شهدت عملة الأثير انخفاضات ملحوظة اليوم، حيث انخفضت إلى أدنى قيمة لها هذا العام، حيث عانت أسواق العملات المشفرة الأوسع نطاقًا، والأصول الخطرة بشكل عام، من خسائر واسعة النطاق.
انخفض سعر الأثير، ثاني أكبر عملة رقمية من حيث القيمة السوقية، إلى ما دون 2200 دولار في وقت سابق من اليوم، وفقًا لبيانات CoinMarketCap.
قبل يومين فقط، كان سعر البيتكوين يتداول عند مستوى أعلى من 3000 دولار، وفقًا لأرقام CoinMarketCap الإضافية.
وأكد تيم إينيكنج، الشريك الإداري في شركة ساليون، على خطورة هذا الانخفاض، ووصفه في تعليقات عبر البريد الإلكتروني بأنه “مذهل، وخاصة وفقاً لمعايير السنوات العديدة الماضية”.
وتكشف أرقام CoinMarketCap الإضافية أن العديد من العملات المشفرة الأخرى، بما في ذلك البيتكوين ورمز SOL الخاص بسولانا، شهدت أيضًا انخفاضات ملحوظة.
وشهدت مؤشرات الأسهم الرئيسية، بما في ذلك مؤشر ستاندرد آند بورز 500 القياسي ومتوسط داو جونز الصناعي، تقلبات كبيرة.
عوامل هبوطية متعددة
عند تفسير انخفاض أسعار الأثير، استشهد المحللون بالعديد من الرياح المعاكسة، بما في ذلك المخاوف بشأن ضعف الاقتصاد الأمريكي الذي ساعد في تغذية عمليات بيع واسعة النطاق في الأصول الخطرة.
على سبيل المثال، شدد جريج ماجاديني، مدير المشتقات المالية لدى شركة أمبرداتا لبيانات الأصول الرقمية، على تقرير الوظائف في الولايات المتحدة لشهر يوليو/تموز الذي صدر الأسبوع الماضي، فضلاً عن الاتصالات التي قدمها أعضاء لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، مشيرين إلى أن هذه الاتصالات ساعدت في إرسال “الأصول الخطرة إلى الانهيار”.
ورغم أن المراقبين للسوق الذين استطلعت آراؤهم من أجل هذه المقالة أكدوا على أن هذه المخاوف الاقتصادية ساعدت في تحفيز المستثمرين على الفرار من الأصول الأكثر خطورة، فإنهم أكدوا على عوامل أخرى أيضا.
وقال بريت سيفلينج، المستشار الاستثماري في شركة جيربر كاواساكي لإدارة الثروات والاستثمار، عبر البريد الإلكتروني: “يبدو أن الإيثريوم يشهد تقلبات نتيجة لبيئة الاستثمار الكلية الحالية”.
“لقد شعر المشاركون في السوق بالقلق خلال عطلة نهاية الأسبوع عندما انتشرت أخبار “تداول الين الياباني” بعد اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأكثر تشددًا في الولايات المتحدة الأسبوع الماضي. أعتقد أن هذا المزيج من الأخبار، إلى جانب حدث بيع الأخبار الذي حدث عندما بدأت صناديق الاستثمار المتداولة في إيثر في التداول في الأسواق الأمريكية، كان المحرك الأساسي لهذا التصحيح،” كما صرح.
وقال سيفلينج: “تم بيع الأصول المحفوفة بالمخاطر مثل العملات المشفرة على نطاق واسع حيث يشعر هؤلاء المستثمرون بالقلق بشأن الركود المحتمل قبل الانتخابات الرئاسية المقبلة”.
تأثير صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) للأثير
سلط عدد كبير من المحللين الضوء على التأثير الذي أحدثه الموافقة على صناديق التداول القائمة على الإيثر الفوري على الأسواق.
ورغم أن هذه الصناديق جذبت اهتمامًا بالتأكيد، إلا أنها فشلت في توليد حجم تداول كبير مثل صناديق الاستثمار المتداولة القائمة على البيتكوين.
وأكد إينيكينج على الدور الذي لعبه هذا التطور في أداء سعر الأثير في عام 2024، مشيرًا إلى أنه كان مساهمًا رئيسيًا في الضعف الأخير في الأصول الرقمية.
