- هناك خمسة أحداث مفاجئة يمكن أن تهز السوق في عام 2025، وفقًا لأبحاث BCA.
- وتكهنت الشركة بعدد قليل من أحداث البجعة السوداء غير المحتملة ولكن المعقولة التي يمكن أن تحدث هذا العام.
- تمسكت BCA بدعوتها للركود، وتوقعت أن تنخفض الأسهم بنسبة 26٪ في عام 2025.
هناك عدد من المفاجآت التي يمكن أن تؤدي إلى تحول زلزالي في الأسواق هذا العام، وفقا لأبحاث BCA.
في مذكرة حديثة للعملاء، تكهنت شركة أبحاث وول ستريت بخمسة أحداث البجعة السوداء المحتملة – والتي تم تعريفها على أنها أحداث مدمرة غير محتملة، ولكنها معقولة، ويمكن أن تؤدي إلى تأرجح كبير في الأسهم، عادة إلى الجانب السلبي.
وكتب الاستراتيجيون في الشركة: “نحن لا نتوقع حدوث أي من هذه الأشياء، لكنها يمكن أن تحدث وفي جميع الحالات ستكون الآثار الاقتصادية الكلية و/أو المالية ضخمة”.
تعد BCA من بين الشركات الأكثر هبوطًا في وول ستريت. في ملاحظة سابقة، ضاعفت الشركة من دعوتها للركود وتوقعت أن تنخفض الأسهم بنسبة تصل إلى 26٪ هذا العام، على الرغم من أن معظم المتنبئين يتوقعون عامًا إيجابيًا آخر للسوق.
فيما يلي خمسة أحداث تعتقد الشركة أنها قد تفاجئ المستثمرين في عام 2025:
1. بدأت الصين في عكس سياساتها الاقتصادية.
وتكهنت BCA أن الصين يمكن أن تغير فجأة نهجها تجاه السياسة وتفعل كل ما في وسعها لتسريع النمو في اقتصادها. وفي هذا السيناريو، من الممكن أن يحدث “ارتفاع هائل” في أسواق الأسهم المحلية والخارجية في الصين، وهو ما قد يفاجئ المستثمرين.
أعطت الشركة أمثلة على العديد من التغييرات في السياسة التي يمكن أن تغير السرد في السوق.
فمن ناحية، تستطيع الصين أن تضخ اقتصادها بكميات كبيرة من التحفيز، وهو ما من شأنه أن يؤدي إلى ارتفاع التضخم، وخفض أسعار الفائدة، وتغذية النمو.
ومن ناحية أخرى، تستطيع الصين أن تتبنى سياسات أكثر تأييداً للأعمال التجارية، مثل التواصل مع الشركات الخاصة لتشجيع خوض المخاطر وفتح أسواقها أمام المنافسة الأجنبية. ومن الممكن أن يؤدي هذا الأخير إلى رفع قيمة اليوان والمساعدة في تقليل الفائض التجاري للصين.
وأضافت الشركة أن بكين يمكن أن تبدأ أيضًا مفاوضات لإحياء التجارة مع الولايات المتحدة، الأمر الذي من المرجح أن يمنع ترامب من تصعيد خطته لفرض رسوم جمركية باهظة على البلاد.
2. ترامب يضع اللمسات الأخيرة على اتفاق نووي مع إيران.
يمكن لترامب إبرام اتفاق نووي جديد مع إيران بعد الانسحاب من الاتفاق خلال فترة ولايته الأولى كرئيس. ومن الممكن أن يتسبب الاتفاق في انخفاض أسعار النفط، مما يخفف من حدة التوترات مع إيران التي ستؤثر على إمدادات العالم من النفط.
ويمكن أن يؤدي الاتفاق أيضًا إلى تخفيف المخاوف من نشوب صراع عسكري بين الولايات المتحدة وإيران. هناك احتمال بنسبة 75% لحدوث تصعيد عسكري بين البلدين في عام 2025، حسب تقديرات BCA.
