هذا جزء من النشرة الإخبارية Forward Guidance. لقراءة الطبعات كاملة، يشترك.
لقد سمعنا إجابة “زيادة الاعتماد” كثيرًا عند سؤال اللاعبين في الصناعة عن توقعات سوق العملات المشفرة لعام 2025.
وبعيدًا عن البيع بالتجزئة، هناك مجموعة من اللاعبين الكبار يريدون بشكل خاص شراء بيتكوين، ويعتقد الكثيرون أن الوضوح التنظيمي المتوقع سيساعد في تعزيز هذا التحول.
على الرغم من أن اعتماد البيتكوين يبدو مختلفًا بالنسبة للعديد من المستثمرين، إلا أن توجيهات BlackRock في وقت سابق من هذا الشهر تعطينا فكرة عن موجة الشراء المحتملة.
خلال شهر مزدحم رشح فيه دونالد ترامب رئيسًا جديدًا لهيئة الأوراق المالية والبورصة وقام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة مرة أخرى، ربما فات البعض نسخة ديسمبر “آفاق الاستثمار” لعملاق إدارة الأصول.
قبل بضعة أسابيع، كتب المسؤولون التنفيذيون في شركة بلاك روك أن ما يسمى بأسهم التكنولوجيا Magnificent 7 (في محفظة مكونة من 60٪ من الأسهم و40٪ من السندات) يمثل كل منها، في المتوسط، نفس الحصة تقريبًا من إجمالي مخاطر المحفظة مثل 1-2 % تخصيص بيتكوين.
وأضافوا: “نعتقد أن هذا نطاق معقول للتعرض لعملة البيتكوين”.
كان الرئيس التنفيذي لشركة Galaxy، مايك نوفوغراتز، من بين أولئك الذين شاهدوا التوجيهات، وكان رد فعله على النحو التالي:
أشار Matt Hougan، مدير تكنولوجيا المعلومات في Bitwise، في مساحة X بعد أسبوع أو نحو ذلك، إلى أن الأخبار لم يلاحظها الكثيرون.
وأضاف هوجان أنه كان الأمر مضحكًا نوعًا ما – “ليس فقط أن الناس فاتهم قول شركة بلاك روك إنه يجب عليك إضافة عملة البيتكوين إلى المحفظة، ولكن فجأة قمنا بمضاعفة التخصيص”.
يشير هوجان إلى التخصيص غير المألوف بنسبة 1٪ لعملة البيتكوين لأولئك الذين قفزوا إلى الفضاء. وجدت دراسة استقصائية أجريت في شهر مارس أن من بين المستشارين الماليين الذين خصصوا المساحة، أوصى 15% منهم العملاء بتخصيص 1%. ومن بين أولئك الذين قالوا إنهم خططوا للتخصيص، توقع 23٪ أن يبدأوا بمركز بهذا الحجم.
وأضاف هوجان أن العديد من المستثمرين الذين يتحدثون عن Bitwise يختارون تخصيص 5٪ – وهو المستوى الذي أشار إليه غالبًا ما يجعلك تضحك قبل عام.
“(إنها) ليست مجرد 2% لعدد قليل من الأشخاص في مدير الثروات؛ (إنها) 2% للسعر الأساسي للمحفظة عبر كل تعرض،” كما أشار إلى توجيهات شركة BlackRock. “أعتقد أنها مهمة حقًا، وإذا كنت تعتقد أنها نهاية القصة، فأنت مخطئ.”
في حين أن صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين في الولايات المتحدة ساعدت مديري الثروات على الدخول في العملات المشفرة، إلا أن العديد منهم لم يفعلوا ذلك بعد. ثم هناك المؤسسات الأخرى المهتمة، سواء كانت شركات أو حكومات أو صناديق التقاعد.
وقال هوجان إنه مع انخفاض تقلبات البيتكوين خلال عام أو عامين، ربما توصي بلاك روك بتخصيص 5٪ لبيتكوين.
لاحظ المسؤولون التنفيذيون في شركة BlackRock بالفعل أن التبني والتداول على نطاق أوسع يمكن أن يجعل ارتباط BTC المنخفض بالأسهم أكثر استقرارًا – مما يقلل من مساهمة الأصل في مخاطر المحفظة ويمكّن المستثمرين من رفع مركزهم فيها.
“ومع ذلك، فإن التبني على نطاق واسع قد يعني أيضًا أن عملة البيتكوين تفقد الحافز الهيكلي لمزيد من الارتفاع الكبير في الأسعار”، كما يوضحون. “قد تكون الحجة لصالح الحيازة الدائمة أقل وضوحا وقد يفضل المستثمرون استخدامها تكتيكيا للتحوط ضد مخاطر محددة، على غرار الذهب”.