هذا جزء من النشرة الإخبارية Forward Guidance. لقراءة الطبعات كاملة، يشترك.
بعد الاحتفال بالذكرى السنوية الأولى لإطلاق صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين في الولايات المتحدة، أخبرني جيمس سيفارت من بلومبرج إنتليجنس أنه حتى الشركات الأكثر تفاؤلاً التي تقف وراء هذه المنتجات فوجئت بهذا الاستقبال.
أكد لي مات هورن، رئيس استراتيجيي الأصول الرقمية في شركة Fidelity Investments، ذلك.
وأشار إلى أن الطلب يتجاوز توقعات الشركة “المتفائلة” بين المستثمرين الأفراد والمستشارين والمؤسسات. صندوق Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) – مع 12.2 مليار دولار من صافي التدفقات – يتخلف فقط عن iShares Bitcoin Trust (IBIT) التابع لشركة BlackRock في هذه الفئة (37.7 مليار دولار).
ولكن هل من المقرر أن يشهد سوق البيتكوين ETF تراجعًا في السنة الثانية؟
وأوضح هورن أن شركة Fidelity أجرت حتى الآن “محادثات مثمرة” عبر جميع شرائح العملاء عندما يتعلق الأمر بزيادة استخدام Bitcoin ETF في عام 2025.
وقال أيضًا عن الأصل البالغ من العمر 16 عامًا: “إن التاريخ الأطول سيسمح بمواصلة أبحاث المحفظة وفهم أقوى لتحمل المخاطر لدى المستثمرين ودور البيتكوين في المحفظة”.
ذكر هورن “طيف التبني” لأنواع مختلفة من العملاء. ذات صلة، قال هانتر هورسلي، الرئيس التنفيذي لشركة Bitwise، خلال مساحة X يوم الجمعة – باستخدام مصطلحات من “Crossing the Chasm” لجيفري مور – إننا نخرج من مرحلة التبني المبكر إلى “الأغلبية المبكرة”.
بعد ذلك، استعار هورسلي كلمات ونستون تشرشل لوصف اعتماد صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين، وأضاف أنه يبدو وكأننا في “نهاية البداية”. وأشار إلى أن استكشاف عملة البيتكوين كفرصة يظل “على قوائم المهام” عبر الشركات ضمن قطاع إدارة الثروات الأمريكي الذي تبلغ قيمته 30 تريليون دولار.
ولكن كما أخبرتني نينا ميشرا من Zacks Investment Research يوم الجمعة، فإن ما إذا كانت تدفقات BTC ETF في عام 2025 يمكن أن تتطابق/تتفوق على العام الماضي من المرجح أن تتوقف على الأداء.
عانت صناديق البيتكوين الأمريكية من تدفقات خارجة بقيمة 569 مليون دولار و149 مليون دولار يومي الأربعاء والجمعة على التوالي، (أغلقت الأسواق يوم الخميس لتكريم جيمي كارتر) وسط انخفاض أسعار البيتكوين المذكور سابقًا.
وتحدث كيسي عن احتياطي البيتكوين الاستراتيجي الأمريكي المحتمل، وهو أمر قال سيفارت إنه سيعزز الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة. لكن انسحاب البيتكوين (والتدفقات الخارجة) قد يأتي إذا فشل ترامب والكونغرس المؤيد للعملات المشفرة في تنفيذ الوعود المتعلقة بالعملات المشفرة.
وقال سيفارت: “على الرغم من أن المزيد من المستثمرين التقليديين يستخدمون صناديق الاستثمار المتداولة هذه، فمن المرجح أن تكون بمثابة دعم لسعر البيتكوين حيث يقومون بإعادة التوازن في الاتجاهات الهبوطية عن طريق شراء المزيد”. “على العكس من ذلك، من المحتمل أيضًا أن يبيعوا في اتجاهات صعودية حيث يعيدون التوازن إلى مستويات التخصيص المستهدفة على المدى الطويل.”