بحلول منتصف عام 2026، سيكون ما يقرب من نصف سكان سويسرا (أكثر من 4 ملايين شخص) مستخدمين نشطين للعملات المشفرة (Statista، 2025). هذا المستوى من التبني لا يحدث في الفراغ؛ إنها في الواقع نتيجة تعامل الحكومة مع العملات المشفرة ليس كمخاطرة يجب إدارتها، ولكن كفرصة للهيكلة. يثبت النموذج السويسري أن الهيكل والابتكار ليسا على خلاف: بل إنهما مترابطان. عندما تكون القواعد واضحة، يتم بناء الشركات. وعندما تكون الحماية ذات مصداقية، يتبعها التبني.
طريقان متباعدان: العمالقة الخاضعون للتنظيم مقابل منافسي البلوكشين الأصليين
ينقسم المشهد المصرفي الرقمي في سويسرا بين نموذجين متميزين. من ناحية، توجد البنوك المرخصة مثل Sygnum وAMINA، الخاضعة للتنظيم الكامل من قبل FINMA وتقدم خدمات التشفير والحضانة والستاكينغ والترميز ضمن البنى المالية التقليدية. حتى أن شركة Sygnum، التي تدير مليارات الدولارات، أطلقت عملتها المستقرة الخاصة، وهي الفرنك السويسري الرقمي (DCHF)، للتسوية في الوقت الفعلي. توفر أمينا بنية تحتية مماثلة على المستوى المؤسسي، مما يؤكد مدى إمكانية توسيع نطاق الابتكار المتوافق مع الإرث. على الجانب الآخر، تظهر موجة جديدة من البنوك المنافسة، والتي تم بناؤها من الصفر باستخدام تقنية blockchain في القلب، مع إعطاء الأولوية للعقود الذكية، والبنية التحتية الأصلية، والامتثال حسب التصميم.
ولكن لا يقوم الجميع بوضع قدرات جديدة على الأطر القديمة. تتبع شركة Monerys AG، وهي شركة سويسرية تأسست عام 2018، المسار الثاني الأكثر تأسيسًا. فبدلاً من تكييف بنك قائم، تقوم ببناء بنك من الصفر. مع خطط للانتقال من SPV إلى بنك مرخص بالكامل تحت اسم Artus Bank (NewCo)، تقوم Monerys بإنشاء مؤسسة مالية ناشئة عن مبادئ blockchain: ترميز الأصول، وقابلية البرمجة، والبنية التحتية الرقمية الشاملة.
إعادة بناء المكدس المالي لعالم رمزي
حيث تقوم Sygnum وAMINA بإدخال الأصول الرقمية في مسارات العمل التقليدية، تهدف Monerys إلى إعادة تعريف مسارات العمل بنفسها. ويعتقد مؤسسوها أن السوق والتنظيم قد تمكنا أخيراً من استيعاب الفكرة الأصلية. وكما يوضح الرئيس التنفيذي جافين ناثان، “نحن لا نعدل الخدمات المصرفية; نحن نعيد تصورها للسنوات الـ 100 القادمة“. تتشكل وجهة نظره من خلال سنوات من مشاهدة الصناعة متخلفة عن الابتكار، في انتظار التنظيم للحاق بها. ومع نضوج أطر سويسرا الآن وانتقال الترميز إلى تطبيقات العالم الحقيقي، يعتقد مونيريس أن التوقيت مناسب لبناء نوع المؤسسة التي ستتطلبها الأنظمة المالية المستقبلية.
وتظهر هذه الفلسفة في تصميم البنك. بدلاً من تحديث blockchain في البنية التحتية القديمة، تقوم Monerys بدمج الترميز والأموال القابلة للبرمجة منذ البداية. إنها تريد تقديم خدمات لا تحتوي على العملات المشفرة فحسب، بل تسمح للعملاء، سواء من الأفراد أو الشركات، بالتفاعل مع الأموال بشكل مختلف. تتضمن خارطة الطريق الحسابات الرقمية، وترميز الأصول في العالم الحقيقي، والامتثال المضمن في التعليمات البرمجية، وليس طبقات بعد وقوعها.
ما يبرز مونيريس هو اقتناعها بأن التمويل يحتاج إلى إعادة البناء، وليس إعادة تسميته. يتحدث مؤسسه بصراحة عن التحدي النفسي المتمثل في بناء بنك في واحدة من أصعب البيئات التنظيمية على وجه الأرض والقيام بذلك من الصفر. لكن ثقافة الشركة، بحكم تصميمها، مبنية على مواجهة هذا التحدي. كما هو الحال مع أي مسعى تحويلي، هناك عنصر من الإيمان – الاعتقاد بأن الأنظمة التي تقوم ببنائها اليوم سوف تصمد أمام اختبار الغد. “في بعض الأحيان عليك أن تأخذ قفزة من الإيمان والثقة بالعملية – وحتى لو لم تسير الأمور على ما يرام الآن، فهذا لا يعني أنها لن تسير على ما يرام أبدًا“، يقول ناثان.”أرى نفسي سيد اللغز. مهمتي هي جمع الأشخاص والأنظمة التي تكمل الصورة. وهذا ما سيكون عليه هذا البنك: صورة كاملة عن الاتجاه الذي يتجه إليه التمويل.“
لكن البناء من الصفر لا يزال يتطلب أساسًا ثابتًا. إن البنية القانونية والمؤسسية في سويسرا هي التي تجعل مثل هذه التجارب الجريئة قابلة للتطبيق.
