تعد ترقية Fusaka إلى Ethereum، والتي من المتوقع أن يتم إطلاقها في أوائل ديسمبر، بإدخال ثاني أهم سلسلة بلوكتشين في العالم إلى عصر التبني على المستوى المؤسسي. لفترة طويلة جدًا، كان الإيثريوم بطيئًا للغاية ومكلفًا للغاية بحيث لم يتمكن من جذب أعمال ذات معنى في وول ستريت. يمكن أن يتغير ذلك مع قيام Fusaka بتنفيذ تحسينات كبيرة على كيفية قيام الشبكة بالتحقق من البيانات وضغطها، مما يزيد من سرعتها وقدرتها بمقدار 10 أضعاف.
ومع ذلك، لن يكون من السهل على إيثريوم الحفاظ على ريادتها بين المطورين باعتبارها السلسلة المفضلة للبناء عليها؛ سيكون التطور المستمر ضروريًا لـ Ethereum للحفاظ على تفوقها الحالي كمنصة للتمويل عبر السلسلة.
تظل Ethereum هي المنصة المفضلة بين المؤسسات لرموز الأصول وتطبيقات DeFi وإنشاء العملات المستقرة، بناءً على نقاط القوة التي تأتي من نضجها. ومع ذلك، فهي تواجه تهديدات من شأنها أن تؤدي إلى تآكل ميزتها إذا لم تتحرك لتلبية السوق: مثل سمكة القرش، إذا توقف إيثريوم عن الحركة، فسوف يموت.
القوة: وقت تشغيل الإيثريوم
ومع ذلك، لم يتفوق سولانا أبدًا على إيثريوم. قد يكون السبب الرئيسي لذلك هو أنه على مدى السنوات الخمس الماضية، اختفى نظام سولانا، كنظام بلوكتشين، سبع مرات. قال توماس لي، كبير مسؤولي الاستثمار في Fundstart Capital، في أغسطس، إن Ethereum، لم تنهار أبدًا منذ وجودها لمدة 10 سنوات. وقت التشغيل يحظى بتقدير المؤسسات المالية. إنها ليست مثيرة، ولكنها إحدى السمات الأساسية التي تجعل البنية التحتية على السلسلة جذابة للمشاركين في السوق.
القوة: نضج النظام البيئي للإيثريوم
هناك مؤسسات أخرى ذات جودة غير جذابة سوف تتطلب: توافر ونضج أدوات المطورين والمواهب. في حين أن Solana اجتذبت معظم المطورين الجدد من أي سلسلة في العام الماضي، فإن Ethereum's Solidity لديها أكبر مجتمع للمطورين، بهامش واسع، وهو ما تم تأكيده مؤخرًا في تقرير حالة التشفير الصادر عن a16z.
الخطر: تحجيم الإيثريوم
إحدى المشكلات المستمرة التي تضر بـ Ethereum هي الوتيرة التي يتوسع بها، أي أنها نوع من الجليدية. سيكون Fusaka بمثابة ترقية كبيرة، لكنه لن يجلب Ethereum وطبقاته المجمعة إلى نفس المعاملات في الثانية مثل Solana. في عالم يبدو فيه أن GPT الجديد يصدر كل شهرين، تأخرت Ethereum كثيرًا في تحقيق هدفها، الذي أعلنه مخترعها Vitalik Buterin في عام 2017، لمطابقة حجم المعاملات على شبكة الدفع Visa، وهي حاليًا لا تقترب من متوسط Visa البالغ 24000 tps. على النقيض من ذلك، يمكن لسلاسل الكتل من الطبقة الثانية (L2) الخاصة بالإيثريوم معالجة ما بين 1000 إلى 10000 معاملة في الثانية.
الخطر: انفصال أصحاب الوزن الثقيل والمبتكرين عن تسوية الإيثريوم
يتم دعم سلاسل الكتل الجديدة بشكل متزايد من قبل الشركات المتداولة علنًا، مثل Arc from Circle وTempo by Stripe. كل من Arc وTempo عبارة عن سلاسل كتل من الطبقة الأولى (L1)، مثل Ethereum. بدلاً من بناء سلسلة فوق Ethereum باعتبارها L2 مثل Coinbase's Base، قررت Circle وStripe بناء طبقة التسوية الخاصة بهما، وإن كانت متوافقة مع لغة برمجة Solidity وجهاز Ethereum الظاهري.
L1 آخر هو Hyperliquid، والذي تم تصميمه خصيصًا كبورصة لامركزية لتداول العقود الآجلة الدائمة. في حين أن هذا قد يبدو مناسبًا، فقد حصلت Hyperliquid، جنبًا إلى جنب مع perp DEX Aster، على 32٪ من إجمالي إيرادات blockchain في سبتمبر، وفقًا لتحليل VanEck، مما أدى إلى إقصاء Solana عن مكانتها. تمامًا كما جاء سولانا ذات مرة ليسرق صخب الإيثيريوم، يبدو أن Hyperliquid يفعل الشيء نفسه. وعلى الرغم من أن الانهيار المفاجئ للعملات المشفرة في 10 أكتوبر قد هز شركة Hyperliquid وأثار غضب العديد من المتداولين عندما تم استخدام المراكز الرابحة لتمويل الخسائر، إلا أنها نجت رغم ذلك كما هو مخطط لها. كل هذا يجب أن يحظى باهتمام مطوري الإيثيريوم، أليس كذلك؟
مسار Ethereum لتلبية السوق المؤسسية
هناك الكثير من الفرص لسلاسل مثل Solana وHyperliquid للاستفادة من عيوب Ethereum. يجري الآن سباق حقيقي لمشاركة أفكار المطورين، حيث أن خيارات المشاركين الممولين جيدًا مثل Circle وStripe تضغط على Ethereum. ينتشر الابتكار عبر أنظمة بيئية متعددة للبلوكتشين، وتتبعه السيولة، مما يؤدي إلى إنشاء مجموعات تداول عميقة جنبًا إلى جنب مع بروتوكولات جديدة مبتكرة. هل سيخسر Ethereum المؤامرة؟
لتجنب ذلك، هناك الكثير من التعليم حول الإيثيريوم الذي يجب القيام به قبل أن يتم تبنيه بالكامل من قبل أمناء صناديق الشركات الكبرى وعامة الناس. بالنسبة للمؤسسات المالية التي تختار منصاتها المفضلة للترميز والتداول والعوائد، قد يكون رأس المال البشري لـ Ethereum هو القرار النهائي. لقد كان جوهر المساهمين وقادة النظام البيئي في Ethereum تاريخيًا مجموعة مثالية، بينما قاموا أيضًا بتنفيذ ترقيات رئيسية مثل Merge دون عوائق، والآن تستعد Fusaka لنقل الشبكة إلى المستوى التالي. من أجل صحة الشبكة ومستقبلها، سيحتاج المساهمون الأساسيون إلى رفع مستوى الأشخاص الذين يمكنهم توجيه علاقات متعددة السنوات.
في الوقت الحالي، على الأقل، لا يزال Ethereum في مقدمة أولوياتنا فيما يتعلق بمكان بناء البنية التحتية المؤسسية في مجال العملات المشفرة. لقد ثبت أنه ضعيف بسبب بطء وتيرة التوسع، والتهديد المستمر من المنافسين المبتدئين، ولديه دائمًا سولانا وآخرون لإبقائه تحت السيطرة. إذا عالج الآخرون خارطة الطريق المؤسسية بشكل أسرع أو أفضل، فإن إيثريوم تخاطر بفقدان تفوقها، بغض النظر عن مدى ارتفاع سعر إيثريوم.