- ينصح Morgan Stanley المستثمرين بتفضيل الأسهم الكبيرة الحجم حيث تظل التوقعات الاقتصادية مشوشة.
- توفر القبعات الكبيرة قوة أسعار أفضل وكفاءة ، تتصرف بشكل دفاعي في الدورات الاقتصادية المتأخرة.
- إليك ما يوصي به مورغان ستانلي للمستثمرين الذين لا يزالون يلوحون في عدم اليقين.
مع التوترات التجارية المتطايرة وسط سياسات الرئيس دونالد ترامب ، وضع مورغان ستانلي كتابًا واضحًا للمستثمرين الذين يتطلعون إلى التنقل في عدم اليقين المتزايد.
في مذكرة الاثنين ، انهار مايك ويلسون ، خبير استراتيجي أسهم مورغان ستانلي حيث ينبغي للمستثمرين تدوير استثماراتهم لتحسين حماية أنفسهم من مخاطر التجارة العالمية.
إليك ما يعتقده كبير مسؤولي الاستثمار في البنك أنه يجب عليك فعله مع محفظتك.
1. اذهب كبيرًا: تفضيل قبعات كبيرة على قبعات صغيرة
وقال ويلسون إن الأسهم الكبيرة التي توفر للمستثمرين قوة أسعار أفضل وكفاءة تشغيلية مقارنةً بالأسهم الصغيرة الحركية.
بالإضافة إلى ذلك ، عادة ما تعمل المخزونات ذات السحب الكبيرة بشكل دفاعي أكثر من المخزونات الصغيرة خلال الدورات الاقتصادية المتأخرة ، والتي يعتقد ويلسون أننا فيها.
وقال ويلسون “القبعات الصغيرة لديها المزيد من الحساسية الاقتصادية وحساسية أكبر للمعدل”. “بالنظر إلى تباطؤ الخلفية الكلية ، فائدة الاحتياطي الفيدرالي المعلقة ومعدلات خلفية لزجة ، يجب أن تستمر قبعات كبيرة في رؤية الأداء النسبي”.
2. مبادلة المواد الأساسية للمستهلكين للرعاية الصحية
يتم تداول أسهم الرعاية الصحية بخصم هائل على S&P 500 وخصم أكبر لأسهم Staples المستهلكين.
وهذا يعني للمستثمرين الذين يسعون للحصول على التعرض الدفاعي ، هناك قيمة أفضل في أسماء الرعاية الصحية.
ينظر المستثمرون إلى قطاع الرعاية الصحية على أنه دفاعي لأن الناس عادة ما يستمرون في الإنفاق على الرعاية الصحية حتى عندما يدخل الاقتصاد إلى انكماش.
ضمن قطاع الرعاية الصحية ، قال ويلسون إن صناعة التكنولوجيا الحيوية تبدو غير متخلفة بشكل خاص.
من ناحية أخرى ، قال ويلسون ، بالنظر إلى تقييماتها المرتفعة ، قد لا توفر أسهم المستهلكين للمستثمرين الدفاع الذي يبحثون عنه.
وقال ويلسون: “إلى جانب التقييم الأكثر تكلفة ، فإن Staples تعرض أيضًا لمستهلك تباطؤ ولديه هوامش محدودة للتسعير/هوامش أنحف”.
3. شراء الصناعات على التقدير للمستهلك
بالنسبة للمستثمرين الذين يسعون للحصول على التعرض الدوري لسوق الأوراق المالية ، يقدم قطاع الصناعي صفقة أفضل من التقديري للمستهلك.
ذلك لأن الشركات الصناعية عادة ما تتمتع بسلطة أسعار أقوى بالنسبة إلى الشركات التقديرية للمستهلكين ، والتي تحت رحمة صحة المستهلك.
بالإضافة إلى ذلك ، فإن الأسهم الصناعية أقل تعرضًا بشكل مباشر للتعريفات التي تم تحديدها ضد الصين وفيتنام ، وقد استفادوا من إعفاءات تعريفة USMCA على المكسيك.
وقال ويلسون: “أخيرًا ، يتمتع بإنشاء البنية التحتية ، والذي يبدو أنه أولوية سياسية لهذه الإدارة”.
4. تميل إلى الجودة
عندما تكون الدورة الاقتصادية هي شيخوخة وتتباطأ النمو ، يقول مورغان ستانلي إن المستثمرين يجب أن يرتفعوا إلى “منحنى الجودة”. وهذا يعني تفضيل الشركات مع:
- انخفاض الديون
- كفاءة تشغيلية عالية
- أرباح مستقرة وملامح الهامش
وفقًا لويلسون ، هذا صحيح بشكل خاص في دورة اقتصادية تباطؤ لا يخفض فيه الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة.
وقال الاستراتيجيون: “في وقت متأخر من الدورة ، من المفيد البقاء في منحنى الجودة”.
5. التمسك بنا على الأسهم الدولية
على الرغم من ارتفاع الدعوات إلى الدوران الهيكلي إلى الأسواق الدولية ، يقول مورغان ستانلي إنه ليس الوقت المناسب للتخلي عن المخزونات الأمريكية ، وخاصة أسماء السمك الكبيرة في S&P 500.
هذا بسبب الطبيعة ذات الجودة العالية لسوق الأوراق المالية الأمريكية بالنسبة للأسواق الخارجية.
وقال ويلسون: “هذا هو نوع الخلفية التي تميل فيها المناطق ذات الجودة العالية في السوق والمؤشرات (S&P 500) إلى التفوق على أساس نسبي”.
على وجه التحديد ، أصبح الآن وقتًا يتم فيه مكافأة سمات نمو الجودة حيث يبطئ الدافع الدوري.
وقال ويلسون: “تبرز مؤشرات الغطاء الكبيرة في الولايات المتحدة بشكل إيجابي في هذا الصدد مع أوزان نمو ذات جودة أكثر أهمية وتقلب أقل من نمو الأرباح”.
مع ارتفاع عدم اليقين العالمي ، قد لا يزال الاستقرار الذي تم تجربته وحقيبة الأسواق الأمريكية يقدم أفضل عوائد نسبية.