حوالي 25% من إجمالي حجم التداول في Polymarket، إحدى أكبر منصات التنبؤ في العالم، قد يكون تداولًا محضًا، وفقًا لدراسة نشرها باحثون من جامعة كولومبيا يوم الخميس.
الورقة التي فحصها حدد تاريخ التداول في Polymarket أنماطًا مشبوهة في 14% من محفظتها النشطة البالغ عددها 1.26 مليون. قال الباحثون إن هذه الأنماط تشير إلى أن نفس المستخدمين ربما يقومون بالشراء والبيع فيما بينهم لتضخيم النشاط والتأهل للحصول على مكافآت رمزية محتملة للعملات المشفرة.
“هناك العديد من الميزات المؤسسية التي تعمل معًا على تمكين وربما توفير حافز اقتصادي للتداول على نطاق واسع. كتب المؤلفون: أولاً، لا تنفذ Polymarket التحقق من معرفة عميلك (KYC)، مما يجعل من السهل على المستخدم إنشاء عناوين محافظ متعددة والتداول عبرها بشكل مجهول”.
“ثانيًا، حتى كتابة هذه السطور، لا تفرض Polymarket رسومًا على المعاملات، مما يجعل التداول المغسول أكثر جدوى من البورصات التي تفعل ذلك. ثالثًا، فإن توقع إطلاق رمزي محتمل – عملة مشفرة جديدة يتم توزيعها على المستخدمين – يحفز ما يسمى بزراعة الإسقاط الجوي.”
وقال ألين سيرولي، أحد مؤلفي التقرير: فك التشفير أن الفريق “لا يعرف (أو يدعي أنه يعرف) ما الذي يحفز تداول الغسيل في Polymarket، ولكن من المحتمل أن يكون مرتبطًا بزراعة الإنزال الجوي.”
وقال: “لا يتطلب تداول الغسيل مبالغ كبيرة من رأس المال، حيث يتم إعادة تدوير رأس المال عبر تداولات متعددة. وليس لدينا أي دليل على أن البورصة متورطة بأي شكل من الأشكال”.
قدر فريق كولومبيا أن التداولات المشبوهة بلغت ذروتها عند ما يقرب من 60% من الحجم الأسبوعي في ديسمبر 2024، وانخفضت إلى أقل من 5% بحلول مايو 2025، ثم ارتفعت مرة أخرى إلى حوالي 20% بحلول أكتوبر. في المجمل، يمكن تصنيف ما يقرب من 4.5 مليار دولار من الصفقات على أنها معاملات غسيل محتملة.
فك التشفير تواصلت عدة مرات مع Polymarket للتعليق.
أصبحت Polymarket واحدة من أكثر تطبيقات العملات المشفرة نجاحًا خلال العقد من خلال السماح للمستخدمين بالمراهنة على النتائج السياسية والثقافية والاقتصادية. لقد تعاملت مع أكثر من 18 مليار دولار من إجمالي حجم التداول وجذبت 1.3 مليون مستخدم، وفقًا لبيانات شركة Dune. مؤسسها شاين كوبلان البالغ من العمر 27 عامًا، أصبح أصغر ملياردير عصامي هذا العام بعد استثمار بقيمة 2 مليار دولار من InterContinental Exchange وقدّر قيمة الشركة بمبلغ 9 مليارات دولار.
ومع ذلك، فإن صعود شركة بوليماركت قد خيم عليه مشاكل تنظيمية. لقد كانت الشركة محظور أو تم إدراجه في القائمة السوداء في العديد من البلدان للعمل بدون تراخيص القمار، بما في ذلك رومانيا الأسبوع الماضي وفرنسا العام الماضي. تم تغريمها من قبل لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية (CFTC) في عام 2022، مما أجبرها فعليًا على العمل في الخارج. في يوليو، استحوذت شركة Polymarket على بورصة للمشتقات المالية بالإضافة إلى خطاب عدم اتخاذ إجراء من هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC)، مما سمح لها بعمليات محدودة في الولايات المتحدة.
يعتبر التداول الواش – عندما يقوم المتداولون بشراء وبيع نفس الأصول لخلق الوهم بالنشاط – غير قانوني في الأسواق المنظمة لأنه يشوه الأسعار ومقاييس الحجم. وقد وجدت دراسات سابقة أن “أكثر من 70% من الحجم المُبلغ عنه” من البورصات غير المنظمة قد يكون عبارة عن تداولات غير منظمة، وهو ما اقترح المؤلفون أنه قد يكون بسبب محاولات التلاعب بتصنيفات البورصة.
في Polymarket، تباينت تجارة الغسيل بشكل كبير حسب السوق. “تم تصنيف 45% من حجم التداول على الإطلاق في أسواق الرياضة من خلال الخوارزمية الخاصة بنا على أنها تداولات محتملة، مقارنة بـ 17% في أسواق الانتخابات، و12% في أسواق السياسة، و3% في أسواق العملات المشفرة. وفي ذروتها، وصلت تقديراتنا إلى 95% في أسواق الانتخابات خلال الأسبوع الذي يبدأ في 24 مارس 2025، و90% في أسواق الرياضة للأسبوع الذي يبدأ في 21 أكتوبر 2024″، حسبما ذكرت الدراسة.
استخدم الباحثون التجميع الخوارزمي لتحديد آلاف المحافظ التي يتم تداولها بشكل حصري تقريبًا مع بعضها البعض، حيث يقوم بعضها بإجراء عشرات الآلاف من المعاملات ذهابًا وإيابًا بأقل قدر من الربح أو الخسارة. وقالوا: “إن القدرة على اكتشاف تداول الغسيل أمر مهم لسلامة السوق ونموه على المدى الطويل”.
وحذر المؤلفون من أن التداول المغسول يقوض الثقة في أسواق التنبؤ، التي تعتمد على الحجم الصادق كإشارة للذكاء الجماعي.
وأضاف سيرولي: “يمكن للبورصة نفسها أن تطبق منهجيتنا إذا وجدت أنها مفيدة، وربما تستبعد المحافظ المتورطة من إصدار الرمز المميز أو امتيازات التداول”.