك سعر البيتكوين خلال فترات التقلبات الاقتصادية والسياسية، حيث قد يوفر ذلك بيانات قيمة لفانجارد لاتخاذ قرارات مستقبلية. في الوقت الحالي، لا يزال مستقبل دور البيتكوين في محافظ فانجارد غير مؤكد.