وصلت وول ستريت إلى أواخر موسم أرباح الربع الثالث، وكانت النتائج قوية حتى الآن، مع وجود إحصائيتين على وجه الخصوص تشير إلى أن الارتفاع الصعودي سيستمر في العام المقبل.
كتب مايكل ويلسون، كبير استراتيجيي الأسهم في بنك مورجان ستانلي، مؤخراً أن فريقه أعجب بالنمو القوي في كل من المبيعات والأرباح للسهم الواحد من مجموعة واسعة من الشركات.
ركزت وول ستريت على أرباح شركات التكنولوجيا الكبرى بحثًا عن أدلة حول طفرة الذكاء الاصطناعي، لكن ويلسون أشار إلى أن الإحصائيات الأوسع الصادرة عن موسم الأرباح هذا لها آثار على قوة السوق الأوسع في عام 2026.
قال ويلسون إنه يركز على شيئين على وجه الخصوص: مفاجآت الإيرادات الإيجابية ونمو ربحية السهم.
“لقد شجعنا معدل مبيعات المبيعات في موسم الأرباح (> 2x في المتوسط) وأفضل نمو في ربحية السهم للسهم المتوسط (11٪) في 4 سنوات – مما يدعم دعوتنا إلى بدء دورة جديدة وسوق صاعدة في أبريل،” صرح ويلسون.
في حين أن نمو المبيعات بنسبة 2.3% قد لا يبدو مرتفعًا، إلا أنه يبلغ ضعف المعدل النموذجي البالغ 1.1% تقريبًا. إنه يشير إلى أن الشركات لا تحقق المزيد من الأرباح فحسب، بل إنها تبيع أيضًا بنجاح سلعًا وخدمات أكثر مما توقعته وول ستريت.
وقال ويلسون إن الشركات المتوسطة في مؤشر راسل 3000 حققت نموًا بنسبة 11٪ في ربحية السهم، أي ما يقرب من ضعف معدل الربع الثاني البالغ 6٪. وهذا يدل على أن الأرباح تتوسع في العديد من القطاعات خارج شركات التكنولوجيا الكبرى، مما يدعم أطروحة ويلسون القائلة بأن سوق الأسهم في حالة انتعاش “متجدد” للأرباح.
وقال ويلسون: “نعتقد أن هذه قصة لا تحظى بالتقدير الكافي ونرى أن هذا الاتجاه يستمر حتى عام 2026، مما يؤدي إلى توسيع مساهمة الأرباح عبر المؤشرات الرئيسية والثانوية. وكالعادة، توصلت الأسهم إلى هذا الأمر قبل التوقعات المتفق عليها”.
وعلى جبهات أخرى، قال ويلسون إن الهدنة التجارية بين الولايات المتحدة والصين الأسبوع الماضي “خففت إلى حد كبير” التوترات التجارية، وهو أمر إيجابي للأسواق. ومع ذلك، أضاف أن هناك شكوكًا باقية حول أسعار الفائدة نظرًا لتعليقات جيروم باول في اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضي.
“على مدى الأشهر الستة إلى الـ 12 المقبلة، نعتقد أن الضعف المعتدل في بيانات العمل المتأخرة ورغبة الإدارة في “تشغيلها” سيؤدي إلى خلفية سياسة نقدية تيسيرية حتى مع تحسن النمو الاسمي، ولكن هناك حالة من عدم اليقين بشأن وتيرة وحجم مسار بنك الاحتياطي الفيدرالي على المدى القريب.”