شهدت أسهم شركة استراتيجية (MSTR) ارتفاعًا يقارب 6٪ في تداول ما بعد السوق يوم الثلاثاء بعد أن أعلنت شركة MSCI أنها لن تمضي قدمًا – في الوقت الحالي – في خططها لاستبعاد الشركات التي تحتفظ بأصول رقمية في خزينها من مؤشراتها. هذا القرار يمثل استراحة مؤقتة لشركات مثل استراتيجية، التي تحتفظ بمبالغ كبيرة من بيتكوين BTC$93,471.07 في ميزانيتها العمومية ولكنها لا تعمل بشكل مباشر في قطاع البلوك تشين. ويأتي هذا التطور في ظل مخاوف متزايدة بشأن تأثير معايير الاستثمار المؤسسي على أسعار الأصول الرقمية.
تأثير قرار MSCI على أسهم استراتيجية و مستقبل بيتكوين
من شأن استبعاد شركة استراتيجية بشكل رسمي من مؤشرات MSCI أن يدفع المستثمرين المؤسسيين إلى التخفيف من استثماراتهم، مما قد يقلل من الطلب على السهم. ومع ذلك، يرى المحللون أن هذا التطور قد لا يكون نهاية القصة. القرار الحالي يخفف الضغط الفوري على الشركة وقد يعزز الثقة في استراتيجيتها للاحتفاظ بالعملات الرقمية.
وفقًا للبيانات من FactSet، كتب لانس فيتانزا من TD Cowen: “بافتراض ما كتبناه سابقًا، نحن مندهشون من هذا التطور الإيجابي الواضح.” وأضاف: “ما تبقى لنعرفه هو ما إذا كان هذا يمثل انتصارًا دفاعيًا أو مجرد تأجيل للتنفيذ.” ويصنف فيتانزا سهم MSTR بالشراء بسعر مستهدف قدره 500 دولار.
رد فعل السوق و تحليلات الخبراء
وأشار مارك بالمر من Benchmark، وهو أكبر متفائل بالسهم، بتقييم شراء وسعر مستهدف 705 دولار، إلى أن قرار MSCI يمثل استراحة مرحب بها لشركة استراتيجية، ويبدو أن حجج الشركة ضد استبعاد شركات الخزانة الرقمية من المؤشرات قد أحدثت التأثير المقصود. شهدت أسهم استراتيجية تقلبات كبيرة في الأشهر الأخيرة نظرًا لارتباطها الوثيق بأسعار البيتكوين.
ومع ذلك، أيد بالمر أيضًا لهجة حذرة بشأن التأثير طويل الأجل. “إن قرار MSCI بالنظر في استبعاد الشركات غير التشغيلية من مؤشراتها يعني أن هذه الحلقة لم تنته بعد.” ويشير هذا إلى أن مستقبل استراتيجية في المؤشرات لا يزال غير مؤكد.
النتيجة مهمة على نطاق واسع لشركات الخزانة المشفرة، حيث أن لها آثارًا لا تنعكس على شركة استراتيجية فقط، بل على أي شركة تعامل الأصول الرقمية كمكون أساسي لعملياتها المالية. يمكن لهذا القرار أن يؤثر بشكل كبير على كيفية تقييم المستثمرين لشركات الأصول الرقمية.
تأتي هذه الخطوة من MSCI في وقت تشهد فيه أسواق الأصول الرقمية تدقيقًا متزايدًا من قبل الجهات التنظيمية في جميع أنحاء العالم. تهدف MSCI إلى ضمان أن مؤشراتها تعكس بدقة الأنشطة الاقتصادية للشركات المدرجة، وأنها لا تعرض المستثمرين لمخاطر غير ضرورية.
الخلفية عن MSCI و مؤشراتها
تعد MSCI شركة رائدة عالميًا في مجال توفير أبحاث وتحليلات حول الأسواق المالية. وتستخدم مؤشراتها على نطاق واسع من قبل المستثمرين المؤسسيين كمعيار لقياس الأداء وتخصيص الأصول. أي تغيير في منهجية MSCI يمكن أن يكون له تأثير كبير على تدفقات رأس المال.
تجري MSCI مراجعات دورية لمعاييرها لضمان أنها تظل ذات صلة ودقة. وفي الآونة الأخيرة، كانت الشركة تفكر في استبعاد الشركات التي تحتفظ بأصول رقمية بشكل أساسي من مؤشراتها، بحجة أنها لا تولد إيرادات كافية لتبرير تقييماتها. يأتي هذا في سياق أوسع لتقييم دور الأصول الرقمية في محافظ الاستثمار.
بالإضافة إلى شركة استراتيجية، هناك عدد من الشركات الأخرى التي تحتفظ بكميات كبيرة من بيتكوين وقد تأثرت بقرار MSCI المحتمل. وتشمل هذه الشركات MicroStrategy و Marathon Digital و Hut 8. يعكس هذا الارتياح العام في السوق لاستمرار هذه الشركات في المؤشرات الرئيسية.
في الوقت الحالي، يبدو أن هناك تفاؤلًا حذرًا للشركات مثل استراتيجية. ومع ذلك، من المهم ملاحظة أن MSCI لم تستبعد بشكل قاطع استبعاد الشركات التي تحتفظ بأصول رقمية في المستقبل. سيتطلب الأمر مراقبة دقيقة لتطورات MSCI في المستقبل لتقييم التأثير المحتمل على هذه الشركات.
من المتوقع أن تقدم MSCI تحديثًا بشأن معاييرها في مراجعتها الفصلية القادمة، والتي من المقرر عقده في نوفمبر. سيبحث المستثمرون عن أي مؤشرات على ما إذا كانت الشركة لا تزال تفكر في استبعاد الشركات التي تحتفظ بأصول رقمية. وتشمل النقاط التي يجب مراقبتها أيضًا التطورات التنظيمية في سوق الأصول الرقمية ومعدل اعتماد العملات المشفرة من قبل المؤسسات.