سجل حجم العملات المستقرة المتداولة رقماً قياسياً بلغ 314 مليار دولار في عام 2025، مع وجود 69 مليار دولار متوقفة في البورصات المركزية، وفقًا لأحدث البيانات من CryptoQuant. يشير هذا التراكم الكبير والتركيز في السيولة إلى استعداد السوق لتحرك كبير بمجرد تغير معنويات المستثمرين.
تزايد حجم السيولة المتاحة، ومعظمها في حالة خمول، سلط الضوء على ما إذا كان السوق مهيأً لتحركه الرئيسي التالي بمجرد انعكاس المعنويات. يثير هذا الوضع تساؤلات حول التوقيت المحتمل لاندفاع جديد في الأسعار، خاصةً مع استمرار تقلبات أسعار البيتكوين والإيثريوم.
69 مليار دولار من العملات المستقرة تتجمع في Binance في انتظار السيولة
أشار محلل CryptoQuant، Crazzyblockk، في 29 ديسمبر إلى أن احتياطيات البورصات من العملات المستقرة تبلغ 69 مليار دولار، وهو ما يمثل حوالي 22٪ من إجمالي سوق العملات المستقرة. تحتفظ Binance وحدها بمبلغ 49 مليار دولار، أو ما يقرب من 71٪ من جميع قوة الشراء من العملات المستقرة القائمة على البورصات، مما يجعلها أكبر تجمع لرأس المال القابل للنشر في سوق العملات الرقمية.
كشف تحليل Crazzyblockk أيضًا عن فجوة ملحوظة بين المنصات، حيث تأتي OKX في المرتبة الثانية بحوالي 10 مليارات دولار، بينما تحتفظ Bybit بما يقرب من 3 مليارات دولار. معًا، تسيطر أفضل ثلاث بورصات على حوالي 94٪ من احتياطيات العملات المستقرة في البورصات، ووصف مراقب السوق هذا التركيز بأنه أكبر تجمع للسيولة في تاريخ العملات الرقمية.
أظهرت بيانات ديسمبر أن رأس المال لم يتدفق بعد. غادر حوالي 8 مليارات دولار من العملات المستقرة البورصات خلال الشهر، بما في ذلك 3 مليارات دولار من Bybit وحوالي 2 مليار دولار من Binance، بينما ظلت OKX قريبة من علامة 10 مليارات دولار. ولكن حتى بعد هذه التدفقات الخارجة، لا تزال Binance تحتفظ بما يقرب من 15٪ من إجمالي المعروض العالمي من العملات المستقرة.
ترى CryptoQuant أن هذه الاحتياطيات تهم بشكل خاص عندما تتغير المعنويات. يمكن للبورصات ذات التجمعات الأعمق نشر رأس المال أولاً، ومع وجود أكثر من ثلثي سيولة البورصات في Binance، فمن المرجح أن يمر الكثير من ضغط الشراء الأولي عبر منصة واحدة إذا عادت شهية المخاطرة.
أضاف Crazzyblockk أن النشاط على السلسلة انخفض بنحو 40٪، بينما قام أصحاب الحيتان بتجميع حوالي 20 ألف بيتكوين وتوسع الفائدة المفتوحة للعقود الآجلة بمقدار 2 مليار دولار، مما يترك كل شيء في مكانه لتحرك السوق باستثناء المحفز.
إشارات السوق مختلطة مع صراع البيتكوين بالقرب من المقاومة
ارتد البيتكوين في وقت سابق اليوم إلى حوالي 90 ألف دولار، مرتفعًا بنحو 2٪ في 24 ساعة، قبل أن يواجه مقاومة. وفي الوقت نفسه، استعاد الإيثريوم (ETH) مستوى 3000 دولار، وارتدت أيضًا العملات الرقمية البديلة الرئيسية مثل BNB و XRP، مما يشير إلى بعض الارتياح على المدى القصير في جميع أنحاء السوق.
ومع ذلك، لا يزال الخبراء منقسمين. وأشار أحدهم، CW، إلى أن المتداولين الأفراد والحيتان يشترون في نفس الوقت، خاصة على Binance، بينما حذر علي مارتينيز من أن التحرك قد يكون مجرد انتعاش قصير الأجل، مشيرًا إلى التدفقات الرأسمالية السلبية واستمرار التدفقات الخارجة من صناديق الاستثمار المتداولة الفورية (ETFs).
أضاف المحلل نينو طبقة أخرى من الحذر باستخدام بيانات المشتقات. ووفقًا له، فإن معدلات تمويل العقود الآجلة للبيتكوين مرتفعة جدًا عبر المتوسطات لمدة 72 ساعة، وهي علامة على أن الرافعة المالية لم يتم إعادة تعيينها بالكامل. بدون هذا التبريد، قد يجد السوق صعوبة في الحفاظ على تعافٍ أقوى. البيتكوين لا يزال يواجه تحديات.
توقعات ماكرو وتأثيرها على السوق
تتضمن التوقعات الاقتصادية الكلية لعام 2026، بما في ذلك السياسة النقدية الأكثر سهولة واحتمال دوران رأس المال إلى الأصول ذات المخاطر، قد حافظت على التفاؤل على المدى الطويل. ومع ذلك، في الوقت الحالي، فإن تراكم العملات المستقرة القياسي يظهر أن رأس المال جاهز، لكن الصبر لا يزال هو الصفقة السائدة حتى يظهر محفز أوضح.
من المتوقع أن يراقب المستثمرون عن كثب تطورات صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين والإيثريوم، بالإضافة إلى أي تغييرات في السياسة النقدية للبنوك المركزية الرئيسية. الاستثمار في العملات الرقمية لا يزال يتطلب الحذر.
في الختام، يظل سوق العملات الرقمية في حالة من عدم اليقين، مع وجود سيولة كبيرة في انتظار إشارة واضحة. من المرجح أن يكون الربع الأول من عام 2026 حاسماً، حيث من المتوقع أن توفر البيانات الاقتصادية والتطورات التنظيمية مزيدًا من الوضوح بشأن المسار المستقبلي للأسعار. تداول العملات الرقمية ينطوي على مخاطر.