“أما عن أسباب الانخفاض بخلاف الارتباط المخيب للآمال بأسواق الأسهم الورقية، وتصنيف العملات المشفرة ضمن سلة عامة تحمل اسم “الأصول المحفوفة بالمخاطر”، فأعتقد أن السبب الرئيسي هو خيبة الأمل إزاء رد فعل السوق تجاه صناديق الاستثمار المتداولة الفورية الخاصة بالإيثريوم. قد يزعم المرء أن تأثير صناديق الاستثمار المتداولة كان محسوبًا، لكن هذا لا يفسر الأداء الضعيف للغاية للإيثريوم مقارنة بالبيتكوين هذا العام”.
“كل ذلك، بالإضافة إلى الزوال الواضح لـ”صفقة ترامب” مع تحول الديمقراطيين عن مرشحهم الرئاسي، أدى إلى إضعاف الأرضية تحت سعر الإيثريوم. عندما صدرت أرقام التوظيف المنخفضة في الولايات المتحدة الأسبوع الماضي، وتحولت التوقعات من “عدم الهبوط” أو “الهبوط الناعم للغاية” إلى “الهبوط الحاد” المحتمل، جنبًا إلى جنب مع التحول في المشاعر من “ربما 25 نقطة أساس في سبتمبر” إلى “25 أو 50 نقطة أساس في سبتمبر”، انهارت الأرضية.”
يقول المحلل إن التاريخ يعيد نفسه
وتحدث بريت مونستر، مدير المحفظة في Blockforce Capital، أيضًا عن الدور الرئيسي الذي تلعبه صناديق Ether ETFs في سوق العملة المشفرة البارزة.
وأضاف عبر البريد الإلكتروني: “تتبع إيثريوم نفس المسار بعد إطلاق صندوقها المتداول في البورصة كما فعلت بيتكوين بعد إطلاق صندوقها المتداول في البورصة ولنفس السبب”.
“عندما تم إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة الخاصة بالبيتكوين، فرضت جميع الجهات المصدرة الجديدة رسومًا تتراوح بين 0.2% و0.25% تقريبًا. وكان الاستثناء الوحيد هو Grayscale التي قررت الإبقاء على الرسوم أعلى بنحو 10 أضعاف من الرسوم المفروضة على بقية السوق”، وفقًا لمونستر.
وأشار إلى أن “النتيجة كانت نزوحًا جماعيًا من Grayscale إلى صناديق الاستثمار المتداولة الأخرى ذات التكاليف المنخفضة”.
“تمامًا كما هو الحال مع صندوق البيتكوين المتداول في البورصة، تحافظ Grayscale على الرسوم على صندوقها المتداول في البورصة ETH أعلى بعشر مرات من بقية السوق”، كما قال المحلل.
وأضاف: “كانت الثقة الحالية لشركة Grayscale تحتوي على ما يقرب من 10 مليارات دولار من ETH قبل إطلاق ETF”.
“كما توقعنا في وقت سابق من هذا العام، كنا نعتقد أنه من المرجح أن نشهد نزوحًا مماثلًا لما حدث مع صندوق تداول البيتكوين، والذي من شأنه أن يؤدي إلى ضغوط بيع بقيمة 2-3 مليار دولار على الإيثريوم في الأسابيع القليلة الأولى بعد الإطلاق. وتوقعنا أن ضغوط البيع هذه من المرجح أن تتجاوز التدفقات الصافية، مما يتسبب في انخفاض سعر الإيثريوم خلال الأسبوع الأول أو الثاني.”
“هذا هو بالضبط ما حدث حيث خرجت 2.1 مليار دولار من ETH من ETHE منذ الإطلاق.”
تأثير “صعودي بشكل لا يصدق”
وفي المستقبل، قدم مونستر وجهة نظر متفائلة بشأن كيفية تأثير هذه الأموال على قيمة الأثير.
وتوقع مونستر أن “على المدى الطويل، فإن الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة الخاصة بإيثريوم وإطلاقها أمر صعودي بشكل لا يصدق بالنسبة لسعر إيثريوم”.
“ومع ذلك، فليس من المستغرب أن نشهد انخفاضًا أوليًا في سعر ETH خلال الأسبوعين الأولين حيث يعمل السوق من خلال ضغوط البيع الناجمة عن تحويل Grayscale.”
الإفصاح: أنا أمتلك بعض عملات البيتكوين، والبيتكوين كاش، واللايتكوين، والإيثر، وEOS، وSOL.