تقوم أزمة العرض الدرامية بإعادة تشكيل سوق البيتكوين حيث يقوم المستثمرون المؤسسيون بزيادة عمليات الشراء ، وملايين العملات المعدنية ، وتجفيف السيولة المتاحة.
مع عمليات الاستحواذ اليومية للشركات التي تفوق إخراج التعدين بكثير ، يحذر الخبراء من خلل يلوح في الأفق يمكن أن يعيد تعريف دور البيتكوين من أحد الأصول المتطايرة إلى احتياطي استراتيجي. تتوقع التنبؤات الجديدة تريليونات الدولارات من التدفقات المؤسسية ، في حين أن حامليهم والحكومات طويلة الأجل لا يظهرون أي نية للبيع.
نظرًا لأن البورصات المركزية تجف وتنظر اللوحات ، فقد تكون البيتكوين (BTC) على شفا التحول الهيكلي – وهو ما يمكن أن يحد بشكل دائم من الوصول إلى العملة المشفرة الرائدة في العالم.
2000 بيتكوين في اليوم؟
تشتري استراتيجية شركة Bitcoin Treasury Company أكثر من 2000 Bitcoins في المتوسط يوميًا ، بينما ينتج عمال المناجم 450 وحدة فقط في اليوم. الفجوة الحقيقية أعلى بكثير مع انضمام المزيد من المؤسسات إلى سباق البيتكوين. كيف يؤثر هذا على مستقبل Bitcoin لا يزال يتعين رؤيته ، ولكن تقرير جديد يوفر فكرة.
تتوقع Guillaume Girard من Utxo و Will Owens أنه بحلول نهاية عام 2025 ، ستستثمر المؤسسات 130 مليار دولار في Bitcoin. في عام 2026 ، سينمو هذا المبلغ إلى 300 مليار دولار. وفقًا لـ Girard و Owens ، فإن المبلغ الإجمالي للبيتكوين التي تم شراؤها من قبل المؤسسات ستصل إلى 4.2 مليون ، وهو 20 ٪ من إجمالي العرض في Bitcoin (إذا لم نأخذ ملايين البيتكوين المفقودة في الاعتبار).
https://twitter.com/richardbyworth/status/19256450516330330330؟t=euni45wgsbfaabknmzjziq&s=35
وفقًا لموقع Bitcoin Treasuries ، اعتبارًا من مايو 2025 ، تم عقد 3.35 مليون من عملات البيتكوين في الشركات والولاية ومختلف الخزانة الأخرى. لا يتم الآن سوى ما يقرب من 800000 من البيتكوين على ميزانيات الشركات الآن.
كيف يتم بيع البيتكوين من الدورة الدموية؟
وفقًا لرئيس الإستراتيجية مايكل سيلور ، فإن الشركة لن تبيع أيًا من عملات البيتكوين الخاصة بها. بافتراض أن الإستراتيجية والكيانات الأخرى التي تقوم بنسخ كتاب اللعب الخاص بها لن تبيع Bitcoins ، فعندئذ يجب أن نعترف بأن إمدادات Bitcoin تتقلص بسرعة متزايدة.
بينما تستمر الحكومات ، إلى جانب الشركات الخاصة والعامة ، في شراء عملات البيتكوين دون نية البيع ، ستختفي المزيد من العملات المعدنية من التداول بسرعة متزايدة.
#Bitcoin is deflationary.@Strategy is buying BTC faster than it's mined. Their 555K BTC is illiquid with no plans to sell. MSTR's holdings alone mean a -2.23% annual deflation rate—likely higher with other stable institutional holders. pic.twitter.com/9VKT3IdcYo
— Ki Young Ju (@ki_young_ju) May 10, 2025
يدعي الرئيس التنفيذي لشركة Cryptoquant Ki Young Ju أن معدل الانكماش السنوي لـ Bitcoin هو -2.23 ٪ بفضل نشاط الاستراتيجية. في الثلث الأول من عام 2025 ، اشترت الشركات 196،000 BTC في حين أن المبلغ الملغوم هو حوالي 60،044 BTC فقط. تفوقت المبلغ الذي تم الحصول عليه من قبل الشركات القابضة طويلة الأجل بالفعل على كمية البيتكوين الكاملة التي من المتوقع أن يتم استخراجها في عام 2025 (164،250 BTC).
