أطلق مدير سابق في البنك المركزي البرازيلي عملة رقمية مستقرة (stablecoin) مرتبطة بالريال البرازيلي، بهدف توفير وصول للمستثمرين العالميين إلى أسعار الفائدة المرتفعة في البلاد. تُعرف هذه العملة الرقمية باسم BRD، وتمثل خطوة نحو رقمنة الاستثمار في الديون الحكومية في الأسواق الناشئة. وتأتي هذه المبادرة في وقت يشهد فيه العالم اهتمامًا متزايدًا بالعملات المستقرة وتقنيات البلوكشين.
العملة الرقمية المستقرة BRD: استثمار في الريال البرازيلي وعائدات الديون الحكومية
قدم توني فولبون، المدير السابق في البنك المركزي البرازيلي، عملة BRD الرقمية، وهي عملة مستقرة مقومة بنسبة 1 إلى 1 مقابل الريال البرازيلي، ومدعومة بالديون الحكومية البرازيلية. تهدف هذه العملة إلى تحويل أسعار الفائدة السيادية البرازيلية إلى منتج استثماري قائم على البلوكشين. يستفيد حاملو هذه العملة من العوائد الناتجة عن السندات الحكومية التي تدعمها BRD.
تستند BRD إلى سندات الخزانة الوطنية البرازيلية المحفوظة في الاحتياطي. تولد هذه السندات فوائد مرتبطة بمعدل سيليك (Selic) القياسي في البرازيل، والذي يقف حاليًا بالقرب من 15 بالمائة، وهو من بين أعلى أسعار الفائدة الرئيسية في الاقتصادات الكبرى. لم يتم الكشف عن الآلية التقنية الدقيقة لتوزيع العوائد على حاملي العملة بشكل كامل حتى الآن.
يعتبر هذا الهيكل بمثابة أداة رقمية مُربِية تمثل الديون السيادية البرازيلية، بدلاً من كونها عملة مستقرة للدفع التقليدية، وفقًا لوصف المشروع. إنها فرصة استثمارية جديدة للمستثمرين الأجانب الذين يبحثون عن عوائد أعلى من تلك المتاحة في الأسواق المتقدمة.
تجاوز الحواجز الاستثمارية
تهدف BRD إلى معالجة الحواجز التي حدت تاريخيًا من وصول المستثمرين الأجانب إلى السوق الدخل الثابت البرازيلي. وتشمل هذه الحواجز ضوابط رأس المال ومتطلبات الحفظة المحلية وتحديات تحويل العملات والتعقيد التنظيمي. من خلال توفير رمز على البلوكشين، تسعى BRD إلى تبسيط عملية دخول المؤسسات الأجنبية إلى البيئة ذات العائد المرتفع في البرازيل.
تأتي BRD في سوق يضم بالفعل عملات رقمية مستقرة مرتبطة بالريال البرازيلي، مثل BRZ الصادرة عن Transfero و BBRL المدعومة من Braza Bank. ومع ذلك، تعمل هذه الرموز بشكل أساسي كعملات مستقرة للمعاملات ولا توزع بشكل صريح العوائد من الأصول التي تدعمها. وبالتالي، تعتبر BRD أول عملة رقمية مقومة بالريال البرازيلي مصممة خصيصًا لتوزيع العوائد من السندات الحكومية البرازيلية، وفقًا للمعلومات المتاحة.
يُظهر هذا الإطلاق اتجاهًا متطورًا في التمويل الرقمي نحو العملات المستقرة ورقمنة الأصول السيادية ذات الفائدة. يمكن أن يخدم هذا الهيكل كنموذج للأسواق الناشئة الأخرى ذات أسعار الفائدة المرتفعة والتي تسعى إلى تقديم عوائد سيادية من خلال أدوات قائمة على البلوكشين دون مطالبتهم بالوصول المباشر إلى الأنظمة المالية المحلية. وتعتبر هذه خطوة مهمة نحو زيادة الشفافية والكفاءة في أسواق الدين الحكومي.
يأتي إطلاق BRD في سياق اهتمام عالمي متزايد بالعملات الرقمية والاستثمار في البلوكشين. تعتبر العملات المستقرة بشكل خاص جزءًا أساسيًا من البنية التحتية للتمويل اللامركزي (DeFi)، حيث توفر وسيلة للتبادل مع تقليل التقلبات. ولكن BRD تختلف عن العديد من العملات المستقرة الأخرى من خلال تركيزها على توزيع عائدات الأصول الأساسية.
يتزامن هذا التطور مع سعي البرازيل لتنظيم سوق العملات الرقمية. تدرس الحكومة حاليًا قوانين جديدة لتنظيم استخدام الأصول الرقمية ومكافحة غسيل الأموال وتمويل الإرهاب. من المرجح أن يكون لتنظيم العملات الرقمية في البرازيل تأثير كبير على مستقبل BRD والعملات المستقرة الأخرى في البلاد. بشكل إضافي، يمكن أن يؤثر على جاذبية البرازيل كمقصد للاستثمار في التكنولوجيا المالية.
من الجدير بالذكر أيضًا، أن هناك اهتمامًا متزايدًا بالاستفادة من تقنية البلوكشين لتحسين كفاءة وأمن أسواق الديون الحكومية. يمكن أن تساعد الرقمنة في تقليل التكاليف وزيادة الشفافية وتحسين الوصول إلى السوق. وهذا بدوره يمكن أن يؤدي إلى زيادة السيولة وتقليل مخاطر التداول. تعتبر BRD مثالًا مبكرًا على هذا الاتجاه.
يمكن النظر إلى BRD كجزء من مبادرة أوسع نطاقًا لتعزيز تبني تقنية البلوكشين في البرازيل. وقد أبدت الحكومة البرازيلية اهتمامًا متزايدًا بالاستفادة من هذه التكنولوجيا في مجالات مختلفة، بما في ذلك الخدمات المالية وإدارة الهوية وسلاسل التوريد.
من المتوقع أن يبدأ توزيع BRD في الربع الأول من عام 2024، على الرغم من أن هذا الجدول الزمني قد يتغير بناءً على الظروف التنظيمية والسوق. وما زالت هناك بعض أوجه عدم اليقين المحيطة بالمشروع، بما في ذلك الآثار الضريبية المترتبة على توزيع العائدات وكيفية تعامل المنصة مع تقلبات أسعار الفائدة. سيكون من المهم متابعة هذه التطورات عن كثب، بالإضافة إلى أداء BRD في السوق.