وأضاف الاستراتيجيون: “لذا فإن البجعة السوداء ستكون في فريق ترامب… التفاوض على اتفاق مع إيران لتجميد برنامجها النووي وبالتالي منع حرب واسعة النطاق”.
3. يمكن لترامب أن يدير ظهره لحلف شمال الأطلسي.
وقد ينتهي الأمر بترامب إلى الابتعاد عن منظمة حلف شمال الأطلسي، وهو التحالف العسكري الذي تم إنشاؤه لمنع قوى الاتحاد السوفييتي السابق من التوسع في أوروبا بعد الحرب العالمية الثانية.
طرح ترامب فكرة سحب الولايات المتحدة من الناتو خلال فترة ولايته الأولى كرئيس. وتكهنت BCA أنه في فترة ولايته الثانية، قد يرفض ترامب اتخاذ إجراء إذا تعرض أحد أعضاء التحالف لهجوم أو الإدلاء بتعليقات من شأنها “إفساد الثقة في التحالف”.
وقالت الشركة إنه إذا قامت روسيا بعمل عسكري ضد إحدى دول أوروبا الشرقية وترددت الولايات المتحدة في التزامها تجاه حلف شمال الأطلسي، فإن الوضع قد يخلق “صدمة سلبية” لعملات وأصول أوروبا الشرقية.
وأضاف الاستراتيجيون أن اليورو قد يتراجع بشكل خاص، وقد تشهد أوروبا الشرقية “علاوة مخاطر أعلى بشكل دائم” لعملات وأصول أوروبا الشرقية، وهو ما يعني ضمناً ارتفاع أسعار الفائدة.
4. يمكن للولايات المتحدة استخدام القوة العسكرية أو الاقتصادية ضد المكسيك.
ومن الممكن أن تستخدم الولايات المتحدة القوة العسكرية على الحدود بين الولايات المتحدة والمكسيك للتصدي للأنشطة غير القانونية، مثل تهريب المخدرات. وحذرت BCA من أن هذه الخطوة قد تثير “أزمة غير متوقعة” في الولايات المتحدة.
“وإذا حدث ذلك فإن الولايات المتحدة سوف تنتهك سيادة المكسيك وتتسبب في مقتل مدنيين. وقالت الشركة إن الكارتلات يمكن أن تسعى أيضًا إلى الانتقام داخل الولايات المتحدة، مما يتسبب في أزمة أمنية ممتدة.
ومن الممكن أيضًا أن تندلع التوترات الاقتصادية بين البلدين، حيث من المحتمل أن يفرض كلا البلدين رسومًا جمركية باهظة على الآخر. وقالت الشركة إنه نظرا لانكشاف الولايات المتحدة على المكسيك، فإن ذلك قد يؤدي إلى “ارتفاعات كبيرة في الأسعار”.
وأضاف الاستراتيجيون: “الأخبار السيئة هي أنه من الممكن بالفعل فرض رسوم جمركية خطيرة لفترة من الوقت، وقد يتدهور الوضع الأمني في كلا البلدين”.
5. يمكن للدول الأخرى أن تقوم بتدخل منسق في العملة.
واقترحت BCA أن الدول الأخرى قد توافق على تنظيم تدخل في النقد الأجنبي ردًا على تهديدات ترامب الجمركية، مما قد يؤدي إلى انخفاض حاد في الدولار الأمريكي.
وإذا انتهى ترامب بفرض رسوم جمركية باهظة على الواردات الأمريكية من دول أخرى، فسوف تفضل الدول خفض قيمة الدولار، مما يزيد من القوة الشرائية لعملاتها.
وكتبت الشركة: “يفضل فصيل ترامب استخدام الضغط السياسي والاستراتيجي لتشجيع الدول الأخرى على دفع ثمن التعديل الكلي، من خلال رفع قيمة عملاتها أو تبني سياسات تزيد من الواردات الأمريكية”. وأضافوا في وقت لاحق: “إن التداعيات ستكون سلبية للغاية بالنسبة للدولار هذا العام”.