مع استمرار حدوث سندات Bitcoin الجديدة (Nakamoto و 21 Capital هما أحدث عمليات إطلاق رفيعة المستوى) ، ستفقد Bitcoin بشكل متزايد إمدادات سائلة. قد يتغير وضع السوق بشكل كبير.
وفقًا لتوقعات UTXO ، قد يشهد 2026 تقلبًا أقل ، وزيادة الشفافية أو الاحتياطيات ، وتغيير دور البيتكوين من الأصل المضبوط إلى أحد الأصول الاحتياطية الاستراتيجية. يُزعم أن منصات التمويل اللامركزي القائم على البيتكوين (“BTCFI”) ستصبح أكبر. قد يرى العصر الجديد تداولًا أقل بشكل كبير من البيتكوين.
اقرأ المزيد: صعود BTCFI: من الأصول السلبية إلى القوة المالية؟ | رأي
يعتمد الكثير على التنظيم. قد يؤثر ما لا يقل عن مشروعين أمريكيين على جدية على قطاع Bitcoin: قانون Bitcoin Reserve ، الذي يشير إلى أنه ينبغي على الولايات المتحدة شراء Bitcoin ، وقانون العبقري ، الذي يهدف إلى تنظيم StableCoins ، مما يسهل على المؤسسات الدخول إلى أسواق التشفير.
علاوة على ذلك ، إذا تم تبنيها ، فإن العديد من الفواتير التي تنشئ احتياطيات Bitcoin على مستوى الولاية قد تعزز شراء BTC أيضًا.
صدمة توفير وآثار محتملة
البورصات المركزية تنفد من البيتكوين. في أبريل 2025 ، كان العرض على البورصات هو الأدنى منذ نوفمبر 2018. في عام 2025 ، فقدت البورصات 21 ٪ من BTC المخزنة على أرصدةها.
يتحرك المتداولون عملات البيتكوين الخاصة بهم إلى محافظ ولا يبدو أنهم متحمسون لبيعها. اعتبارًا من مايو 2025 ، كانت ما يقرب من ثلثي عناوين البيتكوين بلا حراك ، على الأقل منذ بداية العام.
A record 63% of all the bitcoin that exist have not transacted or moved from their wallets this year. pic.twitter.com/34opjNg6nr
— Documenting ₿itcoin 📄 (@DocumentingBTC) May 19, 2025
بينما يتوقع الكثيرون أن يقوم المستثمرون المؤسسيون بشراء ملايين البيتكوين إلى رفع سعر BTC ، لا يعتقد الجميع ذلك.
لا يعتقد المستثمر والمتداول ويلي وو أن تدفق الشراء المؤسسي قد يدفع سعر BTC.
ويوضح أن المستثمرين المؤسسيين يشترون مبالغ كبيرة من مخاطر إزاحة البيتكوين من خلال عمليات البيع على المكشوف المعنية.
https://twitter.com/woonomic/status/1924717563378073855؟t=W1S1ArziHppnbvl95DSNW&s=35
ارتفاع الطلب ، تقلص العرض
يتوقع مات هوجان ، مدير المعلومات في Bitwise ، أن يصل سعر Bitcoin إلى 200000 دولار في عام 2025.
يقول إن الفجوة بين زيادة الطلب وتقليص العرض ستزيل أيضًا دورات أربع سنوات مع ارتفاع عدد المرات و 90 ٪ من الانخفاضات.
الكل في الكل ، صدمة إمداد البيتكوين موجودة بالفعل هنا. زيادة ضغط المشتري في ظروف إسقاط العرض قد يجعل سعر BTC أكثر استقرارًا أو تمهيد الطريق إلى أعلى مستوياته الجديدة.
سيكون بيع BTC بسعر مفضل أسهل ؛ سيصبح شرائه أكثر صعوبة. قد تفقد Bitcoin ضعفها لعوامل الاقتصاد الكلي وتدعيم سمعتها كملاذ آمن وأصل استراتيجي.
اقرأ المزيد: ينخفض إمدادات Ethereum Exchange إلى أدنى مستوى في 10 سنوات وسط تراكم الحيتان القوي-هل سعر ETH 3000 دولار؟