ضخ بنك الاحتياطي الفيدرالي (الاحتياطي الفيدرالي) 29.4 مليار دولار في النظام المصرفي الأمريكي من خلال عمليات إعادة الشراء لليلة واحدة يوم الجمعة، وهي أكبر خطوة في يوم واحد منذ عصر الدوت كوم. وفي الوقت نفسه، ضخ البنك المركزي الصيني ضخاً نقدياً قياسياً لتعزيز قطاعه المصرفي المحلي.
تشير تحركات السيولة المنسقة هذه إلى نقطة تحول للأصول ذات المخاطر العالمية، وخاصة بيتكوين (BTC). يراقب المتداولون عن كثب كيفية عمل البنوك المركزية لتحقيق الاستقرار في الأسواق قبل عام 2026.
تسلط حركة السيولة التي قام بها بنك الاحتياطي الفيدرالي الضوء على توتر السوق
وجاءت عملية إعادة الشراء الكبيرة غير المعتادة التي أجراها بنك الاحتياطي الفيدرالي خلال الليل في أعقاب عمليات بيع حادة لسندات الخزانة وعكست الضغوط المتزايدة في أسواق الائتمان قصيرة الأجل.
كسر 🚨 البنوك الأمريكية
ضخ الاحتياطي الفيدرالي للتو 29.4 مليار دولار في النظام المصرفي الأمريكي من خلال عمليات إعادة الشراء لليلة واحدة 🤯 هذا المبلغ يتجاوز بكثير ذروة فقاعة الدوت كوم 👀 حسنًا، استمر pic.twitter.com/NsaoeJix0n
– بارتشارت (@Barchart) 1 نوفمبر 2025
تمكن عمليات إعادة الشراء لليلة واحدة المؤسسات من تبادل الأوراق المالية مقابل النقد، مما يوفر سيولة فورية في أوقات ظروف السوق الصعبة. سجلت عملية الحقن في 31 أكتوبر رقمًا قياسيًا لعدة عقود، حتى بالمقارنة مع عصر فقاعة الدوت كوم.
ويفسر العديد من المحللين هذه الخطوة على أنها استجابة واضحة للضغوط في أسواق سندات الخزانة. عندما ترتفع عائدات السندات ويصبح التمويل أكثر تكلفة، غالبا ما يتدخل بنك الاحتياطي الفيدرالي للحد من المخاطر النظامية.
تعمل هذه التدخلات أيضًا على توسيع المعروض النقدي، وهو عامل يرتبط غالبًا بالارتفاعات في الأصول ذات المخاطر مثل البيتكوين.
وفي الوقت نفسه، دعا محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر مؤخراً إلى خفض أسعار الفائدة في ديسمبر، مما يشير إلى تحول محتمل نحو سياسة أكثر تيسيراً.
ويتناقض هذا مع التصريحات المتشددة السابقة لرئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، الذي أدى حذره إلى زيادة حالة عدم اليقين في السوق. وتضع بيانات بوليماركت الآن احتمالات خفض أسعار الفائدة للمرة الثالثة في عام 2025 بنسبة 65٪، بانخفاض من 90٪، مما يظهر تغير التوقعات بالنسبة للسياسة النقدية.
تنخفض احتمالية قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة ثلاث مرات في عام 2025 من 90٪ إلى 65٪. المصدر: مساحة المائدة المستديرة
وإذا فشل بنك الاحتياطي الفيدرالي في تلبية هذه التوقعات، فقد تواجه الأسواق تراجعاً حاداً. لقد قام المستثمرون بالفعل بتسعير السياسة الأسهل، وأي انعكاس قد يؤدي إلى خروج رأس المال من الأصول الأكثر خطورة.
إن التوازن الصعب بين ضخ السيولة وسياسة أسعار الفائدة يسلط الضوء على التحدي الذي يواجهه بنك الاحتياطي الفيدرالي في الوقت الذي يدير فيه التضخم والاستقرار المالي.
إن الضخ النقدي القياسي في الصين يعزز السيولة العالمية
وفي الوقت نفسه، نفذ البنك المركزي الصيني أيضًا ضخًا نقديًا قياسيًا في البنوك المحلية، بهدف دعم النمو الاقتصادي وسط تراجع الطلب. قام بنك الشعب الصيني (PBOC) بزيادة السيولة في محاولة للحفاظ على الإقراض نشطًا ومنع تشديد الائتمان. ويأتي هذا الإجراء في الوقت الذي تعالج فيه بكين الانكماش وقطاع العقارات الضعيف.
🏦 تجاوزت M2 الصينية الولايات المتحدة للتو بأكثر من 25 تريليون دولار
ولأول مرة في التاريخ الحديث، أصبح حجم المعروض النقدي M2 في الصين الآن أكثر من ضعف حجم الولايات المتحدة.
