قدم محلل العملات المشفرة ويلي وو رؤى ثاقبة حول طبيعة السوق الصاعدة الحالية. وهو يعتقد أن هذه الدورة تتكشف بديناميكية مختلفة عن الأسواق الصاعدة السابقة، حيث يكون المستثمرون الفوريون على المدى الطويل هم القوة الأساسية التي تدفع الارتفاع.
وأشار وو إلى أن السيولة التي غذت ذروة السوق الصاعدة السابقة جاءت في معظمها مما أسماه “الأيدي الورقية” – مستثمري المشتقات المالية قصيرة الأجل. وأشار إلى أن هؤلاء المستثمرين دخلوا السوق لتحقيق مكاسب مضاربة قصيرة المدى ولكن لم يكن لديهم أي نية للبقاء على المدى الطويل، مما أدى إلى تقويض استقرار السوق.
الصورة مختلفة في الدورة الجديدة. وذكر وو أن هذه السيولة “الورقية” في أسواق المشتقات تتضاءل تدريجياً، بينما تظل السيولة طويلة الأجل في السوق الفورية قوية. ومع ذلك، وفقًا للمحلل، فإن هذا الوضع ليس إشارة إلى “الدورة الفائقة” كما يعتقد بعض المستثمرين.
وحذر وو من أنه “إذا بدأت السيولة الفورية للمستثمرين على المدى الطويل في الانخفاض، فسوف يعود السوق بسرعة إلى الاتجاه الهبوطي”.
وأشار المحلل أيضًا إلى أن دورتين قد تداخلتا تاريخيًا في سوق العملات المشفرة: دورة تنصيف البيتكوين ودورة السيولة العالمية M2. ووفقا لوو، فإن الزيادات في المعروض النقدي لدى البنوك المركزية كل أربع سنوات تعمل على مواءمة هاتين الدورتين. إلا أن الوضع قد يتغير في الفترة المقبلة.
صرح وو أنه سيتم اختبار أداء بيتكوين في حالة حدوث انكماش اقتصادي عالمي محتمل وأجرى التقييم التالي:
“إذا حصلنا على انكماش في دورة الأعمال كما حدث في عام 2001 أو 2008، فسنرى ما إذا كانت عملة البيتكوين تتفاعل مثل أسهم التكنولوجيا أو مثل الذهب.”
* هذه ليست نصيحة استثمارية.