وقال بنك جيه بي مورجان إن سندات الخزانة المُرمزة لن تحل محل العملات المستقرة بالكامل.
وأشار التقرير إلى أن العملات المستقرة تتمتع بميزة تنظيمية لأنها غير مصنفة كأوراق مالية.
وقال البنك إن السيولة في العملات المستقرة أعلى بكثير أيضًا من سندات الخزانة الرمزية.
قال جي بي مورغان (JPM) في تقرير بحثي يوم الخميس إنه من غير المرجح أن يتم استبدال العملات المستقرة بالكامل بسندات الخزانة الرمزية.
وقال التقرير إنه “من المتصور” أنه بمرور الوقت، يمكن أن تحل سندات الخزانة المرمزة محل معظم الأموال النقدية غير المستخدمة في العملات المستقرة.
ومع ذلك، قال البنك إن الاستبدال الكامل للعملات المستقرة يبدو غير مرجح. وذلك لأن سندات الخزانة المرمزة في وضع غير مؤات من الناحية التنظيمية بسبب تصنيفها كأوراق مالية. وهذا يعني أنها تخضع لقيود أكثر من العملات المستقرة، مما يحد من استخدامها كضمان في النظام البيئي الأوسع للعملات المشفرة.
وقال التقرير أيضًا إنه من الصعب حساب مقدار “النقد الخامل” داخل العملات المستقرة، ولكن من غير المرجح أن “يمثل غالبية عالم العملات المستقرة”. ولهذا السبب، من المرجح أن تحل سندات الخزانة المُرمزة، مثل BUIDL من Blackrock، محل جزء صغير فقط من سوق العملات المستقرة، حسبما أشار جيه بي مورجان.
العملة المستقرة هي نوع من العملات المشفرة مصممة للاحتفاظ بقيمة ثابتة وعادة ما تكون مرتبطة بالدولار الأمريكي، على الرغم من استخدام العملات والسلع الأخرى مثل الذهب أيضًا.
وأشار البنك إلى أن العملات المستقرة تتمتع حاليًا بميزة كبيرة على سندات الخزانة الرمزية عندما يتعلق الأمر بالسيولة. مع إجمالي سوق يبلغ حوالي 180 مليار دولار عبر العديد من سلاسل الكتل والبورصات المركزية (CEX)، تقدم العملات المستقرة رسوم معاملات منخفضة حتى في الصفقات الأكبر حجمًا.
وكتب المحللون بقيادة نيكولاوس بانيغيرتسوغلو: “هذه السيولة العميقة تدعم التداول السلس”.
وفي المقابل، أشار البنك إلى أن سندات الخزانة المُرمزة لديها سيولة أقل بكثير، مضيفًا أن هذا العيب قد يتضاءل بمرور الوقت مع اكتساب المنتجات المزيد من الجاذبية.
اقرأ المزيد: استحواذ شركة Stripe على Bridge يؤكد صحة استخدام العملات المستقرة: Bernstein