- ويتوقع بنك جولدمان ساكس أن يرتفع سعر الذهب بنسبة 8% إلى 3000 دولار للأوقية بحلول نهاية عام 2025.
- ويستشهدون بشراء البنك المركزي، وتخفيضات أسعار الفائدة الفيدرالية، واستمرار الفائدة كملاذ آمن كأسباب.
- وقد ارتفعت السلعة بالفعل بأكثر من 30% إلى مستويات قياسية حتى الآن هذا العام.
أدت فورة شراء الذهب إلى تحويل المعدن الأصفر إلى واحد من أهم الاستثمارات هذا العام.
على الرغم من أن السلعة قد ارتفعت بالفعل بأكثر من 30% منذ بداية العام حتى الآن، إلا أن جولدمان ساكس يتوقع أن يكون هناك المزيد من الاتجاه الصعودي في العام المقبل.
وفي مذكرة نشرت يوم الثلاثاء، توقع البنك أن يصل الذهب إلى 3000 دولار للأونصة بحلول نهاية عام 2025، مما يعني زيادة بنسبة 8٪ عن سعره الحالي.
وقدمت ثلاثة أسباب للتنبؤ:
أولاً، سيستمر الطلب المرتفع من البنوك المركزية، على الرغم من أن جولدمان يتوقع تباطؤ شراء الذهب العام المقبل.
سعت البنوك المركزية للحصول على الذهب بكثافة جديدة منذ فرض العقوبات الغربية على روسيا بسبب غزوها لأوكرانيا. وتعاملت بعض الدول مع ذلك باعتباره درسا لتنويع الاحتياطيات بعيدا عن الدولار، مما أدى إلى ارتفاع الطلب على معدن السبائك.
“نفترض أن مشتريات البنك المركزي ستعتد بوتيرة شهرية تبلغ 30 طنًا – أي حوالي ثلث متوسط الوتيرة الشهرية المرتفعة البالغة 85 طنًا والتي لوحظت منذ عام 2022، ولكنها أعلى هيكليًا من متوسط الوتيرة الشهرية البالغ 17 طنًا قبل تجميد احتياطيات روسيا – بحلول عام 2020”. نهاية عام 2025″، كتب المحللون.
ثانيا، التيسير ستعزز أسعار الفائدة الأمريكية تدريجيًا حيازات صناديق الاستثمار المتداولة الغربية المدعومة بالذهب.
ويتوقع جولدمان أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى نطاق 3.25% إلى 3.5% في منتصف عام 2025. وبما أن الذهب لا يدر فائدة، فإن تخفيف السياسة النقدية عادة ما يعزز القدرة التنافسية للذهب. عندما تكون أسعار الفائدة مرتفعة، تخسر السلعة مقابل الأصول الأخرى التي تحمل فائدة.
وفي مذكرة سبتمبر، وجد بنك جولدمان ساكس أن صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة بالذهب ترتفع تدريجياً لمدة ستة أشهر مع حدوث تخفيضات في أسعار الفائدة. وهذا الدعم مهم لسعر الذهب نظرًا لأن ارتفاع حيازات صناديق الاستثمار المتداولة يؤثر على العرض المادي للمعدن.
ثالث، مستثمري الملاذ الآمن سيكون لديها المزيد من الأسباب لمواصلة تكديس الذهب.
وقال جولدمان إن مراكز المضاربة ارتفعت إلى مستويات عالية بسبب المخاوف الجيوسياسية والتضخمية. ويتوقع البنك أن يعود هذا الأمر إلى طبيعته مع تراجع حالة عدم اليقين تدريجيًا بعد الانتخابات، مما قد يؤدي إلى بعض المخاطر الهبوطية على المدى القريب لسعر الذهب.
ومع ذلك، كتب المحللون أن الذهب سيظل وسيلة تحوط جذابة على المدى الطويل وسط تصعيد محتمل للتوترات الجديدة. وتشمل هذه النزاعات التجارية، والتهديدات التي تواجه استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي، والمخاوف من ديون الولايات المتحدة، واحتمال حدوث ركود في المستقبل.