وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) على استخدام عمليات الخلق والفداء العينية لجميع البيتكوين الفوري
يسمح القرار للمشاركين المعتمدين – المستثمرين المؤسسيين الذين يسهلون سيولة ETF – بإنشاء واسترداد أسهم ETF مباشرة في BTC أو ETH ، بدلاً من الاضطرار إلى استخدام النقد. يُنظر إلى الآلية على نطاق واسع على أنها أكثر كفاءة وأمان لأنها تتيح للمشاركين المعتمدين تتبع طلب المستثمرين عن كثب وضبط عرض ETF في الوقت الفعلي ، دون الحاجة إلى تحويل الأصول ذهابًا وإيابًا إلى عملة FIAT.
يمثل هذا أول خطوة السياسة الصديقة للتشفير في SEC منذ أن تم تعيين بول أتكينز رئيسًا للوكالة في وقت سابق من هذا العام. أتكينز ، مفوض SEC السابق المعروف بآرائه الصديقة للسوق ، قد دعا منذ فترة طويلة إلى نهج تنظيمي أكثر انفتاحًا تجاه الأصول الرقمية.
وقال أتكينز في بيان صحفي: “إنه يوم جديد في SEC ، وهي أولوية رئيسية لرئاسي هي تطوير إطار تنظيمي مناسب للأغراض لأسواق أصول التشفير”. سيستفيد المستثمرون من هذه الموافقات ، لأنهم سيجعلون هذه المنتجات أقل تكلفة وأكثر كفاءة. “
ويأتي هذا التحول بعد أن قدم BlackRock طلبًا في يناير للسماح للمعاملات العينية لـ Ishares Bitcoin Trust (IBIT) ، والمصدرين الآخرين ، بما في ذلك Fidelity و Ark Invest ، بعد ذلك.
حتى الآن ، تم السماح لجميع صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin الفورية المعتمدة – الأولى من قبل SEC في يناير 2024 – فقط بالعمل مع الإبداعات النقدية والاسترداد. أضاف هذا المتطلبات التعقيد التشغيلي واعتبر على نطاق واسع عائقًا أمام الكفاءة لصانعي السوق المؤسسية.
وافقت SEC أيضًا على زيادة في حدود الموضع لتداول الخيارات على IBIT ، وهي خطوة تتيح للتجار الاحتفاظ بمواقف خيارات أكبر مرتبطة بالصندوق.
حدود الموقف هي قبعات تنظيمية تقيد عدد الخيارات التي يمكن أن تتحكم فيها المتداول أو المؤسسة في أمان واحد لمنع معالجة السوق أو المخاطر المفرطة. من خلال رفع هذه الحدود ، تشير SEC إلى راحة أكبر مع السيولة ونضج سوق Bitcoin ETF ، ومنح المستثمرين المؤسسيين مزيدًا من المرونة في التحوط أو التعبير عن وجهات النظر حول أداء الصندوق.
يمكن أن تزيد التغييرات بشكل كبير من المشاركة المؤسسية في كل من مجموعات ETF من خلال الحد من الاحتكاك لاستراتيجيات التحكيم والتحوط.
يؤكد قرار SEC على استعداد متزايد تحت قيادة أتكينز لعلاج أصول التشفير في نفس الأطر التنظيمية المطبقة على الأسواق التقليدية.