- قدم بنك أوف أميركا أربعة أسباب تجعل المستثمرين يشعرون بالقلق الشديد بشأن الإنفاق المرتفع على الذكاء الاصطناعي.
- وكتب المحللون أن الإنفاق على التكنولوجيا غالبا ما يكون مقدما، ولا يركز دائما على خلق مصادر دخل جديدة.
- وقال البنك إن المستثمرين يمكنهم التطلع إلى محفزات جديدة في المستقبل، مثل منتج Blackwell AI القادم من Nvidia.
سيطر الخوف على وول ستريت من أن الهوس الشركاتي بالذكاء الاصطناعي مبالغ فيه وأن كمية هائلة من الإنفاق تم ضخها نحو تقنية قد تفشل في تلبية التوقعات.
ولكن وفقًا لبنك أوف أميركا، فإن الانحدار في المشاعر جاء مبكرًا للغاية. وفي مذكرة نُشرت يوم الاثنين، أوضح البنك أن الإنفاق التكنولوجي المرتفع ليس أمرًا غير طبيعي وأضاف أن هناك بعض المحفزات الصعودية التي لا تزال تنتظرنا.
وكتب بنك أوف أميركا: “إن الانتظار حتى يعترف مزودو الخدمات السحابية الكبار بانخفاض عائد الاستثمار هو قضية ضائعة، في رأينا (على الأقل حتى عام 2026)”.
هناك أربعة أسباب سلط محللو البنك الضوء عليها:
أولا، يظهر تنفيذ تقنيات الأجهزة في الماضي أن الإنفاق غالبا ما يكون مقدما؛ وينبغي أن نتوقع نفس الشيء بالنسبة للذكاء الاصطناعي.
وقال البنك إن هذا كان الحال عند الاستثمار في شبكات الاتصال اللاسلكية، مثل الجيل الخامس. واستمرت عمليات نشر الشبكة الأولية ما بين ثلاث إلى أربع سنوات.
ثانيًا، يركز الإنفاق على الذكاء الاصطناعي على أكثر من مجرد خلق مصادر دخل جديدة. كما لاحظ محللو بنك أوف أميركا أن الشركات تفكر بشكل دفاعي عند الاستثمار في هذا المجال.
على سبيل المثال، تساعد هذه النفقات شركات التكنولوجيا على الحفاظ على هيمنتها على وسائل التواصل الاجتماعي أو التجارة الإلكترونية، أو حماية هيمنتها على قطاع البحث عبر الإنترنت.
ثالثًا ورابعًا، أضاف البنك أن محفزات الذكاء الاصطناعي ليست كلها من الماضي.
ورغم أن تبني الذكاء الاصطناعي على مستوى المؤسسات والشركات لم يبدأ بشكل كبير، فقد لاحظ المحللون أيضًا أن شركة أشباه الموصلات الرائدة Nvidia أصبحت الآن على وشك إطلاق شريحة Blackwell AI التي طال انتظارها.
وكتب البنك “إن المخاوف بشأن العائد على الاستثمار في الإنفاق الرأسمالي المرتفع في مجال الذكاء الاصطناعي مبررة ولكنها سابقة لأوانها وغير حاسمة في رأينا”.
بالنسبة للمبتدئين، كان الإثارة بشأن تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي هو المحرك الأساسي لزخم الاستثمار هذا العام، وقادت أسهم التكنولوجيا المؤشرات إلى سلسلة من أعلى المستويات على الإطلاق.
استفادت الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة مثل أمازون، وميتا، ومايكروسوفت، وآبل من قناعة السوق بأن الذكاء الاصطناعي سيحدث ثورة في الإنتاجية، وضخت موارد واسعة النطاق في التكنولوجيا الناشئة.
وبشكل جماعي، شكلت هذه الشركات الأربع 357 مليار دولار من الإنفاق الرأسمالي والبحث والتطوير خلال الأرباع الأربعة الماضية، وفقًا لحسابات جولدمان ساكس السابقة – وتم ذكر الذكاء الاصطناعي كمستفيد كبير من هذا المبلغ.