كيف حولت سويسرا التنظيم إلى منصة انطلاق للابتكار المالي
منذ الأسس المبكرة لمشروع قانون DLT لعام 2019 إلى رخصة تداول DLT المميزة الممنوحة لشركة BX Digital هذا العام، قامت سويسرا بشكل مطرد ببناء واحدة من أكثر أنظمة العملات المشفرة شمولاً في العالم. التنظيم هنا نظامي، ومدمج في بنية كيفية عمل الخدمات المالية. العمود الفقري التنظيمي هو FINMA، والذي كان لي معه العديد من الارتباطات المباشرة التي يعود تاريخها إلى عام 2022 كمستشار سياسات لمجلس التشفير للابتكار. قامت FINMA بدمج الرقابة على العملات المشفرة في النظام المالي الأوسع (FINMA, 2025)، مما يعني أن البورصات وموفري المحافظ ومنصات DLT جميعها تخضع للوائح الكاملة لمكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب. يجب أن يكون جميع وسطاء العملات المشفرة جزءًا من منظمة ذاتية التنظيم (SRO)، وأن يخضعوا لعمليات تدقيق سنوية، ويتبعوا بروتوكولات الإبلاغ الإلزامية عن الأنشطة المشبوهة.
في تطور رئيسي للسياسة، وافقت سويسرا على التبادل التلقائي للمعلومات (AEOI) لأصول العملات المشفرة. بدءًا من عام 2026، ستبدأ الدولة في تبادل البيانات المالية المتعلقة بالعملات المشفرة مع 74 ولاية قضائية شريكة (Coinspeaker, 2025). ويهدف هذا بشكل مباشر إلى تعزيز الشفافية الضريبية وإغلاق الثغرات عبر الحدود. ومن المتوقع أن تتم عمليات نقل البيانات الأولى في عام 2027، مما يشير إلى الدخول الرسمي للعملات المشفرة في مجال التعاون المالي الدولي.
تقوم البنوك السويسرية بالفعل بتجريب الحلول القائمة على blockchain لتبسيط المعاملات عبر الحدود. يو بي إس النقد الرقمي تم تصميم المشروع لتحسين كفاءة السيولة والتسوية (UBS، 2025). وقال آندي كوليجر من UBS: “يهدف المضي قدمًا في UBS Digital Cash إلى تمكين عملائنا من إجراء مدفوعات عبر الحدود بطريقة أكثر كفاءة وشفافية”. وقد بدأت هذه الرؤية في التنفيذ بالفعل: فقد أكملت UBS، وSygnum، وPostFinance مؤخرًا أول دفعة ملزمة بين البنوك باستخدام تقنية blockchain العامة، وهو ما يمثل علامة فارقة في التبني السائد.
وهذا الزخم ليس من قبيل الصدفة. إنه مدعوم بدعم منسق عبر القطاعات. أصدر اتحاد Blockchain السويسري، جنبًا إلى جنب مع Crypto Valley Association وBitcoin Association Switzerland، بيانًا من 12 نقطة لإبقاء البلاد في طليعة ابتكارات blockchain (FinTech Switzerland، 2025). تتمثل الأهداف الشاملة في تسهيل التنظيم الأكثر ذكاءً، ودعم العملات المستقرة، وبيئة سياسية متسقة تدعو إلى النمو.
لقد خلق هذا النضج التنظيمي مساحة لتحول أعمق، حيث يتم استبدال قيود الماضي ليس بإصلاحات تدريجية، ولكن بإعادة بناء الأنظمة لما هو قادم.
لن يتم تصحيح مستقبل التمويل – بل سيتم إعادة بنائه
في الوقت الحالي، يعاني النظام المالي من الاحتكاكات: فالبنية التحتية القديمة تعمل على إبطاء الابتكار، والامتثال رد فعل ومرهق، وتآكلت الثقة في حين تكافح المؤسسات لمواكبة التكنولوجيا. ويرى مونيريس أن هذه المشكلات ليست بمثابة إخفاقات معزولة، بل كأعراض لعدم التوافق الهيكلي الأعمق بين النماذج القديمة والقدرات الجديدة. الحل الذي تقدمه هو بنك نظيف، تم إنشاؤه من الألف إلى الياء باستخدام الرمز المميز ورأس المال القابل للبرمجة والتنظيم المضمن في الكود نفسه.
يقدم مونيريس أطروحة جريئة: من الممكن إعادة بناء الثقة ليس من خلال محاكاة الأعمال المصرفية القديمة، بل من خلال إعادة كتابة افتراضاتها. “هذه هي لحظة ديفيد مقابل جالوت“، يقول ناثان.”نحن نواجه العمالقة. لكننا لا نحاول التغلب عليهم في لعبتهم. نحن نبني واحدة جديدة تماما“.
وعلى مدى السنوات التالية، تستطيع شركات مثل Monerys AG أن تحول النقطة المرجعية لما يمكن أن يكون عليه البنك: ليس مجرد مكان لتخزين القيمة، بل نظام تشغيل لرأس المال القابل للبرمجة، ومتاح للجميع.