🇨🇳 الصين M2: ≈ 47.1 تريليون دولار
🇺🇸 M2 الأمريكي: ≈ 22.2 تريليون دولارهذه فجوة قدرها 25 تريليون دولار – وهو فرق … pic.twitter.com/sfneKs7JVV
– ألفراكتال (@Alphractal) 1 نوفمبر 2025
إن حجم تحرك بنك الشعب الصيني يمكن مقارنته باستجاباته خلال الأزمات الماضية. ومن خلال توفير أموال إضافية، يريد البنك المركزي خفض تكاليف الاقتراض وتحفيز نمو الائتمان.
يعمل مثل هذا التحفيز أيضًا على توسيع المعروض النقدي العالمي ويمكن أن يساهم في تضخم الأصول في الأسهم والعملات المشفرة.
تاريخيًا، سبقت تعزيزات السيولة المتزامنة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي وبنك الشعب الصيني ارتفاعات البيتكوين الكبرى. حدث الاتجاه الصعودي للفترة 2020-2021 جنبًا إلى جنب مع التيسير النقدي القوي بعد تفشي فيروس كورونا.
يراقب متداولو العملات المشفرة الآن اتجاهًا مشابهًا، حيث أن زيادة السيولة يمكن أن تدفع المستثمرين إلى البحث عن أصول بديلة للتحوط ضد انخفاض قيمة العملة.
وقد أظهرت السيولة في الصين ارتباطا أقوى بسعر البيتكوين مقارنة بالسيولة في الولايات المتحدة
ولا يزال العديد من المحللين يركزون بشكل حصري على بيانات الاقتصاد الكلي الأمريكية – وبطبيعة الحال، لا يمكن إنكار تأثير أمريكا.
ولكن منذ ما يقرب من عقدين من الزمن، كانت القوى العالمية الأخرى تكتسب… https://t.co/oy0RUtaGHX– جواو ويدسون (@joao_wedson) 1 نوفمبر 2025
ويصف محللو الاقتصاد الكلي الوضع بأنه “صراع على السيولة” بين واشنطن وبكين. ويعمل بنك الاحتياطي الفيدرالي على موازنة التضخم والاستقرار المالي، في حين يسعى بنك الشعب الصيني إلى تعزيز النمو دون تغذية المزيد من الديون. وستؤثر النتيجة على الرغبة في المخاطرة وتحدد نغمة أداء الأصول في عام 2025.
تعتمد التوقعات الكلية للبيتكوين على السيولة المستمرة
ظل سعر البيتكوين ثابتًا في الأسابيع الأخيرة، وظل ضمن نطاق ضيق حيث يزن المتداولون تأثير إجراءات البنك المركزي.
أداء سعر البيتكوين (BTC). المصدر: تريدنج فيو
تظهر العملات المشفرة الرائدة علامات على التماسك، حيث تشير بيانات Coinglass إلى انخفاض الفائدة المفتوحة من أكثر من 100000 عقد في أكتوبر إلى ما يقرب من 90000 عقد في أوائل نوفمبر. يشير هذا الانخفاض إلى الحذر بين تجار المشتقات المالية.
على الرغم من النشاط الضعيف، يمكن أن تصبح البيئة إيجابية بالنسبة للبيتكوين إذا استمرت السيولة العالمية في النمو. إن انخفاض معدلات التضخم في الولايات المتحدة، مقترناً بتوسع المعروض النقدي، يشجع على خوض المجازفات.
يعتبر العديد من المستثمرين المؤسسيين الآن أن البيتكوين مخزن للقيمة، خاصة عندما يفرض التوسع النقدي ضغوطًا على القوة الشرائية للعملات التقليدية.
ومع ذلك، قد يعتمد ارتفاع البيتكوين على قرارات البنوك المركزية. وإذا قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض السيولة في وقت مبكر للغاية من خلال تقليص عمليات إعادة الشراء أو رفع أسعار الفائدة بشكل غير متوقع، فإن أي زخم إيجابي يمكن أن يتلاشى بسرعة.
وعلى نحو مماثل، إذا فشلت الحوافز التي قدمتها الصين في إنعاش اقتصادها، فقد تضعف شهية المخاطرة العالمية، وهو ما من شأنه أن يؤثر على أصول المضاربة.
ستظهر الأسابيع القليلة المقبلة ما إذا كانت البنوك المركزية ستحافظ على دعم السيولة أو تعطي الأولوية للسيطرة على التضخم. بالنسبة لبيتكوين، يمكن أن تحدد النتيجة ما إذا كان عام 2026 سيجلب موجة صعودية قوية أخرى أم مجرد تعزيز مستمر.
The post Bitcoin تتطلع إلى سباق السيولة حيث يضخ بنك الاحتياطي الفيدرالي 29 مليار دولار بينما تغمر الأسواق الصينية ظهرت للمرة الأولى على BeInCrypto.